Negociando fundos mútuos para iniciantes - KamilTaylan.blog
23 Junho 2021 9:20

Negociando fundos mútuos para iniciantes

Comprar ações em fundos mútuos pode ser intimidante para investidores iniciantes. Há uma grande quantidade de fundos disponíveis, todos com diferentes estratégias de investimento e grupos de ativos. Negociar ações em fundos mútuos é diferente de negociar ações em ações ou fundos negociados em bolsa (ETFs). As taxas cobradas por fundos mútuos podem ser complicadas. Entender essas taxas é importante, pois elas têm um grande impacto no desempenho dos investimentos em um fundo.

O que são fundos mútuos?

Um fundo mútuo é uma empresa de investimento que pega dinheiro de muitos investidores e junta em um grande pote. O gerente profissional do fundo investe o dinheiro em diferentes tipos de ativos, incluindo ações, títulos, commodities e até mesmo imóveis. Um investidor compra ações do fundo mútuo. Essas ações representam uma participação acionária em uma parte dos ativos de propriedade do fundo. Os fundos mútuos são projetados para investidores de longo prazo e não devem ser negociados com frequência devido às suas estruturas de taxas.

Os fundos mútuos costumam ser atraentes para os investidores porque são amplamente diversificados. A diversificação ajuda a minimizar o risco de um investimento. Em vez de ter que pesquisar e tomar uma decisão individual quanto a cada tipo de ativo a ser incluído em uma carteira, os fundos mútuos oferecem um único veículo de investimento abrangente. Alguns fundos mútuos podem ter milhares de participações diferentes. Os fundos mútuos também são muito líquidos. É fácil comprar e resgatar ações em fundos mútuos.

Há uma grande variedade de fundos mútuos a serem considerados. Alguns dos principais tipos de fundos são fundos de obrigações, fundos de ações, fundos balanceados e fundos de índice.

Os fundos de obrigações mantêm títulos de renda fixa como ativos. Esses títulos pagam juros regulares aos seus detentores. O fundo mútuo faz distribuições aos detentores de fundos mútuos dessa participação.

Os fundos de ações investem em ações de diferentes empresas. Os fundos de ações buscam lucrar principalmente com a valorização das ações ao longo do tempo, bem como com o pagamento de dividendos. Os fundos de ações costumam ter uma estratégia de investir em empresas com base em sua capitalização de mercado, o valor total em dólares das ações em circulação de uma empresa. Por exemplo, ações de grande capitalização são definidas como aquelas com capitalização de mercado acima de $ 10 bilhões. Os fundos de ações podem se especializar em ações de capitalização grande, média ou pequena. Os fundos de pequena capitalização tendem a ter maior volatilidade do que os fundos de grande capitalização.

Os fundos equilibrados possuem uma mistura de títulos e ações. A distribuição entre ações e títulos nesses fundos varia de acordo com a estratégia do fundo. Os fundos de índice acompanham o desempenho de um índice como o S&P 500. Esses fundos são administrados de forma passiva. Eles detêm ativos semelhantes ao índice que está sendo rastreado. As taxas para esses tipos de fundos são mais baixas devido à rotatividade infrequente de ativos e gestão passiva.

Como os fundos mútuos são negociados

A mecânica de negociação de fundos mútuos é diferente daquela de ETFs e ações. Os fundos mútuos exigem investimentos mínimos de $ 1.000 a $ 5.000, ao contrário de ações e ETFs, onde o investimento mínimo é de uma ação. Os fundos mútuos são negociados apenas uma vez por dia após o fechamento dos mercados. Ações e ETFs podem ser negociados a qualquer momento durante o dia de negociação.

O preço das ações de um fundo mútuo é determinado pelo valor patrimonial líquido (NAV) calculado após o fechamento do mercado. O NAV é calculado dividindo o valor total de todos os ativos da carteira, menos quaisquer passivos, pelo número de ações em circulação. Isso é diferente de ações e ETFs, em que os preços flutuam durante o dia de negociação.

