23 Junho 2021 3:13

Fundo mútuo

O que é um fundo mútuo?

Um fundo mútuo é um tipo de veículo financeiro constituído de um pool de dinheiro coletado de muitos investidores para investir em títulos como ações, títulos, instrumentos do mercado monetário e outros ativos. Os fundos mútuos são operados por gestores de dinheiro profissionais, que alocam os ativos do fundo e tentam produzir ganhos de capital ou renda para os investidores do fundo. A carteira de um fundo mútuo é estruturada e mantida para corresponder aos objetivos de investimento declarados em seu prospecto.

Os fundos mútuos fornecem aos pequenos investidores ou pessoas físicas acesso a carteiras de ações, títulos e outros títulos administrados profissionalmente. Cada acionista, portanto, participa proporcionalmente nos ganhos ou perdas do fundo. Os fundos mútuos investem em um grande número de títulos, e o desempenho é geralmente rastreado como a mudança na capitalização de mercado total do fundo – derivada do desempenho agregado dos investimentos subjacentes.

Principais vantagens

  • Um fundo mútuo é um tipo de veículo de investimento que consiste em uma carteira de ações, títulos ou outros títulos. 
  • Os fundos mútuos oferecem aos pequenos investidores ou pessoas físicas acesso a carteiras diversificadas e geridas profissionalmente a um preço baixo.
  • Os fundos mútuos são divididos em vários tipos de categorias, representando os tipos de títulos em que investem, seus objetivos de investimento e o tipo de retorno que procuram.
  • Os fundos mútuos cobram taxas anuais (chamadas de taxas de despesas) e, em alguns casos, comissões, que podem afetar seus retornos gerais.
  • A grande maioria do dinheiro dos planos de aposentadoria patrocinados pelo empregador vai para fundos mútuos.

Noções básicas sobre fundos mútuos

Os fundos mútuos reúnem dinheiro do público investidor e usam esse dinheiro para comprar outros títulos, geralmente ações e títulos. O valor da empresa de fundo mútuo depende do desempenho dos títulos que ela decide comprar. Portanto, ao comprar uma unidade ou ação de um fundo mútuo, você está comprando o desempenho de seu portfólio ou, mais precisamente, uma parte do valor do portfólio. Investir em ações de um fundo mútuo é diferente de investir em ações. Ao contrário das ações, as ações de fundos mútuos não dão a seus detentores nenhum direito de voto. Uma parte de um fundo mútuo representa investimentos em muitas ações diferentes (ou outros títulos), em vez de apenas uma participação.

É por isso que o valor líquido do ativo (NAV) por ação, às vezes expresso como NAVPS. O NAV de um fundo é obtido dividindo o valor total dos títulos na carteira pelo valor total de ações em circulação. Ações em circulação são aquelas detidas por todos os acionistas, investidores institucionais e diretores ou insiders da empresa. Normalmente, as ações de fundos mútuos podem ser compradas ou resgatadas conforme necessário no NAV atual do fundo, que – ao contrário do preço de uma ação – não flutua durante o horário de mercado, mas é liquidado no final de cada dia de negociação. Portanto, o preço de um fundo mútuo também é atualizado quando o NAVPS é liquidado.

O fundo mútuo médio detém mais de cem títulos diferentes, o que significa que os acionistas dos fundos mútuos ganham uma diversificação importante a um preço baixo. Considere um investidor que compra apenas ações do Google antes de a empresa ter um trimestre ruim. Ele pode perder muito valor porque todos os seus dólares estão atrelados a uma empresa. Por outro lado, um investidor diferente pode comprar ações de um fundo mútuo que possua algumas ações do Google. Quando o Google tem um trimestre ruim, ela perde significativamente menos porque o Google é apenas uma pequena parte do portfólio do fundo.

Como funcionam os fundos mútuos

Um fundo mútuo é um investimento e uma empresa real. Essa natureza dupla pode parecer estranha, mas não é diferente de como uma ação da AAPL é uma representação da Apple Inc. Quando um investidor compra ações da Apple, ele está comprando a propriedade parcial da empresa e de seus ativos. Da mesma forma, um investidor de fundo mútuo está comprando a propriedade parcial da empresa de fundo mútuo e de seus ativos. A diferença é que a Apple está no negócio de fazer dispositivos e tablets inovadores, enquanto uma empresa de fundos mútuos está no negócio de fazer investimentos.

