Vantagens e desvantagens dos ETFs
Desde a sua introdução em 1993, os fundos negociados em bolsa (ETFs) explodiram em popularidade entre os investidores que procuram alternativas aos fundos mútuos. Tanto as instituições quanto os indivíduos puderam ver o benefício desses instrumentos – uma cesta de ativos projetada para rastrear um índice – que ofereceu baixas taxas de administração e maior visibilidade de preços intradiários. Mas é claro que nenhum investimento é perfeito e os ETFs também têm suas desvantagens (baixos dividendos, grandes spreads de compra e venda). Identificar as vantagens e desvantagens dos ETFs pode ajudar os investidores a navegar pelos riscos e recompensas e decidir se esses títulos, agora com um quarto de século, fazem sentido para suas carteiras.
Principais vantagens
- Os ETFs são considerados investimentos de baixo risco porque são de baixo custo e possuem uma cesta de ações ou outros títulos, aumentando a diversificação.
- Para a maioria dos investidores individuais, os ETFs representam um tipo ideal de ativo com o qual construir uma carteira diversificada.
- Ainda assim, riscos únicos podem surgir da detenção de ETFs, bem como considerações especiais pagas à tributação dependendo do tipo de ETF.
Vantagens dos ETFs
Existem inúmeras vantagens para os ETFs, especialmente quando comparados aos seus primos de fundos mútuos.
Diversificação
Um ETF pode dar exposição a um grupo de ações, segmentos de mercado ou estilos. Um ETF pode rastrear uma gama mais ampla de ações ou até mesmo tentar imitar os retornos de um país ou grupo de países.
Negocia como um estoque
Embora o ETF possa dar ao detentor os benefícios da diversificação, ele tem a liquidez de negociação do patrimônio líquido. Em particular:
- Os ETFs podem ser comprados com margem e vendidos a descoberto.
- Os ETFs são negociados a um preço que é atualizado ao longo do dia. Um fundo mútuo aberto, por outro lado, é avaliado no final do dia pelo valor líquido do ativo.
- Os ETFs também permitem que você gerencie o risco negociando futuros e opções da mesma forma que uma ação.
Como os ETFs são negociados como uma ação, você pode consultar rapidamente a variação de preço diária aproximada usando seu símbolo de ação e compará-la com seu setor ou commodity indexado. Muitos sites de ações também têm interfaces melhores para manipular gráficos do que sites de commodities e até fornecem aplicativos para seus dispositivos móveis.
Taxas mais baixas
Os ETFs, que são administrados de forma passiva, têm índices de despesas muito mais baixos em comparação com os fundos administrados ativamente, o que costuma acontecer com os fundos mútuos. O que aumenta a proporção de despesas de um fundo mútuo? Custos como taxa de administração, despesas de contabilidade do acionista no nível do fundo, taxas de serviço como marketing, pagamento de um conselho de administração e taxas de carregamento para venda e distribuição.
Dividendos reinvestidos imediatamente
Os dividendos das empresas em um ETF aberto são reinvestidos imediatamente, enquanto o momento exato para o reinvestimento pode variar para fundos mútuos de índice. (Uma exceção: os dividendos em ETFs de fundos de investimento unitários não são reinvestidos automaticamente, criando um empecilho aos dividendos.)
Imposto sobre ganhos de capital limitado
Os ETFs podem ser mais eficientes em termos de impostos do que os fundos mútuos. Como carteiras gerenciadas passivamente, os ETFs (e fundos de índice) tendem a realizar menos ganhos de capital do que os fundos mútuos gerenciados ativamente.
Os fundos mútuos, por outro lado, são obrigados a distribuir mais-valias aos acionistas se o administrador vender títulos com fins lucrativos. Este montante de distribuição é efetuado de acordo com a proporção do investimento dos detentores e é tributável. Se outros detentores de fundos mútuos venderem antes da data de registro, os detentores restantes dividem o ganho de capital e, portanto, pagam impostos, mesmo se o valor geral do fundo cair.
