Straddle Coberto
O que é um straddle coberto?
Um straddle coberto é uma estratégia de opção que busca lucrar com os movimentos de alta dos preços lançando opções de venda e opções de compra sobre uma ação que também pertence ao investidor. Em um straddle coberto, o investidor está vendido em um número igual de opções de compra e venda com o mesmo preço de exercício e vencimento.
Como funcionam os straddles cobertos
Um straddle coberto é uma estratégia que pode ser usada para potencialmente lucrar com as expectativas de alta de preço de um título subjacente. Normalmente, os straddles cobertos podem ser facilmente construídos na negociação de ações com alto volume. Um straddle coberto também envolve opções de compra e venda padrão que são negociadas em trocas do mercado público e funcionam vendendo uma opção de compra e uma opção de venda no mesmo exercício enquanto detém o ativo subjacente. Na verdade, é um straddle curto, enquanto o subjacente é longo.
Semelhante a uma opção de compra coberta, em que um investidor vende opções de venda enquanto detém o ativo subjacente, no straddle coberto o investidor venderá simultaneamente um número igual de opções de venda no mesmo exercício. O straddle coberto, por ter uma opção de venda curta, no entanto, não está totalmente coberto e pode perder dinheiro significativo se o preço do ativo subjacente cair significativamente.
Principais vantagens
- Um straddle coberto é uma estratégia de opções envolvendo um short straddle (vender uma opção de compra e colocar no mesmo exercício) enquanto possui o ativo subjacente.
- Semelhante a uma opção de compra coberta, o straddle coberto é destinado a investidores que acreditam que o preço subjacente não se moverá muito antes do vencimento.
- A estratégia de straddle coberto não é totalmente “coberta”, uma vez que apenas a posição de opção de compra é coberta.
Exemplo de construção de straddle coberto
Como em qualquer estratégia coberta, a estratégia straddle coberta envolve a propriedade de um título subjacente para o qual as opções estão sendo negociadas. Nesse caso, a estratégia é apenas parcialmente coberta.
Como a maioria dos contratos de opção é negociada em 100 lotes de ações, o investidor normalmente precisa ter pelo menos 100 ações do título subjacente para iniciar esta estratégia. Em alguns casos, eles já podem possuir as ações. Se as ações não forem detidas, o investidor compra-as no mercado aberto. Os investidores poderiam ter 200 ações para uma estratégia totalmente coberta, mas não se espera que ambos os contratos estejam no dinheiro ao mesmo tempo.
Etapa um: possuir 100 ações com um valor em dinheiro de $ 100 por ação.
Para construir o pernalta o investidor escreve ambas as chamadas e coloca com a preços dinheiro de greve e o mesmo vencimento. Essa estratégia terá um crédito líquido, pois envolve duas vendas a descoberto iniciais.
Etapa dois: Venda XYZ 100 com opção de compra a $ 3,25 Venda XYZ 100 com opção de venda a $ 3,15
O crédito líquido é de $ 6,40. Se o estoque não se mover, o crédito será de $ 6,40. Para cada ganho de $ 1 do strike, a posição de compra tem uma perda de – $ 1 e a posição de venda ganha $ 1, que é igual a $ 0. Assim, a estratégia tem um lucro máximo de $ 6,40.
Esta posição apresenta alto risco de perda se o preço das ações cair. Para cada redução de $ 1, a posição de venda e a posição de compra têm, cada uma, uma perda de $ 1 para uma perda total de $ 2. Assim, a estratégia passa a ter prejuízo líquido quando o preço atinge $ 100 – ($ 6,40 / 2) = $ 96,80.
Considerações sobre o Straddle Coberto
A estratégia de straddle coberto não é totalmente “coberta”, uma vez que apenas a posição de opção de compra é coberta. A posição vendida de venda é “nua”, ou descoberta, o que significa que, se atribuída, exigiria que o lançador da opção comprasse as ações ao preço de exercício para concluir a transação. No entanto, não é provável que ambas as posições sejam atribuídas.
Embora os ganhos com a estratégia de straddle coberto sejam limitados, grandes perdas podem ocorrer se a ação subjacente cair para níveis bem abaixo do preço de exercício no vencimento da opção. Se a ação não se mover muito entre a data em que as posições são inseridas e o vencimento, o investidor recebe os prêmios e realiza um pequeno ganho.
Os investidores institucionais e de varejo podem construir estratégias de compra coberta para buscar lucros potenciais de contratos de opções. Qualquer investidor que pretenda negociar em derivativos precisará ter as permissões necessárias por meio de uma plataforma de opções de negociação de margem.