Os investidores geralmente obtêm retorno de um fundo mútuo de três maneiras:

  1. O rendimento é obtido a partir de dividendos sobre ações e juros sobre obrigações detidas na carteira do fundo. Um fundo paga quase toda a receita que recebe ao longo do ano aos proprietários do fundo na forma de uma distribuição. Os fundos geralmente oferecem aos investidores a opção de receber um cheque para distribuições ou reinvestir os lucros e obter mais ações.
  2. Se o fundo vender títulos cujo preço aumentou, o fundo tem um ganho de capital. A maioria dos fundos também repassa esses ganhos aos investidores em uma distribuição.
  3. Se as participações do fundo aumentam de preço, mas não são vendidas pelo gestor do fundo, as cotas do fundo aumentam de preço. Você pode então vender suas cotas de fundos mútuos para obter lucro no mercado.

Se um fundo mútuo é interpretado como uma empresa virtual, seu CEO é o administrador do fundo, às vezes chamado de consultor de investimentos. O gestor do fundo é contratado por um conselho de administração e é legalmente obrigado a trabalhar no melhor interesse dos acionistas dos fundos mútuos. A maioria dos administradores de fundos também é proprietária do fundo. Existem muito poucos funcionários em uma empresa de fundos mútuos. O consultor de investimentos ou o gestor do fundo pode empregar alguns analistas para ajudar a escolher os investimentos ou realizar pesquisas de mercado. Um contador do fundo é mantido na equipe para calcular o NAV do fundo, o valor diário da carteira que determina se o preço das ações sobe ou desce. Os fundos mútuos precisam ter um ou dois responsáveis ​​pela conformidade, e provavelmente um advogado, para acompanhar as regulamentações governamentais.

A maioria dos fundos mútuos faz parte de uma empresa de investimentos muito maior; os maiores têm centenas de fundos mútuos separados. Algumas dessas empresas de fundos são nomes familiares ao público em geral, como Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price e Oppenheimer.

Tipos de fundos mútuos

Os fundos mútuos são divididos em vários tipos de categorias, representando os tipos de títulos que almejaram para suas carteiras e o tipo de retorno que procuram. Existe um fundo para quase todo tipo de investidor ou abordagem de investimento. Outros tipos comuns de fundos mútuos incluem fundos do mercado monetário, fundos setoriais, fundos alternativos, fundos smart-beta, fundos com datas definidas e até mesmo fundos de fundos ou fundos mútuos que compram ações de outros fundos mútuos.

Fundos de ações

A maior categoria é a de fundos de ações ou ações. Como o nome indica, esse tipo de fundo investe principalmente em ações. Dentro deste grupo existem várias subcategorias. Alguns fundos de ações são nomeados de acordo com o tamanho das empresas em que investem: pequena, média ou grande capitalização. Outros são nomeados por sua abordagem de investimento: crescimento agressivo, orientado para a renda, valor e outros. Os fundos de ações também são categorizados se eles investem em ações domésticas (EUA) ou em ações estrangeiras. Existem tantos tipos diferentes de fundos de ações porque existem muitos tipos diferentes de ações. Uma ótima maneira de entender o universo dos fundos de ações é usar uma caixa de estilo, um exemplo da qual está abaixo.

A ideia aqui é classificar os fundos com base no tamanho das empresas investidas (seus valores de mercado ) e nas perspectivas de crescimento das ações investidas. O termo fundo de valor se refere a um estilo de investimento que busca empresas de alta qualidade e baixo crescimento que estão em desvantagem no mercado. Essas empresas são caracterizadas por baixos índices de preço / lucro (P / L), baixos índices preço / valor contábil (P / B) e altos rendimentos de dividendos. Por outro lado, espectros são fundos de crescimento, que olham para empresas que tiveram (e se espera que tenham) forte crescimento em ganhos, vendas e fluxos de caixa. Essas empresas geralmente têm altos índices de P / L e não pagam dividendos. Um compromisso entre valor estrito e investimento de crescimento é uma “mistura”, que simplesmente se refere a empresas que não são ações de valor nem de crescimento e são classificadas como estando em algum lugar no meio.