Um investidor está comprando ou resgatando cotas de fundos mútuos diretamente do próprio fundo. É diferente de ações e ETFs, em que a contraparte na compra ou venda de uma ação é outro participante do mercado. Os fundos mútuos cobram taxas diferentes para comprar ou resgatar ações.

Encargos e taxas de fundos mútuos

É fundamental que os investidores entendam o tipo de taxas e encargos associados à compra e resgate de cotas de fundos mútuos. Essas taxas variam amplamente e podem ter um impacto dramático no desempenho de um investimento no fundo.

Alguns fundos mútuos cobram taxas de carregamento ao comprar ou resgatar cotas do fundo. A carga é semelhante à comissão paga na compra ou venda de um estoque. A taxa de carregamento compensa o intermediário de venda pelo tempo e experiência na seleção do fundo para o investidor. As taxas de carregamento podem variar de 4% a 8% do valor investido no fundo. Uma carga inicial é cobrada quando um investidor compra pela primeira vez ações do fundo.

Uma carga de back-end, também chamada de comissão de venda diferida, é cobrada se as cotas do fundo forem vendidas dentro de um determinado prazo após a primeira compra. A carga de back-end geralmente é maior no primeiro ano após a compra das ações, mas diminui a cada ano depois disso. Por exemplo, um fundo pode cobrar 6% se as ações forem resgatadas no primeiro ano de propriedade e, em seguida, pode reduzir essa taxa em 1% a cada ano até o sexto ano, quando nenhuma taxa é cobrada.

A taxa de carga nivelada é um encargo anual deduzido dos ativos de um fundo para pagar os custos de distribuição e marketing do fundo. Essas taxas também são conhecidas como taxas 12b-1. São uma percentagem fixa dos ativos líquidos médios do fundo e têm um limite de 1% por lei. Notavelmente, as taxas 12b-1 são consideradas parte do índice de despesas de um fundo.

O índice de despesas inclui taxas e despesas contínuas para o fundo. As taxas de despesas podem variar amplamente, mas geralmente são de 0,5 a 1,25%. Fundos gerenciados passivamente, como fundos de índice, geralmente têm índices de despesas mais baixos do que fundos gerenciados ativamente. Os fundos passivos têm um giro menor em suas participações. Eles não estão tentando superar um índice de referência, mas apenas tentando duplicá-lo e, portanto, não precisam compensar o gestor do fundo por sua experiência na escolha de ativos de investimento.

Taxas de carregamento e taxas de despesas podem ser um obstáculo significativo ao desempenho do investimento. Os fundos que cobram cargas devem superar seu índice de referência ou fundos semelhantes para justificar as taxas. Muitos estudos mostram que os fundos de carregamento geralmente não têm um desempenho melhor do que seus equivalentes sem carregamento. Portanto, não faz muito sentido para a maioria dos investidores comprar cotas de um fundo com cargas. Da mesma forma, fundos com taxas de despesas mais altas também tendem a ter um desempenho pior do que fundos de despesas baixas.

Como suas despesas mais altas diminuem os retornos, os fundos mútuos ativamente administrados às vezes têm uma má reputação como grupo em geral. Mas muitos mercados internacionais (especialmente os emergentes ) são muito difíceis para o investimento direto – eles não são altamente líquidos ou amigáveis ​​para o investidor – e não têm um índice abrangente a seguir. Nesse caso, vale a pena ter um gerente profissional ajudando a percorrer todas as complexidades, e por quem vale a pena pagar uma taxa ativa.

Tolerância a riscos e metas de investimento

O primeiro passo para determinar a adequação de qualquer produto de investimento é avaliar a tolerância ao  risco. É a capacidade e o desejo de assumir riscos em troca da possibilidade de retornos mais elevados. Embora os fundos mútuos sejam frequentemente considerados um dos investimentos mais seguros do mercado, certos tipos de fundos mútuos não são adequados para aqueles cujo principal objetivo é evitar perdas a todo custo. Fundos de ações agressivos, por exemplo, não são adequados para investidores com tolerâncias a riscos muito baixos. Da mesma forma, alguns fundos de títulos de alto rendimento também podem ser muito arriscados se investirem em títulos de baixa classificação ou lixo para gerar retornos mais elevados.

