As melhores negociações de moeda já realizadas
O mercado de câmbio estrangeiro ( forex ) é o maior mercado do mundo: a moeda está mudando de mãos sempre que bens e serviços são negociados entre as nações. O tamanho das transações em andamento ao redor do mundo oferece oportunidades de arbitragem para especuladores, porque os valores das moedas flutuam a cada minuto.
Normalmente, esses especuladores fazem muitos negócios com pequenos lucros, mas às vezes uma grande posição é assumida com um lucro enorme ou, quando as coisas dão errado, uma perda enorme. Neste artigo, veremos algumas das melhores transações com moedas já realizadas. (Para mais informações, consulte ” Tutorial Forex: O Mercado Forex “)
Principais vantagens
- Provavelmente, a maior negociação individual da história ocorreu no início dos anos 1990, quando George Soros vendeu a descoberto a libra esterlina, faturando mais de US $ 1 bilhão com a transação.
- A maioria dos maiores negócios da história são negócios altamente alavancados, de exploração de moeda.
- Muitos acreditam que o investimento inteligente leva tempo, o que os torna muito menos chamativos do que as estratégias de curto prazo que alavancam milhões ou bilhões de dólares.
Como as negociações são feitas
Em primeiro lugar, é essencial compreender como se ganha dinheiro no mercado cambial. Embora algumas das técnicas sejam familiares aos investidores em ações, a negociação de moedas é um domínio do investimento em si mesmo. Um negociante de moeda pode fazer uma das quatro apostas no valor futuro de uma moeda:
- Operar a descoberto em uma moeda significa que o comerciante acredita que a moeda vai cair em comparação com outra moeda.
- Posições longas significa que o comerciante pensa que o valor da moeda aumentará em comparação com outra moeda.
- As outras duas apostas, que têm a ver com a quantidade de mudança em qualquer direção – se o negociante pensa que uma moeda se moverá muito ou não se moverá muito – são conhecidas pelos nomes provocativos de strangle e straddle.
Depois de decidir qual aposta deseja fazer, há muitas maneiras de assumir a posição. Por exemplo, se você quiser vender a descoberto em dólar canadense ( CAD ), a maneira mais simples seria pegar um empréstimo em dólares canadenses que você poderá pagar com um desconto à medida que a moeda se desvaloriza (supondo que você esteja certo). Isto é muito pequeno e lento para os verdadeiros comerciantes forex, assim que usam puts, chamadas, outras opções e para a frente para construir e alavancar as suas posições. É a alavancagem em particular que faz com que algumas transações valham milhões, e até bilhões, de dólares.
Andy Krieger versus o Kiwi
Em 1987, Andy Krieger, um corretor de moedas de 32 anos do Bankers Trust, estava observando cuidadosamente as moedas que estavam se valorizando em relação ao dólar após o crash da Segunda Feira Negra. À medida que investidores e empresas saíram correndo do dólar americano para outras moedas que haviam sofrido menos danos no crash do mercado, algumas moedas se tornariam fundamentalmente sobrevalorizadas, criando uma boa oportunidade para arbitragem. A moeda que Krieger almejou foi o dólar da Nova Zelândia, também conhecido como kiwi.
Usando as técnicas relativamente novas proporcionadas pelas opções, Krieger assumiu uma posição vendida contra o kiwi no valor de centenas de milhões de dólares. Na verdade, dizia-se que suas ordens de venda ultrapassavam toda a oferta de dinheiro da Nova Zelândia. A pressão de venda combinada com a falta de moeda em circulação fez com que o kiwi caísse acentuadamente. Ele oscilou entre uma perda de 3 e 5%, enquanto Krieger ganhou milhões para seus empregadores.
Uma parte da lenda conta um preocupado funcionário do governo da Nova Zelândia ligando para os chefes de Krieger e ameaçando o Bankers Trust para tentar tirar Krieger do kiwi. Krieger mais tarde deixou o Bankers Trust para trabalhar para George Soros.
Stanley Druckenmiller aposta na marca (duas vezes)
Stanley Druckenmiller ganhou milhões fazendo duas apostas longas na mesma moeda enquanto trabalhava como corretor para o Quantum Fund de George Soros.