A outra dimensão da caixa de estilo tem a ver com o tamanho das empresas nas quais um fundo mútuo investe. As empresas de grande capitalização têm altas capitalizações de mercado, com valores acima de US $ 10 bilhões. O valor de mercado é obtido multiplicando-se o preço das ações pelo número de ações em circulação. As ações de grande capitalização são normalmente empresas de primeira linha, frequentemente reconhecidas pelo nome. As ações de pequena capitalização referem-se àquelas ações com valor de mercado variando de US $ 300 milhões a US $ 2 bilhões. Essas empresas menores tendem a ser investimentos mais novos e mais arriscados. As ações de média capitalização preenchem a lacuna entre a pequena e a grande capitalização.

Um fundo mútuo pode combinar sua estratégia entre o estilo de investimento e o tamanho da empresa. Por exemplo, um fundo de valor de grande capitalização olharia para empresas de grande capitalização que estão em forte situação financeira, mas viram recentemente os preços de suas ações caírem e seria colocado no quadrante superior esquerdo da caixa de estilo (grande e valor). O oposto disso seria um fundo que investe em empresas de tecnologia iniciantes com excelentes perspectivas de crescimento: crescimento de pequena capitalização. Esse fundo mútuo residiria no quadrante inferior direito (pequeno e em crescimento).

Fundos de renda fixa

Outro grande grupo é a categoria de renda fixa. Um fundo mútuo de renda fixa concentra-se em investimentos que pagam uma determinada taxa de retorno, como títulos do governo, títulos corporativos ou outros instrumentos de dívida. A ideia é que a carteira do fundo gere receita de juros, que depois repassa aos cotistas.

Às vezes chamados de fundos de obrigações, esses fundos são frequentemente administrados ativamente e procuram comprar títulos relativamente subvalorizados para vendê-los com lucro. Esses fundos mútuos provavelmente pagarão retornos mais elevados do que certificados de depósito e investimentos do mercado monetário, mas os fundos de títulos não são isentos de riscos. Como existem muitos tipos diferentes de títulos, os fundos de títulos podem variar drasticamente, dependendo de onde eles investem. Por exemplo, um fundo especializado em junk bonds de alto rendimento é muito mais arriscado do que um fundo que investe em títulos do governo. Além disso, quase todos os fundos de obrigações estão sujeitos ao risco de taxa de juros, o que significa que se as taxas sobem, o valor do fundo desce.

Fundos de Índice

Outro grupo, que se tornou extremamente popular nos últimos anos, é conhecido como ” fundos de índice “. Sua estratégia de investimento baseia-se na crença de que é muito difícil, e muitas vezes caro, tentar vencer o mercado de forma consistente. Assim, o gestor do fundo de índice compra ações que correspondem a um importante índice de mercado, como o S&P 500 ou o Dow Jones Industrial Average (DJIA). Essa estratégia requer menos pesquisa de analistas e consultores, portanto, há menos despesas para engolir os retornos antes de serem repassados ​​aos acionistas. Esses fundos costumam ser projetados para investidores sensíveis a custos.

Fundos Equilibrados

Os fundos equilibrados investem em um híbrido de classes de ativos, sejam ações, títulos, instrumentos do mercado monetário ou investimentos alternativos. O objetivo é reduzir o risco de exposição em todas as classes de ativos. Este tipo de fundo também é conhecido como fundo de alocação de ativos. Existem duas variações de tais fundos projetados para atender aos objetivos dos investidores.

Alguns fundos são definidos com uma estratégia de alocação específica que é fixa, para que o investidor possa ter uma exposição previsível a várias classes de ativos. Outros fundos seguem uma estratégia de porcentagens de alocação dinâmica para atender a vários objetivos do investidor. Isso pode incluir responder às condições do mercado, mudanças no ciclo de negócios ou nas fases de mudança da própria vida do investidor.

Embora os objetivos sejam semelhantes aos de um fundo equilibrado, os fundos de alocação dinâmica não precisam deter uma porcentagem especificada de nenhuma classe de ativos. O gestor da carteira tem, portanto, liberdade para mudar a proporção das classes de ativos conforme necessário para manter a integridade da estratégia declarada do fundo.

