Recibo de Custódia

O que é um recibo de garantia?

Um recibo de garantia é um extrato bancário que garante que um lançador de opções tem o título subjacente disponível para entrega, caso haja necessidade.

Compreendendo os recibos de garantia

Essencialmente, um recibo de garantia é um banco, ou firma de compensação, que garante que um lançador de opções tenha o título subjacente em depósito e prontamente disponível para entrega se o titular dessa opção decidir exercê lo. Isso garante que o titular de uma opção receberá a entrega das opções exercidas no prazo e sem qualquer emissão.

Esta garantia é mais frequentemente utilizada quando a conta de opções de um cliente é mantida em um banco, ao invés de uma corretora registrada. O recibo de garantia deve ser redigido de forma que seja aceitável para a bolsa e para a Options Clearing Corporation (OCC) ou qualquer outro órgão regulador semelhante. O uso de contas e recibos de custódia fornece evidência escrita e garantia de que os títulos estão disponíveis para completar a transação.

Alguns clientes institucionais, como pensões ou seguradoras, mantêm seus ativos em um banco custodiante, em vez de em uma corretora registrada. As regras de margem de uma bolsa de opções podem permitir que uma corretora aceite um recibo de caução (ou contrato de caução ) com relação a posições vendidas em opções, em vez de dinheiro ou títulos depositados.

O recibo de garantia pode nunca ser necessário, uma vez que apenas garante a possibilidade de entrega. Se a posição vendida em opções nunca for atribuída, por exemplo, se expirar fora do dinheiro (OTM), o recibo de garantia não será invocado.

Exemplos de recibos de garantia

Por exemplo, um recibo de garantia relacionado a uma opção de compra de ações vendidas afirma que o banco do vendedor da opção promete entregar as ações subjacentes ao corretor no caso de a conta de seu cliente (a posição de opções compradas) ser atribuída. Para uma opção de venda vendida em ações, o banco promete entregar dinheiro no valor da posição vendida em ações equivalente.

O OCC também permite que os bancos escrevam recibos de garantia para posições vendidas em opções de índice. Para uma opção de compra de índice curto, o banco promete que manterá dinheiro ou seus equivalentes, ou pelo menos um título patrimonial com margem de lucro, ou uma combinação dos três. O valor total dos ativos mantidos pelo banco deve ser igual ao valor agregado do índice subjacente na data da negociação. Um recibo de garantia com relação a uma opção de venda de índice curto deve ser lastreado em dinheiro ou equivalentes no banco que sejam iguais ao valor total do exercício de venda. O recibo de garantia também deve dar ao banco autoridade para liquidar os ativos mantidos sob o acordo, se necessário para cumprir uma cessão.