A primeira aposta de Druckenmiller aconteceu quando o Muro de Berlim caiu. As dificuldades percebidas de reunificação entre a Alemanha Oriental e Ocidental reduziram o marco alemão a um nível que Druckenmiller considerou extremo. Ele inicialmente fez uma aposta multimilionária em um rali futuro, até que Soros lhe disse para aumentar sua compra para dois bilhões de marcos alemães. As coisas correram conforme o planejado e a posição comprada passou a valer milhões de dólares, ajudando a impulsionar os retornos do Quantum Fund para mais de 60%.
Poucos anos depois, enquanto Banco da Inglaterra, Druckenmiller estava apostando no alvo, supondo que as consequências da aposta de seu chefe derrubariam a libra esterlina contra o alvo. Druckenmiller estava confiante de que ele e Soros estavam certos e mostrou isso comprando ações britânicas. Ele acreditava que a Grã-Bretanha teria que reduzir as taxas de empréstimo, estimulando assim os negócios, e que a libra mais barata significaria, na verdade, mais exportações em comparação com os rivais europeus.
Seguindo esse mesmo pensamento, Druckenmiller comprou títulos alemães na expectativa de que os investidores passassem para os títulos, uma vez que as ações alemãs mostraram menos crescimento do que as britânicas. Foi uma negociação muito completa, que aumentou consideravelmente os lucros da principal aposta de Soros contra a libra.
George Soros versus a libra esterlina
A libra britânica acompanhou a marca alemã até a década de 1990, embora os dois países fossem muito diferentes economicamente. A Alemanha era o país mais forte, apesar das dificuldades persistentes com a reunificação, mas o Reino Unido queria manter o valor da libra acima de 2,7 marcos. As tentativas de aderir a esse padrão deixaram a Grã-Bretanha com altas taxas de juros e inflação igualmente alta, mas exigiu uma taxa fixa de 2,7 marcos por libra como condição para entrar no European Exchange Rate Mechanism (ERM).
Muitos especuladores, George Soros entre eles, se perguntaram por quanto tempo as taxas de câmbio fixas poderiam lutar contra as forças do mercado, e começaram a assumir posições vendidas em relação à libra. Soros fez muitos empréstimos para apostar mais na queda da libra. O Reino Unido aumentou suas taxas de juros para dois dígitos para tentar atrair investidores. O governo esperava aliviar a pressão de venda criando mais pressão de compra.
Pagar juros custa dinheiro, no entanto, e o governo britânico percebeu que perderia bilhões tentando sustentar artificialmente a libra. Ele se retirou do ERM e o valor da libra despencou contra a marca. Soros ganhou pelo menos US $ 1 bilhão com essa única negociação. Por parte do governo britânico, a desvalorização da libra realmente ajudou, pois tirou o excesso de juros e a inflação da economia, tornando-a um ambiente ideal para os negócios.
Qualquer discussão sobre as principais transações com moedas quase sempre gira em torno de George Soros, porque muitos desses negociantes têm uma conexão com ele e seu Quantum Fund. Depois de se aposentar da gestão ativa de seus fundos para se concentrar na filantropia, Soros fez comentários que expressaram pesar por ter feito fortuna atacando moedas. Foi uma mudança estranha para Soros que, como muitos comerciantes, ganhou dinheiro removendo ineficiências de preços do mercado.
O Reino Unido perdeu dinheiro por causa de Soros e ele forçou o país a engolir a pílula amarga de se retirar do ERM, mas muitas pessoas também veem essas desvantagens para o comércio como medidas necessárias que ajudaram o Reino Unido a se fortalecer. Se não tivesse havido uma queda na libra, os problemas econômicos do Reino Unido poderiam ter se arrastado enquanto os políticos continuavam tentando ajustar o ERM.
The Bottom Line
Um país pode se beneficiar tanto com uma moeda fraca quanto com uma moeda forte. Com uma moeda fraca, os produtos e ativos domésticos ficam mais baratos para os compradores internacionais e as exportações aumentam. Da mesma forma, as vendas internas aumentam à medida que os produtos estrangeiros sobem de preço devido ao maior custo de importação.
Provavelmente, muitas pessoas no Reino Unido e na Nova Zelândia ficaram satisfeitas quando os especuladores derrubaram as moedas sobrevalorizadas. Claro, também havia importadores e outros que estavam compreensivelmente chateados. Um especulador monetário ganha dinheiro forçando um país a enfrentar realidades que ele preferiria não enfrentar. Embora seja um trabalho sujo, alguém tem que fazer isso.