Fundos do mercado monetário

O mercado monetário consiste em instrumentos de dívida de curto prazo seguros (sem risco ), principalmente títulos do Tesouro público. Este é um lugar seguro para estacionar seu dinheiro. Você não obterá retornos substanciais, mas não terá que se preocupar em perder seu principal. Um retorno típico é um pouco mais do que o valor que você ganharia em uma conta normal ou de poupança e um pouco menos do que o certificado de depósito médio (CD). Enquanto os fundos do mercado monetário investem em ativos ultra-seguros, durante a crise financeira de 2008, alguns fundos do mercado monetário sofreram perdas depois que o preço das ações desses fundos, normalmente indexados a US $ 1, caiu abaixo desse nível e quebrou o dólar.

Fundos de Renda

Os fundos de receita são nomeados de acordo com sua finalidade: fornecer receita corrente em uma base estável. Esses fundos investem principalmente em dívidas governamentais e corporativas de alta qualidade, mantendo esses títulos até o vencimento para fornecer fluxos de juros. Embora as participações em fundos possam se valorizar, o objetivo principal desses fundos é fornecer fluxo de caixa estável aos investidores. Dessa forma, o público-alvo desses fundos é formado por investidores conservadores e aposentados. Como eles geram renda regular, os investidores preocupados com os impostos podem querer evitar esses fundos.

Fundos internacionais / globais

Um fundo internacional (ou fundo estrangeiro) investe apenas em ativos localizados fora de seu país de origem. Os fundos globais, por sua vez, podem investir em qualquer lugar do mundo, inclusive em seu país de origem. É difícil classificar esses fundos como mais arriscados ou mais seguros do que os investimentos domésticos, mas eles tendem a ser mais voláteis e têm riscos políticos e de país exclusivos. Por outro lado, eles podem, como parte de uma carteira bem equilibrada, reduzir o risco aumentando a diversificação, uma vez que os retornos em países estrangeiros podem não estar correlacionados com os retornos domésticos. Embora as economias mundiais estejam se tornando mais inter-relacionadas, ainda é provável que outra economia em algum lugar esteja superando a economia de seu país.

Fundos Especiais

Essa classificação de fundos mútuos é mais uma categoria abrangente que consiste em fundos que se mostraram populares, mas não necessariamente pertencem às categorias mais rígidas que descrevemos até agora. Esses tipos de fundos mútuos abrem mão da ampla diversificação para se concentrarem em um determinado segmento da economia ou em uma estratégia direcionada. Os fundos setoriais são fundos de estratégia direcionados a setores específicos da economia, como financeiro, tecnologia, saúde e assim por diante. Os fundos do setor podem, portanto, ser extremamente voláteis, uma vez que as ações de um determinado setor tendem a estar altamente correlacionadas entre si. Há uma possibilidade maior de grandes ganhos, mas um setor também pode entrar em colapso (por exemplo, o setor financeiro em 2008 e 2009).

Os fundos regionais facilitam o enfoque em uma área geográfica específica do mundo. Isso pode significar focar em uma região mais ampla (digamos, América Latina) ou em um país individual (por exemplo, apenas o Brasil). Uma vantagem desses fundos é que eles facilitam a compra de ações em países estrangeiros, o que de outra forma pode ser difícil e caro. Assim como para os fundos setoriais, é preciso aceitar o alto risco de perda, que ocorre se a região entrar em uma forte recessão.

Os fundos socialmente responsáveis (ou fundos éticos) investem apenas em empresas que atendem aos critérios de certas diretrizes ou crenças. Por exemplo, alguns fundos socialmente responsáveis ​​não investem em indústrias “pecaminosas”, como tabaco, bebidas alcoólicas, armas ou energia nuclear. A ideia é obter um desempenho competitivo mantendo a consciência saudável. Outros fundos desse tipo investem principalmente em tecnologia verde, como energia solar e eólica ou reciclagem.

Fundos negociados em bolsa (ETFs)

Uma reviravolta no fundo mútuo é o fundo negociado em bolsa (ETF). Esses veículos de investimento cada vez mais populares agrupam investimentos e empregam estratégias consistentes com fundos mútuos, mas são estruturados como fundos de investimento que são negociados em bolsas de valores e têm os benefícios adicionais das características das ações. Por exemplo, os ETFs podem ser comprados e vendidos a qualquer momento durante o dia de negociação. Os ETFs também podem ser vendidos a descoberto ou comprados à margem. Os ETFs também costumam ter taxas mais baixas do que o fundo mútuo equivalente. Muitos ETFs também se beneficiam de mercados de opções ativos, onde os investidores podem fazer hedge ou alavancar suas posições. Os ETFs também desfrutam de vantagens fiscais de fundos mútuos. Comparados aos fundos mútuos, os ETFs tendem a ser mais econômicos e líquidos. A popularidade dos ETFs fala de sua versatilidade e conveniência.

