Bruxaria Dupla

Principais vantagens

• A dupla bruxaria ocorre quando duas classes de ativos diferentes – opções de ações, opções de índice, futuros de índice de ações ou futuros de ações individuais – expiram ao mesmo tempo.
• Ocorre na terceira sexta-feira de cada mês, exceto em março, junho, setembro e dezembro.
• O dobro de dias de negociação pode resultar em aumento do volume de negociação e volatilidade – especialmente na hora final da negociação, antes do sino de fechamento.

Assim como a dupla bruxaria, os especuladores podem aumentar a volatilidade do mercado quando procuram oportunidades de arbitragem.

Embora grande parte da negociação que ocorre durante os dias de dupla bruxaria esteja relacionada à quadratura das posições, o aumento da atividade também pode gerar ineficiências de preços, o que atrai arbitradores de curto prazo. Essas oportunidades são frequentemente os catalisadores para grandes volumes chegando ao fechamento, à medida que os traders tentam lucrar com pequenos desequilíbrios de preços.

Considerações Especiais

Um contrato de futuros, que é um acordo para comprar ou vender um título-objeto a um preço predeterminado em um dia especificado, determina que a transação acordada ocorra após o vencimento do contrato. Por exemplo, um contrato futuro no Standard & Poor’s 500 (S&P 500) é avaliado em 250 vezes o valor do índice. Se o índice tiver o preço de $ 2.000 no vencimento, o valor subjacente do contrato será de $ 500.000, que é a quantia que o proprietário do contrato é obrigado a pagar se o contrato tiver permissão para expirar.

Para evitar essa obrigação, o proprietário do contrato fecha o contrato vendendo-o antes do vencimento. Após o fechamento do contrato que está expirando, a exposição ao índice S&P 500 pode ser mantida com a compra de um novo contrato em um mês futuro. Isso é conhecido como rolagem de um contrato.

As opções in the money apresentam uma situação semelhante para os detentores de contratos vencidos. Por exemplo, o vendedor de uma opção de compra coberta – que gera um fluxo de receita ao manter uma posição longa em uma ação enquanto escreve as opções de compra desse ativo – pode ter as ações subjacentes resgatadas se o preço da ação fechar acima do preço de exercício do opção de expiração. Nessa situação, o vendedor tem a opção de fechar a posição antes da data de vencimento para continuar detendo as ações ou permitir que a opção expire e tenha as ações resgatadas.

Bruxaria dupla vs. bruxaria tripla vs. bruxaria quádrupla

Bruxaria dupla é como bruxaria tripla e quádrupla, com algumas diferenças óbvias. O triple witching ocorre quando as opções de ações, futuros sobre índices de ações e contratos de opções sobre índices de ações expiram no mesmo dia. Ao contrário da feitiçaria dupla, a feitiçaria tripla só ocorre quatro vezes por ano – a terceira sexta-feira em março, junho, setembro e dezembro. Esta é a mesma hora em que ocorre a bruxaria quádrupla. Isso ocorre quando as opções de ações, futuros sobre índices de ações, opções sobre índices e futuros de ações individuais expiram no mesmo dia.

A feitiçaria dupla é mais provável de ocorrer na terceira sexta-feira dos oito meses que não são feitiçaria quádrupla. Em dias de duplo período, os contratos que vencem são tipicamente opções sobre ações e índices de ações, porque as opções de futuros vencem em dias diferentes, dependendo do contrato.

Como a bruxaria quádrupla nunca pegou realmente como um termo, embora os dias de bruxaria triplos também incluíssem o vencimento de futuros de ações individuais desde 2002, os dias de bruxaria quádrupla ainda são às vezes chamados de dias de bruxaria triplos.