Seus objetivos de investimento específicos são a próxima consideração mais importante ao avaliar a adequação de fundos mútuos, tornando alguns fundos mútuos mais apropriados do que outros.

Para um investidor cujo principal objetivo é preservar o capital, o que significa que ele está disposto a aceitar ganhos menores em troca da segurança de saber que seu investimento inicial é seguro, fundos de alto risco não são uma boa opção. Esse tipo de investidor tem uma tolerância a risco muito baixa  e deve evitar a maioria dos fundos de ações e muitos fundos de títulos mais agressivos. Em vez disso, procure fundos de títulos que investem apenas em títulos governamentais ou corporativos de alta classificação ou em fundos do mercado monetário.

Se o objetivo principal de um investidor é gerar grandes retornos, ele provavelmente está disposto a assumir mais riscos. Nesse caso, ações de alto rendimento e fundos de títulos podem ser escolhas excelentes. Embora o potencial de perda seja maior, esses fundos têm gerentes profissionais com maior probabilidade do que o investidor de varejo médio de gerar lucros substanciais com a compra e venda de ações de ponta e títulos de dívida arriscados. Os investidores que procuram aumentar agressivamente sua riqueza não são adequados para fundos do mercado monetário e outros produtos altamente estáveis ​​porque a taxa de retorno muitas vezes não é muito maior do que a inflação.

Renda ou crescimento?

Os fundos mútuos geram dois tipos de renda: ganhos de capital e dividendos. Embora quaisquer lucros líquidos gerados por um fundo devam ser repassados ​​aos acionistas pelo menos uma vez por ano, a frequência com que diferentes fundos fazem distribuições varia amplamente.

Se você está procurando aumentar a riqueza dela a longo prazo e não está preocupado em gerar renda imediata, os fundos que se concentram em ações de crescimento e usam uma estratégia de compra e manutenção são melhores porque geralmente incorrem em despesas mais baixas e têm impostos mais baixos impacto do que outros tipos de fundos.

Se, em vez disso, você deseja usar o investimento dela para criar uma renda regular, os fundos com dividendos são uma excelente escolha. Esses fundos investem em uma variedade de ações que rendem dividendos e títulos que rendem juros e pagam dividendos pelo menos uma vez por ano, mas freqüentemente trimestral ou semestralmente. Embora os fundos com ações pesadas sejam mais arriscados, esses tipos de fundos equilibrados vêm em uma variedade de proporções de ações / títulos.

Estratégia Fiscal

Ao avaliar a adequação dos fundos mútuos, é importante considerar os impostos. Dependendo da situação financeira atual do investidor, a receita de fundos mútuos pode ter um sério impacto sobre a obrigação fiscal anual do investidor. Quanto mais renda ela ganha em um determinado ano, maiores são as faixas de renda ordinária e de impostos sobre ganhos de capital.

Os fundos que geram dividendos são uma escolha ruim para aqueles que procuram minimizar suas obrigações fiscais. Embora os fundos que empregam uma estratégia de investimento de longo prazo possam pagar dividendos qualificados, que são tributados à taxa de ganhos de capital mais baixa, qualquer pagamento de dividendos aumenta o lucro tributável do investidor para o ano. A melhor escolha é direcioná-la para fundos que se concentram mais em ganhos de capital de longo prazo e evitar ações de dividendos ou títulos corporativos que rendem juros.

Os fundos que investem em títulos públicos ou municipais isentos de impostos geram juros que não estão sujeitos ao imposto de renda federal. Portanto, esses produtos podem ser uma boa escolha. No entanto, nem todos os títulos isentos de impostos são totalmente isentos de impostos, portanto, certifique-se de verificar se esses ganhos estão sujeitos a impostos estaduais ou locais.

Muitos fundos oferecem produtos administrados com o objetivo específico de eficiência tributária. Esses fundos empregam uma estratégia de compra e manutenção e evitam títulos que pagam dividendos ou juros. Eles vêm em uma variedade de formas, portanto, é importante considerar a tolerância ao risco e as metas de investimento ao analisar um   fundo com eficiência tributária.

