Custos de transação

O que são custos de transação?

Os custos de transação são despesas incorridas na compra ou venda de um bem ou serviço. Os custos de transação representam a mão-de-obra necessária para colocar um bem ou serviço no mercado, dando origem a setores inteiros dedicados a facilitar as trocas. Do ponto de vista financeiro, os custos de transação incluem as comissões e spreads dos corretores, que são as diferenças entre o preço que o negociante pagou por um título e o preço que o comprador paga.

Compreendendo os custos de transação

Os custos de transação para compradores e vendedores são os pagamentos que bancos e corretores recebem por suas funções. Também existem custos de transação na compra e venda de imóveis, que incluem a comissão do agente e os custos de fechamento, como taxas de busca de títulos, taxas de avaliação e taxas governamentais. Outro tipo de custo de transação é o tempo e o trabalho associados ao transporte de mercadorias ou mercadorias por longas distâncias.

Os custos de transação são importantes para os investidores porque são um dos principais determinantes do retorno líquido. Os custos de transação diminuem os retornos e, com o tempo, altos custos de transação podem significar milhares de dólares perdidos não apenas com os custos em si, mas também porque os custos reduzem a quantidade de capital disponível para investir. Taxas, como índices de despesas de fundos mútuos, têm o mesmo efeito. Diferentes classes de ativos têm diferentes faixas de custos e taxas de transação padrão. Com tudo o mais sendo igual, os investidores devem selecionar ativos cujos custos estejam na extremidade inferior da faixa de seus tipos.

Eliminação de custos de transação

Quando os custos de transação diminuem, uma economia se torna mais eficiente e mais capital e trabalho são liberados para produzir riqueza. Uma mudança dessa natureza não ocorre sem dificuldades de crescimento, pois o mercado de trabalho deve se ajustar ao seu novo ambiente.

Um tipo de custo de transação é uma barreira para a comunicação. Quando um vendedor e um comprador perfeitamente combinados têm absolutamente zero meios de comunicação, os custos de transação de um negócio são altos demais para serem superados. Um banco desempenha o papel de intermediário ao conectar poupança com investimentos e uma economia próspera justifica a receita do banco para o custo de transação de compilar informações e conectar as partes.

No entanto, a Era da Informação, especificamente o influxo da Internet e das telecomunicações, reduziu muito as barreiras à comunicação. Os consumidores não precisam mais de grandes instituições e seus agentes para fazer compras informadas. Por esse motivo, a sobrevivência do agente de seguros está sendo ameaçada por uma ampla gama de startups de tecnologia que operam sites de venda ou promoção de apólices de seguro. O fácil acesso à informação e comunicação que a Internet oferece também ameaçou a subsistência de empregos, como o de corretor imobiliário, corretor da bolsa e vendedor de automóveis. É considerado o que destruiu a Scottrade.

Em essência, os preços de muitos bens e serviços baixaram devido a uma redução nas barreiras à comunicação entre os indivíduos comuns. Varejistas e comerciantes também desempenham o papel de intermediários, emparelhando consumidores com fabricantes. O setor de varejo também foi abalado nos últimos anos, com a empresa de comércio eletrônico Amazon.com ultrapassando gigantes tradicionais como Kohl’s e Macy’s em uma pontuação composta com base em ativos, receitas e valor de mercado.

Exemplo de custos de transação

O custo médio de transação anual para um fundo mútuo nos Estados Unidos foi de 1,44%, de acordo com um estudo dos pesquisadores Roger Edelen, Richard Evans e Gregory Kadlec.  O primeiro desses custos são as comissões de corretagem de quando um gestor de fundos compra ou vende uma ação. Os fundos de menor giro pagarão menos comissões aos corretores, embora possam pagar mais do que os investidores individuais.

Um grande fundo mútuo também pode incorrer em custos de impacto de mercado, em que a compra considerável de ações pelo fundo eleva artificialmente o preço. Alguns gerentes diminuem esses custos distribuindo suas compras por períodos mais longos. Por último, o fundo mútuo encontrará custos de spread, que podem ser maiores quando o gestor negocia ações em bolsas globais ou com menos liquidez.