Taxas de fundos mútuos

Um fundo mútuo classificará as despesas em taxas operacionais anuais ou taxas de acionistas. As taxas operacionais anuais do fundo são uma porcentagem anual dos fundos administrados, geralmente variando de 1 a 3%. As taxas operacionais anuais são conhecidas coletivamente como índice de despesas. O índice de despesas de um fundo é a soma da taxa de consultoria ou administração e seus custos administrativos.

As taxas dos acionistas, que vêm na forma de encargos de vendas, comissões e taxas de resgate, são pagas diretamente pelos investidores no momento da compra ou venda dos fundos. Os encargos ou comissões de vendas são conhecidos como “a carga” de um fundo mútuo. Quando um fundo mútuo tem um front-end de carga, as taxas são avaliadas quando as ações são compradas. Para uma carga de back-end, as taxas de fundos mútuos são avaliadas quando um investidor vende suas ações.

Às vezes, no entanto, uma empresa de investimento oferece um fundo mútuo sem carga, que não acarreta nenhuma comissão ou encargo de vendas. Esses fundos são distribuídos diretamente por uma empresa de investimento, e não por meio de uma parte secundária.

Alguns fundos também cobram taxas e penalidades por retiradas antecipadas ou pela venda da participação antes de decorrido um tempo específico. Além disso, o aumento dos fundos negociados em bolsa, que têm taxas muito mais baixas graças à sua estrutura de gestão passiva, tem proporcionado aos fundos mútuos uma competição considerável pelos dólares dos investidores. Artigos de meios de comunicação financeiros sobre como as taxas e cargas de despesas de fundos podem afetar as taxas de retorno também geraram sentimentos negativos sobre os fundos mútuos.

Classes de ações de fundos mútuos

As ações de fundos mútuos vêm em várias classes. Suas diferenças refletem o número e o tamanho das taxas associadas a eles.

Atualmente, a maioria dos investidores individuais compra fundos mútuos com ações A por meio de uma corretora. Essa compra inclui uma carga inicial de até 5% ou mais, mais taxas de gerenciamento e taxas contínuas para distribuições, também conhecidas como taxas 12b-1. Para piorar, os carregamentos em compartilhamentos A variam bastante, o que pode criar um conflito de interesses. Os consultores financeiros que vendem esses produtos podem encorajar os clientes a comprar ofertas de maior carga para obter comissões maiores para si mesmos. Com os fundos iniciais, o investidor paga essas despesas à medida que faz a compra do fundo.

Para remediar esses problemas e atender aos padrões das regras fiduciárias, as empresas de investimento começaram a designar novas classes de ações, incluindo ações C de “nível de carga”, que geralmente não têm uma carga inicial, mas carregam uma taxa de distribuição anual de 1% 12b-1.

Os fundos que cobram taxas de administração e outras comissões quando um investidor vende suas participações são classificados como ações da Classe B.

Uma nova classe de ações do fundo

A mais nova classe de ações, desenvolvida em 2016, consiste em ações limpas. Ações limpas não têm cargas de vendas iniciais ou taxas anuais 12b-1 para serviços de fundos. American Funds, Janus e MFS são todas empresas de fundos que atualmente oferecem ações limpas.

Ao padronizar taxas e cargas, as novas classes aumentam a transparência para os investidores de fundos mútuos e, é claro, economizam dinheiro. Por exemplo, um investidor que rola $ 10.000 em uma conta de aposentadoria individual (IRA) com um fundo de ações limpo poderia ganhar quase $ 1.800 a mais em um período de 30 anos em comparação com um fundo de ações A médio, de acordo com um relatório Morningstar de abril de 2017 co-escrito por Aron Szapiro, diretor de pesquisa de políticas da Morningstar, e Paul Ellenbogen, chefe de soluções regulatórias globais.

