ROE vs ROCE: a diferença
As métricas financeiras de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e o retorno sobre o capital empregado (ROCE) são ferramentas valiosas para medir a eficiência operacional de uma empresa e o potencial resultante de crescimento futuro em valor. Eles são freqüentemente usados juntos para produzir uma avaliação completa do desempenho financeiro.
Retorno sobre o patrimônio líquido
O ROE é a expressão percentual do lucro líquido de uma empresa, visto que é retornado como valor aos acionistas. Essa fórmula permite aos investidores e analistas uma medida alternativa da lucratividade da empresa e calcula a eficiência com que uma empresa gera lucro, a partir dos recursos que os acionistas investiram.
ROE é determinado usando a seguinte equação:
Nessa equação, o lucro líquido é composto pelo que é auferido ao longo de um ano, descontados todos os custos e despesas. Inclui pagamentos feitos aos acionistas preferenciais, mas não dividendos pagos aos acionistas ordinários (e o valor patrimonial geral dos acionistas exclui as ações preferenciais ). Em geral, um índice de ROE mais alto significa que a empresa está usando o dinheiro de seus investidores de forma mais eficiente para melhorar o desempenho corporativo e permitir que ele cresça e se expanda para gerar lucros crescentes.
Uma fraqueza reconhecida do ROE como medida de desempenho reside no fato de que um nível desproporcional de dívida da empresa resulta em um valor base menor de patrimônio líquido, produzindo assim um valor de ROE mais alto mesmo com um valor muito modesto de receita líquida. Portanto, é melhor visualizar o valor do ROE em relação a outras medidas de eficiência financeira.
Retorno sobre o capital empregado
A avaliação do ROE é freqüentemente combinada com uma avaliação do índice ROCE. ROCE é calculado com a seguinte fórmula:
ROCE=EBeuTcapital employedwHeRe:EBeuT=eumrnings before interest and o tumXes\ begin {alinhado} & ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {capital empregado}} \\ & \ textbf {onde:} \\ & EBIT = \ text {lucro antes de juros e impostos} \\ \ end {alinhado}ROCE=o capital empregado
O ROE considera os lucros gerados sobre o patrimônio líquido, mas o ROCE é a principal medida de quão eficientemente uma empresa utiliza todo o capital disponível para gerar lucros adicionais. Ele pode ser analisado mais de perto com o ROE, substituindo o lucro líquido pelo EBIT no cálculo pelo ROCE.
O ROCE funciona especialmente bem ao comparar o desempenho de empresas em setores de capital intensivo, como serviços públicos e telecomunicações, porque, ao contrário de outros fundamentos, o ROCE considera dívidas e outros passivos também. Isso fornece uma melhor indicação do desempenho financeiro para empresas com dívidas significativas.
Para obter uma descrição superior do ROCE, podem ser necessários ajustes. Ocasionalmente, uma empresa pode ter dinheiro em caixa que não é usado no negócio. Como tal, pode ser necessário subtrair do valor do Capital Empregado para obter uma medida mais precisa do ROCE.
O ROCE de longo prazo também é um indicador importante de desempenho. Em geral, os investidores tendem a favorecer empresas com números de ROCE estáveis e crescentes em vez de empresas onde o ROCE é volátil ano após ano.