Modelo de desconto de dividendos em vários estágios

O que é o modelo de desconto de dividendos em vários estágios?

O modelo de desconto de dividendos em vários estágios é um modelo de avaliação de ações que se baseia no modelo de crescimento de Gordon, aplicando taxas de crescimento variáveis ao cálculo. No modelo de vários estágios, as taxas de crescimento variáveis são aplicadas a diferentes períodos de tempo. Existem várias versões do modelo de vários estágios, incluindo os modelos de dois estágios, H e três estágios.

Compreendendo o modelo de desconto de dividendos em vários estágios

O modelo de crescimento de Gordon resolve o valor presente de uma série infinita de dividendos futuros. Presume-se que esses dividendos cresçam a uma taxa constante perpetuamente. Dada a simplicidade do modelo, ele geralmente é usado apenas para empresas com taxas de crescimento estáveis, como empresas de primeira linha. Essas empresas estão bem estabelecidas e pagam dividendos aos seus acionistas de forma consistente, em um ritmo regular, dados seus fluxos de caixa estáveis.

O modelo de desconto de dividendos em vários estágios, um modelo de avaliação de ações, baseia-se no modelo de crescimento de Gordon aplicando uma infinidade de taxas de crescimento ao cálculo.
O modelo de desconto de dividendos em vários estágios oferece praticidade para os usuários ao avaliar as empresas que mais pagam dividendos dentro do ciclo de negócios.
Este modelo pode ser utilizado dentro da flutuação do ciclo de negócios e cobre para atividades financeiras constantes e extraordinárias.
O modelo de desconto de dividendos em vários estágios tem uma taxa de crescimento inicial instável e é flexível, pois pode ser negativo ou positivo.

O modelo de desconto de dividendos em vários estágios permite maior complexidade e praticidade ao avaliar a maioria das empresas pagadoras de dividendos que flutuam com os ciclos de negócios, bem como dificuldades financeiras constantes e inesperadas (ou sucessos). O modelo de desconto de dividendos em vários estágios tem uma taxa de crescimento inicial instável e pode ser positivo ou negativo. Esta fase inicial dura por um tempo especificado e é seguida por um crescimento estável que dura para sempre.

Mesmo este modelo tem suas limitações; no entanto, assume que a taxa de crescimento da fase inicial se tornará estável durante a noite. Por esta razão, o modelo H tem uma taxa de crescimento inicial que já é alta, seguida por um declínio para uma taxa de crescimento estável em um período mais gradual. O modelo pressupõe que o índice de distribuição de dividendos e o custo do patrimônio de uma empresa permanecem constantes.

O modelo de desconto de dividendos em vários estágios geralmente é usado apenas para empresas como empresas de primeira linha.

Finalmente, o modelo de três estágios tem uma fase inicial de alto crescimento estável que dura por um período especificado. Na segunda fase, o crescimento diminui linearmente até atingir uma taxa de crescimento final e estável. Este modelo é aprimorado em relação aos modelos anteriores e pode ser aplicado a quase todas as empresas.