Vantagens de fundos mútuos

Há uma série de razões pelas quais os fundos mútuos têm sido o veículo preferido do investidor de varejo por décadas. A grande maioria do dinheiro dos planos de aposentadoria patrocinados pelo empregador vai para fundos mútuos. Ao longo do tempo, várias fusões equivaleram a fundos mútuos.

Diversificação

A diversificação, ou combinação de investimentos e ativos em uma carteira para reduzir o risco, é uma das vantagens de investir em fundos mútuos. Os especialistas defendem a diversificação como forma de aumentar os retornos de uma carteira, ao mesmo tempo que reduz seu risco. Comprar ações de empresas individuais e compensá-las com ações do setor industrial, por exemplo, oferece alguma diversificação. No entanto, uma carteira verdadeiramente diversificada tem títulos com diferentes capitalizações e setores e títulos com vencimentos e emissores variados. Comprar um fundo mútuo pode atingir a diversificação mais barato e mais rápido do que comprando títulos individuais. Grandes fundos mútuos normalmente possuem centenas de ações diferentes em muitos setores diferentes. Não seria prático para um investidor construir esse tipo de carteira com uma pequena quantia de dinheiro.

Fácil acesso

Negociando nas principais bolsas de valores, os fundos mútuos podem ser comprados e vendidos com relativa facilidade, tornando-os investimentos de alta liquidez. Além disso, quando se trata de certos tipos de ativos, como ações estrangeiras ou commodities exóticas, os fundos mútuos costumam ser a forma mais viável – na verdade, às vezes a única – para os investidores individuais participarem.

Economias de escala

Os fundos mútuos também oferecem economias de escala. A compra poupa o investidor das inúmeras taxas de comissão necessárias para criar uma carteira diversificada. Comprar apenas um título de cada vez resulta em altas taxas de transação, que consumirão uma boa parte do investimento. Além disso, os US $ 100 a US $ 200 que um investidor individual pode ser capaz de pagar geralmente não são suficientes para comprar um lote redondo das ações, mas ele comprará muitas ações de fundos mútuos. As denominações menores dos fundos mútuos permitem que os investidores aproveitem a média de custos em dólares.

Como um fundo mútuo compra e vende grandes quantidades de títulos por vez, seus custos de transação são menores do que um indivíduo pagaria por transações de títulos. Além disso, um fundo mútuo, por reunir dinheiro de muitos investidores menores, pode investir em certos ativos ou assumir posições maiores do que um investidor menor. Por exemplo, o fundo pode ter acesso a colocações de IPO ou certos produtos estruturados disponíveis apenas para investidores institucionais.

Gestão Profissional

A principal vantagem dos fundos mútuos é não ter que escolher ações e gerenciar investimentos. Em vez disso, um gerente de investimento profissional cuida de tudo isso usando uma pesquisa cuidadosa e negociação hábil. Os investidores compram fundos porque muitas vezes não têm tempo ou experiência para administrar suas próprias carteiras, ou não têm acesso ao mesmo tipo de informação que um fundo profissional possui. Um fundo mútuo é uma maneira relativamente barata de um pequeno investidor conseguir que um gerente em tempo integral faça e monitore os investimentos. A maioria dos gestores de dinheiro privados e não institucionais lida apenas com indivíduos de alto patrimônio líquido pessoas com pelo menos seis dígitos para investir. No entanto, os fundos mútuos, conforme observado acima, exigem mínimos de investimento muito mais baixos. Portanto, esses fundos fornecem uma maneira de baixo custo para os investidores individuais experimentarem e, esperançosamente, se beneficiarem da gestão profissional de dinheiro.

Variedade e liberdade de escolha

Os investidores têm a liberdade de pesquisar e selecionar gerentes com uma variedade de estilos e objetivos de gestão. Por exemplo, um gestor de fundos pode se concentrar em investimento em valor, investimento em crescimento, mercados desenvolvidos, mercados emergentes, renda ou investimento macroeconômico, entre muitos outros estilos. Um gerente também pode supervisionar fundos que empregam vários estilos diferentes. Essa variedade permite que os investidores obtenham exposição não apenas a ações e títulos, mas também a commodities, ativos estrangeiros e imóveis por meio de fundos mútuos especializados. Alguns fundos mútuos são até mesmo estruturados para lucrar com a queda do mercado (conhecidos como fundos de urso ). Os fundos mútuos oferecem oportunidades de investimento estrangeiro e doméstico que, de outra forma, não seriam diretamente acessíveis aos investidores comuns.