Desconto inferior ou prêmio no preço
Há uma chance menor de os preços das ações do ETF serem superiores ou inferiores ao seu valor real. Os ETFs são negociados ao longo do dia a um preço próximo ao preço dos títulos subjacentes, portanto, se o preço for significativamente maior ou menor do que o valor líquido do ativo, a arbitragem fará com que o preço fique alinhado. Ao contrário dos fundos de índices fechados, os ETFs negociam com base na oferta e na demanda e os criadores de mercado irão capturar os lucros da discrepância de preços.
Desvantagens dos ETFs
Embora os prós sejam muitos, os ETFs também apresentam desvantagens. Entre eles:
Menos Diversificação
Para alguns setores ou ações estrangeiras, os investidores podem estar limitados a ações de grande capitalização devido a um grupo restrito de ações no índice de mercado. A falta de exposição a empresas de média e pequena capitalização pode deixar as oportunidades de crescimento potenciais fora do alcance dos investidores em ETFs.
Preços intradiários podem ser exagerados
Os investidores de longo prazo podem ter um horizonte de tempo de 10 a 15 anos, portanto, podem não se beneficiar das mudanças de preços intradiários. Alguns investidores podem negociar mais devido a essas oscilações defasadas no preço por hora. Uma alta oscilação em algumas horas pode induzir uma negociação em que a precificação no final do dia pode impedir que medos irracionais distorçam um objetivo de investimento.
Os custos podem ser maiores
A maioria das pessoas compara negociação de ETFs com negociação de outros fundos, mas se você comparar ETFs para investir em uma ação específica, os custos são mais elevados. A comissão real paga ao corretor pode ser a mesma, mas não há taxa de administração para uma ação. Além disso, à medida que mais ETFs de nicho são criados, é mais provável que sigam um índice de baixo volume. Isso pode resultar em um spread de compra / venda alto. Você pode encontrar um preço melhor investindo nas ações reais.
Rendimentos de dividendos mais baixos
Existem ETFs que pagam dividendos, mas os rendimentos podem não ser tão altos quanto possuir uma ação ou grupo de ações de alto rendimento. Os riscos associados à posse de ETFs geralmente são menores, mas se um investidor pode assumir o risco, os rendimentos de dividendos das ações podem ser muito maiores. Embora você possa escolher a ação com o maior rendimento de dividendos, os ETFs acompanham um mercado mais amplo, de modo que o rendimento geral será menor.
Retornos de ETF alavancados distorcidos
Um ETF alavancado é um fundo que usa derivativos financeiros e dívida para amplificar os retornos de um índice subjacente. Certos ETFs com alavancagem dupla ou tripla podem perder mais do que o dobro ou o triplo do índice rastreado. Esses tipos de investimentos especulativos precisam ser avaliados cuidadosamente. Se o ETF for mantido por muito tempo, a perda real pode se multiplicar rapidamente.
Por exemplo, se você possui um ETF de gás natural de dupla alavancagem, uma variação de 1% no preço do gás natural deve resultar em uma variação de 2% no ETF diariamente. No entanto, se um ETF alavancado for mantido por mais de um dia, o retorno geral do ETF variará significativamente do retorno geral do título subjacente.
Um ETF de dupla alavancagem nem sempre significa que você verá o dobro do retorno do índice. E a facilidade de investir em ETFs alavancados pode atrair pessoas com pouca experiência ou compreensão do veículo de investimento.
The Bottom Line
Os ETFs são usados por uma ampla variedade de investidores para construir uma carteira ou ganhar exposição a setores específicos. Eles são como ações na forma como são negociados, mas também podem ser comparados a investimentos mais amplos, ou mesmo índices inteiros, em seus movimentos de preços. Eles têm muitas vantagens, especialmente em comparação com outros fundos gerenciados, como fundos mútuos.
Mas também existem desvantagens a serem observadas antes de fazer um pedido de compra de um ETF. Quando se trata de diversificação e dividendos, as opções podem ser mais limitadas. E veículos como ETFs que vivem por um índice também podem morrer por um índice – sem um gerente ágil para proteger o desempenho de um movimento descendente. Finalmente, as implicações fiscais associadas aos ETFs (como com qualquer investimento) precisam ser consideradas ao decidir se eles são para você.