Contraparte
O que é uma contraparte?
Uma contraparte é a outra parte que participa de uma transação financeira, e toda transação deve ter uma contraparte para que a transação seja realizada. Mais especificamente, todo comprador de um ativo deve ser emparelhado com um vendedor que esteja disposto a vender e vice-versa. Por exemplo, a contraparte de um comprador de opção seria um lançador de opção. Para qualquer negociação completa, várias contrapartes podem estar envolvidas (por exemplo, uma compra de 1.000 ações é realizada por dez vendedores de 100 ações cada).
Explicando as contrapartes
O termo contraparte pode se referir a qualquer entidade do outro lado de uma transação financeira. Isso pode incluir negócios entre indivíduos, empresas, governos ou qualquer outra organização. Além disso, ambas as partes não precisam estar em pé de igualdade no que diz respeito ao tipo de entidades envolvidas. Isso significa que um indivíduo pode ser a contraparte de uma empresa e vice-versa. Em todos os casos em que um contrato geral seja cumprido ou um acordo de troca seja celebrado, uma das partes será considerada a contraparte ou as partes serão as contrapartes uma da outra. Isso também se aplica a contratos futuros e outros tipos de contrato.
Uma contraparte introduz o risco de contraparte na equação. É o risco de a contraparte não conseguir cumprir o seu fim da transação. No entanto, em muitas transações financeiras, a contraparte é desconhecida e o risco da contraparte é mitigado através do uso de firmas de compensação. Na verdade, com a negociação de câmbio típica, nunca sabemos quem é nossa contraparte em qualquer negociação e, muitas vezes, haverá várias contrapartes, cada uma constituindo uma parte da negociação.
Principais vantagens
- Uma contraparte é simplesmente o outro lado de uma operação – um comprador é a contraparte de um vendedor.
- Uma contraparte pode incluir negócios entre indivíduos, empresas, governos ou qualquer outra organização.
- O risco de contraparte é o risco de que o outro lado da transação não consiga cumprir o seu fim da transação. No entanto, em muitas transações financeiras, a contraparte é desconhecida e o risco da contraparte é mitigado através do uso de firmas de compensação.
Tipos de contrapartes
As contrapartes em uma operação podem ser classificadas de várias maneiras. Ter uma ideia de sua contraparte potencial em um determinado ambiente pode fornecer insights sobre como o mercado provavelmente atuará com base em sua presença / ordens / transações e outros negociantes de estilo semelhante. Aqui estão apenas alguns exemplos principais:
- Varejo : são investidores individuais comuns ou outros negociantes não profissionais. Eles podem estar negociando por meio de um corretor online como o E-Trade ou um corretor de voz como Charles Schwab. Freqüentemente, os comerciantes de varejo são vistos como contrapartes desejáveis, visto que são considerados menos informados, possuem ferramentas de negociação menos sofisticadas e estão dispostos a comprar na oferta e vender na licitação.
- Formadores de Mercado (MM): A principal função desses participantes é fornecer liquidez ao mercado, mas eles também procuram lucrar com o mercado. Eles têm enorme influência no mercado e costumam ser uma parte substancial dos lances e ofertas visíveis exibidos nos livros. Os lucros são obtidos fornecendo liquidez e cobrando descontos ECN, bem como movimentando o mercado para ganhos de capital quando as circunstâncias determinam que um lucro pode ser capturado.
- Comerciantes de liquidez: são formadores de mercado que geralmente cobram taxas muito baixas e captam lucros diários adicionando liquidez e capturando os créditos ECN. Tal como acontece com os criadores de mercado, eles também podem obter ganhos de capital ao serem atendidos na oferta (oferta) e, em seguida, postar ordens na oferta (oferta) ao preço interno ou fora do preço de mercado atual. Esses comerciantes ainda podem ter influência no mercado, mas menos do que os criadores de mercado.
