22 Junho 2021 18:49

Chamada Coberta

O que é uma chamada coberta?

Uma opção de compra coberta se refere a uma transação financeira na qual o investidor que vende opções de compra possui um valor equivalente do título subjacente. Para executar isso, um investidor que detém uma posição longa em um ativo, em seguida, escreve (vende) opções de compra nesse mesmo ativo para gerar um fluxo de receita. A posição comprada do investidor no ativo é a “cobertura” porque significa que o vendedor pode entregar as ações se o comprador da opção de compra decidir exercê-la. Se o investidor simultaneamente comprar ações e lançar opções de compra contra essa posição de ações, isso é conhecido como uma transação de “compra e gravação”.

Principais vantagens

  • Uma opção de compra coberta é uma estratégia de opções popular usada para gerar receita na forma de prêmios de opções.
  • Para executar uma opção de compra coberta, um investidor que detém uma posição longa em um ativo escreve (vende) opções de compra desse mesmo ativo.
  • Muitas vezes, é empregado por aqueles que pretendem manter as ações subjacentes por um longo tempo, mas não esperam um aumento de preço apreciável no curto prazo.
  • Essa estratégia é ideal para um investidor que acredita que o preço subjacente não mudará muito no curto prazo.

7h18

Compreendendo as chamadas cobertas

As opções de compra cobertas são uma estratégia neutra, o que significa que o investidor espera apenas um pequeno aumento ou diminuição no preço das ações subjacentes durante a vida da opção de compra lançada. Essa estratégia é frequentemente empregada quando um investidor tem uma visão neutra de curto prazo sobre o ativo e, por essa razão, mantém o ativo comprado e simultaneamente tem uma posição vendida por meio da opção de gerar receita com o prêmio da opção.

Simplificando, se um investidor pretende manter as ações subjacentes por um longo tempo, mas não espera um aumento de preço apreciável no curto prazo, ele pode gerar receitas (prêmios) para sua conta enquanto espera o fim da calmaria.

Uma opção de compra coberta serve como um hedge de curto prazo  em uma posição de ações comprada e permite que os investidores obtenham receita por meio do prêmio recebido pela emissão da opção. No entanto, o investidor perde os ganhos em ações se o preço se mover acima do preço de exercício da opção . Eles também são obrigados a fornecer 100 ações ao preço de exercício (para cada contrato celebrado) se o comprador optar por exercer a opção.

Uma estratégia de call coberta não é útil para um investidor muito otimista nem muito baixista. Se um investidor estiver muito otimista, normalmente é melhor não comprar a opção e apenas manter as ações. A opção limita o lucro da ação, o que poderia reduzir o lucro geral da negociação se o preço da ação subir. Da mesma forma, se um investidor está muito pessimista, pode ser melhor simplesmente vender as ações, uma vez que o prêmio recebido pela emissão de uma opção de compra fará pouco para compensar a perda nas ações se as ações despencarem.

Lucro e perda máximos

O lucro máximo de uma opção de compra coberta é equivalente ao preço de exercício da opção de compra vendida, menos o preço de compra da ação objeto, mais o prêmio recebido.

A perda máxima é equivalente ao preço de compra das ações subjacentes menos o prêmio recebido.

Exemplo de chamada coberta

Um investidor possui ações da hipotética empresa TSJ. Eles gostam de suas perspectivas de longo prazo, bem como do preço das ações, mas sentem que, no curto prazo, as ações provavelmente serão negociadas relativamente estáveis, talvez a alguns dólares de seu preço atual de $ 25.

Se eles venderem uma opção de compra no TSJ com um preço de exercício de $ 27, eles ganham o prêmio da venda da opção, mas, durante a duração da opção, limitam seu upside nas ações para $ 27. Suponha que o prêmio que eles recebem por subscrever uma opção de compra de três meses seja de $ 0,75 ($ 75 por contrato ou 100 ações).

Um dos dois cenários acontecerá:

  • As ações da TSJ são negociadas abaixo do preço de exercício de $ 27. A opção expirará sem valor e o investidor ficará com o prêmio da opção. Nesse caso, ao usar a estratégia de compra-venda, eles superaram o estoque com sucesso. Eles ainda possuem as ações, mas têm $ 75 extras no bolso, menos taxas.
  • Ações da TSJ sobem acima de US $ 27. A opção é exercida e a vantagem das ações é limitada a $ 27. Se o preço ficar acima de $ 27,75 (preço de exercício mais prêmio), o investidor teria ficado melhor mantendo as ações. Embora, se eles planejassem vender por US $ 27 de qualquer maneira, subscrever a opção de compra lhes rendesse US $ 0,75 a mais por ação.

perguntas frequentes

As chamadas cobertas são uma estratégia lucrativa?

Como acontece com qualquer estratégia de negociação, as chamadas cobertas podem ou não ser lucrativas. O maior retorno de uma opção de compra coberta ocorre se o preço das ações subir para o preço de exercício da opção de compra que foi vendida, e não mais. Assim, o investidor se beneficia de um aumento modesto nas ações e cobra o prêmio total da opção quando ela expira sem valor. Como qualquer estratégia, a escrita de chamadas cobertas tem vantagens e desvantagens. Se usadas com o estoque certo, as chamadas cobertas podem ser uma ótima maneira de reduzir seu custo médio ou gerar receita.

As chamadas cobertas são arriscadas?

As chamadas cobertas são consideradas de risco relativamente baixo. As opções de compra cobertas, no entanto, limitariam qualquer potencial de lucro de alta adicional se a ação continuasse a subir, e não protegeria muito de uma queda no preço das ações. Observe que, ao contrário das chamadas cobertas, os vendedores das opções de compra que não possuem um montante equivalente nas ações subjacentes são  lançadores de opções de compra a descoberto. As chamadas a descoberto têm teoricamente um potencial de perda ilimitado se a segurança subjacente aumentar.

Posso usar chamadas cobertas em meu IRA?

Dependendo do custodiante de seu IRA e de sua elegibilidade para negociar opções com eles, sim. Existem também certas vantagens em usar chamadas cobertas em um IRA. A possibilidade de desencadear um ganho de capital relatável  torna a escrita de chamadas cobertas uma boa estratégia para um  IRA tradicional  ou  Roth. Os investidores podem recomprar as ações a um preço adequado, sem se preocupar com as consequências fiscais, além de gerar receitas adicionais que podem ser retiradas como  distribuições  ou  reinvestidas.

Existe um campo coberto?

Em contraste com as opções de compra, as opções de venda concedem ao detentor do contrato o direito de vender o subjacente (em vez de comprá-lo) a um preço definido. A posição equivalente usando opções de venda envolveria a venda de ações a descoberto e, em seguida, a venda de uma opção de venda em desvantagem. Isso, entretanto, é incomum. Em vez disso, os negociantes podem empregar uma opção de venda casada, em que um investidor, mantendo uma posição longa em uma ação, compra uma opção de venda sobre a mesma ação para se proteger contra a desvalorização do preço da ação.

 

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