Quais são as vantagens e desvantagens do modelo de crescimento de Gordon?

O Modelo de Crescimento de Gordon, também conhecido como modelo de desconto de dividendos, mede o valor de uma ação negociada publicamente somando os valores de todos os seus pagamentos de dividendos futuros esperados, descontados de volta aos seus valores presentes. Essencialmente, avalia uma ação com base no valor presente líquido (NPV) de seus dividendos futuros esperados.

Modelo de crescimento de Gordon: preço das ações = (pagamento de dividendos no próximo período) / (custo de capital – taxa de crescimento de dividendos )

As vantagens do modelo de crescimento de Gordon é que ele é o modelo mais comumente usado para calcular o preço das ações e, portanto, o mais fácil de entender. Ele avalia as ações de uma empresa sem levar em conta as condições de mercado, portanto, é mais fácil fazer comparações entre empresas de diferentes tamanhos e em diferentes setores.

Existem muitas desvantagens no modelo de crescimento de Gordon. Não leva em consideração fatores não-dividendos, como fidelidade à marca, retenção de clientes e propriedade de ativos intangíveis, que aumentam o valor de uma empresa. O Modelo de Crescimento de Gordon também se baseia fortemente na suposição de que a taxa de crescimento de dividendos de uma empresa é estável e conhecida.

Se uma ação não paga um dividendo atual, como ações de crescimento, uma versão ainda mais geral do Modelo de Crescimento de Gordon deve ser usada, com uma confiança ainda maior em suposições. O modelo também afirma que o preço das ações de uma empresa é hipersensível à taxa de crescimento de dividendos escolhida e a taxa de crescimento não pode exceder o custo de capital próprio, o que pode nem sempre ser verdade.

Existem dois tipos de Modelos de Crescimento de Gordon: o modelo de crescimento estável e o modelo de crescimento em vários estágios.