Uma história do rendimento de dividendos S&P 500

Rendimentos de dividendos de blue-chip empresas norte-americanas aumentaram durante o primeiro semestre de 2016. Entre janeiro e junho de 2016, a Standard & Poor 500 Index ( S & P 500 ) produziu um rendimento de dividendo de aproximadamente 2 a 2,2%, mais de 100 pontos base (BPS ) superior à média dos cinco anos anteriores. No entanto, a taxa de aumento dos dividendos foi a mais lenta desde 2009, quando o país saiu oficialmente da Grande Recessão. O crescimento lento dos dividendos é mais um sinal de que os pequenos dividendos permanecem o novo normal.

Uma rápida revisão da história do S&P 500 revela quão anormais têm sido os rendimentos anuais abaixo de 3%. Graças à política monetária agressiva e ao aumento das ações de tecnologia, os investidores em dividendos de hoje têm uma colina maior a subir do que seus predecessores.

Rendimentos recentes e históricos

Durante os 90 anos entre 1871 e 1960, o dividend yield anual do S&P 500 nunca caiu abaixo de 3%. Na verdade, os dividendos anuais atingiram mais de 5% durante 45 anos separados no período. Dos 30 anos após 1960, apenas cinco viram rendimentos abaixo de 3%. A mudança brusca no rendimento de dividendos do S&P 500 remonta ao início da década de 1990. Por exemplo, o rendimento médio dos dividendos entre 1970 e 1990 foi de 4,03%. Ele caiu para 1,90% entre 1991 e 2007. Após uma breve escalada para 3,11% durante o pico da Grande Recessão de 2008, o rendimento de dividendos anual do S&P 500 foi em média de apenas 1,97% entre 2009 e 2019.

Duas mudanças importantes contribuíram para o colapso dos rendimentos de dividendos. O primeiro foi Alan Greenspan tornando-se presidente do Federal Reserve em 1987, cargo que ocupou até 2006. Greenspan respondeu à desaceleração do mercado em 1987, 1991 e 2000 com quedas acentuadas nas taxas de juros, o que reduziu o prêmio de risco patrimonial sobre ações e inundou mercados de ativos com dinheiro barato. Os preços começaram a subir muito mais rápido do que os dividendos. Apesar das evidências de que essas políticas contribuíram para as bolhas imobiliárias e financeiras então recentes, os sucessores de Greenspan efetivamente dobraram suas políticas.

A segunda grande mudança foi o aumento das empresas baseadas na Internet nos Estados Unidos, especialmente após a oferta pública inicial da Netscape (IPO) em 1995. As ações de tecnologia provaram ser jogadores de crescimento por excelência e normalmente produziram pouco ou nenhum dividendo. Os dividendos médios diminuíram à medida que o tamanho do setor de tecnologia cresceu.

Sobre o rendimento de dividendos S&P 500

O S&P 500 é o indicador único mais amplamente citado de ações de grande capitalização nas bolsas de valores dos Estados Unidos. A Standard & Poor’s estima que mais de US $ 7,8 trilhões são comparados ao índice, tornando-o uma das figuras mais influentes do mundo das finanças. Para ser incluída, uma empresa deve ser negociada publicamente nos Estados Unidos e reportar uma capitalização de mercado de $ 5,3 bilhões ou mais.

O rendimento do dividendo para o S&P 500 é calculado encontrando a média ponderada dos dividendos do ano inteiro mais recentemente relatados de cada empresa listada, então dividindo pelo preço atual da ação. Os rendimentos são publicados e calculados diariamente pela Standard & Poor’s e outras mídias financeiras.

Componentes e alterações de composição do S&P 500

A composição do S&P 500 muda ao longo do tempo. Algumas empresas listadas de-lista e ir privada, enquanto outros fundir ou dividida em várias empresas. As empresas listadas também podem passar por mudanças sérias sem o surgimento de novos códigos de ações.

Por exemplo, o Bank of America Corp. (NYSE: BAC ) ingressou no S&P 500 em julho de 1976 e recebeu o ticker BAC. Em 1998, o banco passou por graves dificuldades financeiras após a inadimplência dos títulos russos. Posteriormente, foi adquirido pelo NationsBank, que decidiu manter o nome mais conhecido, Bank of America Corp.

Essas mudanças tornam as comparações equivalentes difíceis de fazer ao longo do tempo. Embora os rendimentos de dividendos do S&P 500 de 1976 e 1999 incluíssem dividendos relatados do mesmo ticker, BAC, o ticker representa empresas muito diferentes em diferentes momentos.

outras considerações

Todos os dividendos anuais são cotados em termos nominais e não levam em consideração as taxas anuais de inflação presentes no mesmo período. A inflação reduz o impacto real de todos os retornos, incluindo dividendos, e geralmente torna mais difícil aumentar a riqueza real. Além disso, os rendimentos de dividendos representam valores absolutos, portanto, eles não podem dizer se as ações que pagam dividendos no S&P 500 são superiores aos investimentos alternativos.