Existem muitas métricas a serem estudadas antes de decidir investir em um fundo mútuo. O avaliador de fundos mútuos Morningstar ( alocação de ativos e combinação entre ações, títulos, dinheiro e quaisquer ativos alternativos que possam ser mantidos. Também popularizou a caixa de estilo de investimento que divide um fundo entre a capitalização de mercado em que se concentra (capitalização pequena, média e grande) e o estilo de investimento (valor, crescimento ou combinação, que é uma mistura de valor e crescimento). Outras categorias principais abrangem o seguinte:

  • Índices de despesas de um fundo
  • Uma visão geral de suas participações de investimento
  • Detalhes biográficos da equipe de gestão
  • Quão fortes são suas habilidades de administração
  • Há quanto tempo

Para um fundo ser uma compra, ele deve ter uma combinação das seguintes características: um ótimo histórico de longo prazo (não de curto prazo), cobrar uma taxa razoavelmente baixa em comparação com o grupo de pares, investir com uma abordagem consistente baseada em a caixa de estilo e possui uma equipe de gestão que está em vigor há muito tempo. A Morningstar resume todas essas métricas em uma classificação por estrelas, que é um bom lugar para começar a ter uma ideia de quão forte tem sido um fundo mútuo. No entanto, lembre-se de que a classificação é voltada para trás. 

Estratégias de Investimento

Os investidores individuais podem procurar fundos mútuos que sigam uma determinada estratégia de investimento preferida pelo investidor, ou aplicar uma estratégia de investimento eles próprios, comprando ações em fundos que se enquadrem nos critérios de uma estratégia escolhida.

Value Investing

O investimento em valor, popularizado pelo lendário investidor Benjamin Graham na década de 1930, é uma das estratégias de investimento no mercado de ações mais bem estabelecidas, amplamente utilizadas e respeitadas. Comprando ações durante a Grande Depressão, Graham se concentrou em identificar empresas com valor genuíno e cujos preços de ações estavam subvalorizados ou, pelo menos, não inflacionados demais e, portanto, não facilmente propensos a uma queda dramática.

A métrica clássica de investimento em valor usada para identificar ações subvalorizadas é a relação preço-valor contábil (P / B). Os investidores em valor preferem ver os índices P / B pelo menos abaixo de 3 e, idealmente, abaixo de 1. No entanto, uma vez que o índice P / B médio pode variar significativamente entre setores e indústrias, os analistas comumente avaliam o valor P / B de uma empresa em relação ao de empresas semelhantes que atuam no mesmo negócio.

Embora os próprios fundos mútuos não tenham tecnicamente relações P / B, a relação P / B média ponderada para as ações que um fundo mútuo mantém em seu portfólio pode ser encontrada em vários sites de informações de fundos mútuos, como Morningstar.com. Existem centenas, senão milhares, de fundos mútuos que se identificam como fundos de valor ou afirmam em suas descrições que os princípios de investimento de valor orientam as seleções de ações do administrador do fundo.

O investimento em valor vai além de apenas considerar o valor P / B de uma empresa. O valor de uma empresa pode existir na forma de fortes fluxos de caixa e relativamente pouca dívida. Outra fonte de valor está nos produtos e serviços específicos que uma empresa oferece e como eles devem ter um desempenho no mercado.

O reconhecimento da marca, embora não seja precisamente mensurável em dólares e centavos, representa um valor potencial para uma empresa e um ponto de referência para concluir que o preço de mercado das ações de uma empresa está atualmente subvalorizado em comparação com o valor real da empresa e seus operações. Praticamente qualquer vantagem que uma empresa tenha sobre seus concorrentes ou na economia como um todo fornece uma fonte de valor. Os investidores em valor tendem a examinar os valores relativos das ações individuais que compõem a carteira de um fundo mútuo.