Transparência

Os fundos mútuos estão sujeitos à regulamentação da indústria que garante responsabilidade e justiça aos investidores.

Prós

  • Liquidez

  • Diversificação

  • Requisitos mínimos de investimento

  • Gestão profissional

  • Variedade de ofertas

Contras

  • Altas taxas, comissões e outras despesas

  • Grande presença de caixa em carteiras

  • Sem cobertura FDIC

  • Dificuldade em comparar fundos

  • Falta de transparência nas participações

Desvantagens dos fundos mútuos

Liquidez, diversificação e gestão profissional tornam os fundos mútuos opções atraentes para investidores mais jovens, novatos e outros investidores individuais que não desejam administrar ativamente seu dinheiro. No entanto, nenhum ativo é perfeito e os fundos mútuos também têm desvantagens.

Retornos flutuantes

Como muitos outros investimentos sem retorno garantido, sempre existe a possibilidade de que o valor do seu fundo mútuo seja depreciado. Os fundos mútuos de ações experimentam flutuações de preço, junto com as ações que compõem o fundo. A Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) não faz backup de investimentos em fundos mútuos e não há garantia de desempenho com nenhum fundo. Claro, quase todos os investimentos trazem riscos. É especialmente importante para os investidores em fundos do mercado monetário saberem que, ao contrário de suas contrapartes bancárias, estes não serão segurados pelo FDIC.

Arrasto de dinheiro

Os fundos mútuos reúnem dinheiro de milhares de investidores, portanto, todos os dias, as pessoas estão colocando dinheiro no fundo, além de retirá-lo. Para manter a capacidade de acomodar saques, os fundos normalmente precisam manter uma grande parte de suas carteiras em dinheiro. Ter bastante caixa é excelente para a liquidez, mas o dinheiro que está parado como caixa e que não está funcionando para você não é muito vantajoso. Os fundos mútuos exigem que uma parte significativa de suas carteiras seja mantida em dinheiro, a fim de satisfazer os resgates de ações a cada dia. Para manter a liquidez e a capacidade de acomodar retiradas, os fundos normalmente precisam manter uma porção maior de sua carteira em dinheiro do que um investidor típico. Como o dinheiro não dá retorno, costuma ser chamado de “arrastamento de dinheiro”.

Altos custos

Os fundos mútuos fornecem aos investidores uma gestão profissional, mas isso tem um custo – as taxas de despesas mencionadas anteriormente. Essas taxas reduzem o pagamento geral do fundo e são avaliadas para os investidores de fundos mútuos, independentemente do desempenho do fundo. Como você pode imaginar, nos anos em que o fundo não ganha dinheiro, essas taxas apenas aumentam as perdas. Criar, distribuir e administrar um fundo mútuo é uma tarefa cara. Tudo, desde o salário do gestor da carteira até as declarações trimestrais dos investidores, custa dinheiro. Essas despesas são repassadas aos investidores. Uma vez que as taxas variam amplamente de fundo para fundo, deixar de prestar atenção às taxas pode ter consequências negativas a longo prazo. Os fundos gerenciados ativamente incorrem em custos de transação que se acumulam ao longo de cada ano. Lembre-se de que cada dólar gasto em taxas é um dólar que não é investido para crescer com o tempo.

“Diworsificação” e diluição

” Diworsificação ” – um jogo de palavras – é um investimento ou estratégia de portfólio que implica muita complexidade e pode levar a resultados piores. Muitos investidores em fundos mútuos tendem a complicar as coisas. Ou seja, eles adquirem muitos fundos altamente relacionados e, como resultado, não obtêm os benefícios de redução de risco da diversificação. Esses investidores podem ter deixado sua carteira mais exposta. No outro extremo, só porque você possui fundos mútuos, não significa que está automaticamente diversificado. Por exemplo, um fundo que investe apenas em um determinado setor industrial ou região ainda é relativamente arriscado.