- Traders técnicos: Em quase todos os mercados, haverá traders que negociam com base nos níveis do gráfico, seja a partir de indicadores de mercado, suporte e resistência, linhas de tendência ou padrões de gráfico. Esses negociantes observam o surgimento de certas condições antes de entrar em uma posição; dessa forma, é provável que eles possam definir com mais precisão os riscos e recompensas de um determinado comércio. Em níveis técnicos comumente conhecidos, os negociantes de liquidez e DMM podem se tornar negociantes técnicos. Embora nem sempre da forma esperada – o DMM pode disparar falsamente os níveis técnicos, sabendo que grandes grupos de negociadores serão afetados, gerando assim grandes quantidades de ações. (Saiba mais em nossas Estratégias de análise técnica para iniciantes.)
- Comerciantes de momentum: Existem diferentes tipos de traders de momentum. Alguns ficarão com uma ação dinâmica por vários dias (embora só negociem durante o dia), enquanto outros farão a triagem de “ações em movimento”, tentando constantemente capturar movimentos bruscos e rápidos nas ações durante eventos de notícias, volume ou picos de preço. Esses traders normalmente saem quando o movimento mostra sinais de desaceleração. (Este tipo de estratégia exige uma tomada de decisão controlada, exigindo um refinamento contínuo das técnicas de entrada e saída, leia Momentum Trading with Discipline.)
- Árbitros : usando vários ativos, mercados e ferramentas estatísticas, esses negociadores tentam explorar as ineficiências do mercado ou entre os mercados. Esses negociantes podem ser pequenos ou grandes, embora certos tipos de negociação de arbitragem exijam grande poder de compra para capitalizar totalmente as ineficiências. Outros tipos de “arbitragem” podem ser acessíveis a negociantes menores, como ao lidar com instrumentos altamente correlacionados e desvios de curto prazo do limite de correlação.
Contrapartes em transações financeiras
No caso de uma compra de mercadorias em uma loja de varejo, o comprador e o varejista são contrapartes na transação. Em termos de mercados financeiros, o vínculo vendedor e comprador de títulos são contrapartes.
Em certas situações, podem existir várias contrapartes à medida que a transação avança. Cada troca de fundos, bens ou serviços para concluir uma transação pode ser considerada como uma série de contrapartes. Por exemplo, se um comprador adquire um produto de varejo online para ser enviado para sua casa, o comprador e o varejista são contrapartes, assim como o comprador e o serviço de entrega.
Em um sentido geral, sempre que uma parte fornece fundos, ou itens de valor, em troca de algo de uma segunda parte, existem contrapartes. As contrapartes refletem a natureza bilateral das transações.
Risco da contrapartida
Ao negociar com uma contraparte, existe um risco inato de que uma das pessoas ou entidades envolvidas não cumpra a sua obrigação. Isso é especialmente verdadeiro para transações de balcão (OTC). Exemplos disso incluem o risco de que um fornecedor não forneça um bem ou serviço após o pagamento ser processado, ou que um comprador não pague uma obrigação se os bens forem fornecidos primeiro. Também pode incluir o risco de uma das partes desistir do negócio antes que a transação ocorra, mas depois que um acordo inicial for alcançado.
Para mercados estruturados, como os de ações ou de futuros , o risco da contraparte financeira é mitigado pelas câmaras de compensação e bolsas. Quando você compra uma ação, não precisa se preocupar com a viabilidade financeira da pessoa do outro lado da transação. A câmara de compensação ou bolsa se apresenta como a contraparte, garantindo as ações que você comprou ou os fundos que você espera de uma venda.
O risco de contraparte ganhou maior visibilidade na esteira da notação de crédito AAA para vender (gravar) swaps de default de crédito (CDS) para contrapartes que queriam proteção contra default (em muitos casos, em tranches de CDO ). Quando a AIG não pôde depositar garantias adicionais e foi obrigada a fornecer fundos às contrapartes em face da deterioração das obrigações de referência, o governo dos EUA socorreu-as.
Para obter mais informações sobre este tópico de risco, consulte nossa Introdução ao risco de conunterparty.