Contrarian Investing

Os  investidores contrários vão contra o sentimento ou tendência prevalecente no mercado. Um exemplo clássico de investimento contrário é vender a descoberto, ou pelo menos evitar comprar, as ações de um setor, quando os analistas de investimento em todos os setores estão praticamente todos projetando ganhos acima da média para empresas que operam no setor especificado. Em suma, os contrários geralmente compram o que a maioria dos investidores está vendendo e vendem o que a maioria dos investidores está comprando.

Como os investidores contrários geralmente compram ações desfavorecidas ou cujos preços caíram, o investimento contrário pode ser visto como semelhante ao investimento em valor. No entanto, as estratégias de negociação contrárias tendem a ser impulsionadas mais por fatores de sentimento do mercado do que por estratégias de investimento em valor e a confiar menos em métricas de análise fundamentalistas específicas, como o índice P / B.

O investimento contrário é muitas vezes mal interpretado como consistindo simplesmente na venda de ações ou fundos que estão subindo e na compra de ações ou fundos que estão caindo, mas isso é uma simplificação enganosa. Os contrarians têm mais probabilidade de ir contra as opiniões predominantes do que as tendências de preços predominantes. Um movimento contrário é comprar uma ação ou fundo cujo preço está subindo, apesar da opinião contínua e generalizada do mercado de que o preço deveria estar caindo.

Existem muitos fundos mútuos que podem ser identificados como fundos contrários. Os investidores podem buscar fundos de estilo contrário para investir, ou podem empregar uma estratégia de negociação de fundos mútuos contrários, selecionando fundos mútuos para investir usando princípios de investimento contrários. Os investidores de fundos mútuos da Contrarian procuram fundos mútuos para investir em que detenham ações de empresas em setores ou indústrias que estão atualmente em desacordo com os analistas de mercado, ou procuram fundos investidos em setores ou indústrias com desempenho inferior ao do mercado geral.

Uma atitude contrária em relação a um setor que vem apresentando baixo desempenho há vários anos pode muito bem ser que o período prolongado de tempo durante o qual as ações do setor tiveram um desempenho ruim (em relação à média geral do mercado) só torna mais provável que o setor em breve começar a experimentar uma reversão da sorte para o lado positivo.

Investimento de impulso

O investimento momentâneo  visa lucrar seguindo as fortes tendências existentes. O investimento momentâneo está intimamente relacionado a uma abordagem de investimento em crescimento. As métricas consideradas na avaliação da força do impulso de preço de um fundo mútuo incluem a relação preço-lucro médio ponderado para crescimento (PEG) das participações do portfólio do fundo, ou o aumento percentual ano a ano no valor patrimonial líquido (NAV) do fundo.

Os fundos mútuos adequados para investidores que buscam empregar uma estratégia de investimento momentum podem ser identificados por descrições de fundos, onde o gestor do fundo afirma claramente que o momentum é um fator primordial em sua seleção de ações para a carteira do fundo. Os investidores que desejam seguir a dinâmica do mercado por meio de investimentos em fundos mútuos podem analisar o desempenho da dinâmica de vários fundos e fazer seleções de fundos de acordo. Um investidor momentum pode procurar fundos com lucros acelerados ao longo de um período de tempo; por exemplo, fundos com NAVs que aumentaram 3% três anos atrás, 5% no ano seguinte e 7% no ano mais recente.

Os investidores de momentum também podem procurar identificar setores ou indústrias específicas que estão demonstrando evidências claras de forte momentum. Depois de identificar os setores mais fortes, eles investem em fundos que oferecem a exposição mais vantajosa para empresas que atuam nesses setores.

The Bottom Line

Benjamin Graham escreveu certa vez que ganhar dinheiro investindo deve depender “da quantidade de esforço inteligente que o investidor está disposto e é capaz de realizar em sua tarefa” de análise de segurança. Quando se trata de comprar um fundo mútuo, os investidores devem fazer sua lição de casa. Em alguns aspectos, isso é mais fácil do que focar na compra de títulos individuais, mas acrescenta algumas outras áreas importantes para pesquisar antes de comprar. No geral, há muitos motivos pelos quais investir em fundos mútuos faz sentido e um pouco de devida diligência pode fazer toda a diferença – e fornecer uma medida de conforto.

 

Related Posts