Angel Bond

O que é Angel Bond?

Angel Bond, oposto de ‘anjos caídos’, é uma gíria para um título de grau de investimento com uma classificação de crédito alta o suficiente para que os bancos possam investir legalmente neles.

Compreendendo o Angel Bond

Um título anjo paga uma taxa de juros mais baixa devido à alta classificação de crédito da empresa emissora, o que implica em um investimento de menor risco. Títulos anjo são o oposto de anjos caídos, que eram títulos originalmente com grau de investimento, mas foram rebaixados para uma classificação de ” lixo ” e, portanto, são muito mais arriscados.

Os títulos anjo recebem classificações de crédito de grau de investimento que podem variar de um alto de ‘AAA’ pela Standard & Poor’s (S&P) e Fitch e ‘Aaa’ pela Moody’s Investors Service até as classificações de grau de investimento mínimas emitidas por cada serviço de ‘BBB’ pela S&P e Fitch, e ‘Baa’ pela Moody’s. Se a capacidade da empresa de pagar o principal do título for reduzida, a classificação do título pode cair abaixo dos mínimos do grau de investimento e se tornar um anjo caído.

Laços de anjo são mais comumente usados ​​como um ponto de referência ao descrever anjos caídos. Os últimos “caíram” ao ver suas classificações de crédito descendo através dos vários níveis de classificações de grau de investimento para a área abaixo do grau de investimento, também conhecida como categorias de alto rendimento ou de risco. Os anjos caídos diferem de outros títulos de alto rendimento que foram originalmente classificados abaixo do grau de investimento.

A classificação de um título é uma nota dada aos títulos que indica sua  qualidade de crédito. Serviços privados de classificação independentes, como Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service e Fitch Ratings Inc., fornecem essas avaliações da solidez financeira de um emissor de títulos ou sua capacidade de pagar o principal e os juros de um título em tempo hábil.

As classificações de crédito geralmente refletem uma classificação relativa de risco de crédito. Por exemplo, um devedor ou emissor de títulos de um título com uma alta classificação de crédito é avaliado pela agência de classificação de crédito como tendo uma probabilidade menor de inadimplência do que um emissor de um título de dívida com uma classificação de crédito mais baixa.

Exemplos de vínculos de anjo com anjos caídos

Os títulos anjo caídos tendem a ser empresas maiores e mais bem estabelecidas que enfrentaram dificuldades financeiras, como vendas em queda, aumento da concorrência ou aumento da dívida, o que afetou negativamente sua capacidade de pagar as obrigações da dívida.

O varejistaJCPenney (JCP ) é um exemplo de empresa que já foi forte e se tornou um anjo caído.A JCPenney estava saindo do recorde de vendas de férias e manteve uma classificação de grau de investimento A da S&P em 1997, quando se tornou a única varejista de um grupo de emissores de títulos anjo a vender títulos de 100 anos. Mas a queda nas vendas causada por erros de precificação e marketing, bem como tentativas fracassadas de atrair compradores mais abastados, fez com que os títulos da empresa perdessem sua classificação de grau de investimento na década seguinte e caíssem profundamente no território dos títulos podres.{Nota: devido em parte à pandemia de COVID-19 JCP entrou com pedido de falência do capítulo 11 em 15 de maio de 2020 }.

Outros títulos anjo que foram rebaixados para abaixo das classificações de grau de investimento incluem Ford ( F ) e Gap ( GPS ).