REITs vs. Fundos Mútuos Imobiliários: Qual é a diferença?

REITs x fundos mútuos imobiliários: uma visão geral

Os fundos de investimento imobiliário (REITs) e os fundos mútuos imobiliários oferecem diversificação e uma maneira fácil e acessível para investidores individuais investirem em vários segmentos do mercado imobiliário. Eles também representam um veículo mais líquido para investimento neste setor do que possuir ou investir em imóveis diretamente.

Existe uma grande variedade de REITs e fundos mútuos do setor imobiliário para escolher. Antes de considerar qualquer tipo de instrumento, você precisa entender as principais diferenças entre os dois, bem como seus prós e contras.

REITs

Um REIT é uma corporação, trust ou associação que investe diretamente em imóveis por meio de propriedades ou hipotecas. Eles negociam em uma bolsa de valores e são comprados e vendidos como ações.

Os três tipos principais são REITs de ações, REITs de hipotecas e REITs híbridos. Os REITs de ações possuem e investem em propriedades como apartamentos, prédios de escritórios, shopping centers e hotéis. As receitas são geradas principalmente com aluguéis de propriedades que possuem ou nas quais participam. A maioria dos FIIs é composta por ações. (Para mais informações, consulte: Quais são os riscos dos fundos de investimento imobiliário? )

Os REITs de hipotecas investem em hipotecas residenciais e comerciais. Esses REITs emprestam dinheiro para hipotecas ou compram hipotecas existentes ou títulos lastreados em hipotecas (MBS). As receitas são geradas principalmente pelos juros auferidos em empréstimos hipotecários.

REITs híbridos são uma combinação de REITs de ações e hipotecas.

REITs pagam dividendos. Eles são obrigados pelo Internal Revenue Service (IRS) a pagar a maior parte de seus lucros tributáveis ​​aos acionistas por meio de dividendos. As empresas REIT não pagam imposto de renda corporativo.

Fundos mútuos imobiliários

Os fundos mútuos são investimentos agrupados geridos profissionalmente que investem em uma variedade de veículos, como ações e títulos. Os investidores compram cotas de fundos mútuos, ou unidades, que são compradas ou resgatadas pelo valor patrimonial líquido atual (NAV) do fundo. Os NAVs são calculados uma vez ao dia e baseiam-se nos preços de fechamento dos títulos da carteira do fundo. (Para mais informações, consulte: Os riscos dos fundos do setor imobiliário.)

Os fundos mútuos imobiliários normalmente investem em ações REIT, ações relacionadas a imóveis ou uma combinação de ambos.

Considerações Especiais

Os REITs e os fundos mútuos imobiliários oferecem aos investidores individuais com acesso limitado ao capital a investimentos imobiliários diversificados ou concentrados, porque eles têm mínimos de investimento relativamente baixos. Quando é diversificação que oferecem, os dois tipos de fundos ajudam a mitigar o risco.

Dependendo de sua estratégia de investimento, os fundos mútuos imobiliários podem ser um veículo de investimento mais diversificado do que os REITs. Isso pode reduzir os custos de transação para quem busca uma maior diversificação concentrada em um ou alguns fundos. Eles também têm o benefício de pesquisa e gerenciamento de portfólio profissional.

Os fundos imobiliários fornecem receita de dividendos e potencial para valorização do capital para investidores de médio a longo prazo. Lembre-se de que os REITs devem distribuir pelo menos 90% do lucro tributável aos acionistas a cada ano na forma de dividendos.

O valor dos imóveis tende a aumentar durante os períodos de inflação, à medida que os preços dos imóveis e os aluguéis aumentam. Portanto, REITs e fundos mútuos imobiliários podem servir como uma proteção potencial contra a inflação.

Finalmente, ambos os tipos de fundos imobiliários fornecem liquidez no que normalmente é uma classe de ativos ilíquidos.

Inconvenientes

Como acontece com qualquer investimento, há riscos em investir tanto em FIIs quanto em fundos mútuos imobiliários. As devoluções não são garantidas.

Além disso, como acontece com todos os fundos específicos do setor, aqueles que se concentram em imóveis podem ser mais voláteis do que fundos com horizontes de investimento mais amplos, como um fundo que acompanha o índice S&P 500. Em suma, quando o mercado imobiliário vacila, os fundos desse setor sofrem. Claro, o oposto é verdadeiro quando o mercado imobiliário está em alta.

O aumento das taxas de juros também pode afetar o retorno dos fundos imobiliários. Por exemplo, REITs dependem de dívidas ou dinheiro emprestado para adquirir propriedades. Quando as taxas de juros aumentam, também aumenta o custo do empréstimo, o que pode reduzir os lucros.

Exemplo de REIT vs. Fundo Mútuo Imobiliário

Se você quiser investir no mercado imobiliário dinâmico e notoriamente caro da cidade de Nova York, por exemplo, considere o apropriadamente chamado Empire State Realty Trust Inc. ( ESRT ) – um REIT que pode reivindicar o icônico Empire State Building como uma de suas propriedades de portfólio. Seu portfólio totaliza seis propriedades de varejo e 14 escritórios em Manhattan e na área metropolitana de Nova York. (Para mais informações, consulte: Investindo em REITs da cidade de Nova York.) 

T. Rowe Price Real Estate (TRREX) é um exemplo de fundo mútuo do setor (imobiliário) com participações diversas. Com cerca de 40 participações, ela investe principalmente em REITs, bem como em empresas imobiliárias de capital aberto. (Para mais informações, consulte: Possuir um REIT de capital vs. um REIT de hipoteca: Qual é a diferença? )

The Bottom Line

Os REITs e os fundos mútuos imobiliários têm suas diferenças, mas são semelhantes porque oferecem liquidez e uma maneira acessível de obter exposição a ativos imobiliários diversificados. Para investidores de varejo sem capital significativo, esses fundos imobiliários criam uma avenida para investir em uma ampla gama de propriedades que, de outra forma, estariam fora de alcance. Os investidores de longo prazo, em particular, têm o potencial de colher os frutos da receita de dividendos e da valorização do capital no futuro. Antes de investir em qualquer um deles, certifique-se de compreender as diferenças entre os dois, bem como os riscos e recompensas que os acompanham.