Em outras palavras, é possível ter retornos ruins devido a muita diversificação. Como os fundos mútuos podem ter pequenas participações em muitas empresas diferentes, altos retornos de alguns investimentos geralmente não fazem muita diferença no retorno geral. A diluição também é o resultado de um fundo de sucesso que cresce muito. Quando o dinheiro novo é investido em fundos que têm um histórico sólido, o gerente muitas vezes tem dificuldade em encontrar investimentos adequados para que todo o novo capital seja bem utilizado.

Uma coisa que pode levar à diworsificação é o fato de que a finalidade ou composição de um fundo nem sempre é clara. Anúncios de fundos podem orientar os investidores para o caminho errado. A Securities and Exchange Commission (SEC) exige que os fundos tenham pelo menos 80% dos ativos no tipo específico de investimento implícito em seus nomes. A forma como os ativos remanescentes são investidos cabe ao gestor do fundo.  No entanto, as diferentes categorias que se qualificam para os 80% exigidos dos ativos podem ser vagas e abrangentes. Um fundo pode, portanto, manipular investidores em potencial por meio de seu título. Um fundo que se concentre estreitamente em ações congolesas, por exemplo, poderia ser vendido com um título abrangente como “Fundo Internacional de Alta Tecnologia”.

Gestão ativa de fundos

Muitos investidores debatem se os profissionais são ou não melhores do que você ou eu na escolha de ações. A administração não é de forma alguma infalível e, mesmo que o fundo perca dinheiro, o administrador ainda será pago. Os fundos gerenciados ativamente incorrem em taxas mais altas, mas os fundos de índice cada vez mais passivos têm ganhado popularidade. Esses fundos acompanham um índice como o S&P 500 e são muito mais baratos de manter. Os fundos gerenciados ativamente ao longo de vários períodos de tempo não conseguiram superar seus índices de referência, especialmente após a contabilização de impostos e taxas.

Falta de Liquidez

Um fundo mútuo permite que você solicite que suas ações sejam convertidas em dinheiro a qualquer momento; no entanto, ao contrário de ações que são negociadas ao longo do dia, muitos resgates de fundos mútuos ocorrem apenas no final de cada dia de negociação.

Impostos

Quando um administrador de fundos vende um título, um imposto sobre ganhos de capital é acionado. Os investidores que estão preocupados com o impacto dos impostos precisam ter essas preocupações em mente ao investir em fundos mútuos. Os impostos podem ser mitigados investindo em fundos sensíveis aos impostos ou mantendo fundos mútuos não sensíveis aos impostos em uma conta com imposto diferido, como um 401 (k) ou IRA.

Avaliando Fundos

Pesquisar e comparar fundos pode ser difícil. Ao contrário das ações, os fundos mútuos não oferecem aos investidores a oportunidade de justapor a relação preço / lucro (P / L), o crescimento das vendas, o lucro por ação (EPS) ou outros dados importantes. O valor do ativo líquido de um fundo mútuo pode oferecer alguma base de comparação, mas, dada a diversidade de carteiras, pode ser difícil comparar as proverbiais maçãs com as maçãs, mesmo entre fundos com nomes semelhantes ou objetivos declarados. Apenas fundos de índice que acompanham os mesmos mercados tendem a ser genuinamente comparáveis.

Exemplo de um fundo mútuo

Um dos fundos mútuos mais famosos no universo de investimentos é o Fidelity Investments ‘Magellan Fund (FMAGX). Fundado em 1963, o fundo tinha como objetivo de investimento a valorização do capital por meio da aplicação em ações ordinárias.  Os dias de glória do fundo foram entre 1977 e 1990, quando Peter Lynch atuou como seu administrador de portfólio. Sob o mandato de Lynch, os ativos sob gestão de Magalhães aumentaram de US $ 18 milhões para US $ 14 bilhões.

Mesmo após a saída de Lynch, o desempenho da Fidelity continuou forte e os ativos sob gestão (AUM) cresceram para quase US $ 110 bilhões em 2000, tornando-o o maior fundo do mundo.  Em 1997, o fundo havia se tornado tão grande que a Fidelity o fechou para novos investidores e não o reabriria até 2008.

Em julho de 2020, o Fidelity Magellan tinha mais de $ 20 bilhões em ativos e era administrado por Sammy Simnegar desde fevereiro de 2019.  O desempenho do fundo praticamente acompanhou ou superou ligeiramente o do S&P 500.

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