Quais são os benefícios de In The Money Calls?
Quando uma opção de compra está no dinheiro?
Uma opção de compra está no dinheiro ( ITM ) quando o preço de mercado atual do título subjacente é superior ao preço de exercício da opção de compra. A opção de compra está no dinheiro porque o comprador da opção de compra tem o direito de comprar as ações abaixo de seu preço de negociação atual. Quando uma opção dá ao comprador o direito de comprar o título subjacente abaixo do preço atual de mercado, esse direito tem valor intrínseco. O valor intrínseco de uma opção de compra é igual à diferença entre o preço de mercado atual do título subjacente e o preço de exercício.
Uma opção de compra dá ao comprador ou titular o direito, mas não a obrigação, de comprar o título subjacente a um preço de exercício predeterminado na data de vencimento ou antes dela. “No dinheiro”, descreve o moneyness de uma opção. Moneyness explica a relação entre o preço de exercício de um derivado financeiro e o preço do título subjacente.
Principais vantagens
- Uma opção de compra está no dinheiro (ITM) quando o preço de mercado atual do título subjacente é superior ao preço de exercício da opção de compra.
- Estar dentro do dinheiro dá um valor intrínseco à opção de compra.
- Uma vez que uma opção de compra vai para o dinheiro, é possível exercer a opção de comprar um título por menos do que o preço de mercado atual.
- Na prática, as opções raramente são exercidas antes do vencimento, pois isso destrói seu valor extrínseco remanescente.
Um Exemplo Simples
Por exemplo, suponha que um negociante compre uma opção de compra no ABC com um preço de exercício de $ 35 com data de vencimento um mês a partir de hoje. Se as ações da ABC forem negociadas acima de $ 35, a opção de compra está no dinheiro. Suponha que as ações da ABC estejam sendo negociadas a $ 38 no dia anterior ao vencimento da opção de compra. Então, a opção de compra está no dinheiro por $ 3 ($ 38 – $ 35). O trader pode exercer a opção de compra e comprar 100 ações da ABC por $ 35 e vender as ações por $ 38 no mercado aberto. O comerciante terá um lucro de $ 300 (100 x ($ 38- $ 35)).
Vantagens das opções de compra de dinheiro
Quando uma opção de compra vai para o dinheiro, o valor da opção aumenta para muitos investidores. As opções de compra out-of-the-money ( OTM ) são altamente especulativas porque têm apenas valor extrínseco.
Uma vez que uma opção de compra vai para o dinheiro, é possível exercer a opção de comprar um título por menos do que o preço de mercado atual. Isso torna possível ganhar dinheiro com a opção, independentemente das condições atuais do mercado de opções, o que pode ser crucial.
Partes do mercado de opções às vezes podem ser ilíquidas. Opções de compra de ações pouco negociadas e opções fora do mercado podem ser difíceis de vender aos preços implícitos no modelo Black Scholes. É por isso que é tão benéfico para uma chamada ir para o dinheiro. Na verdade, as opções no dinheiro ( ATM ) são geralmente as mais líquidas e frequentemente negociadas, em parte porque capturam a transformação de opções fora do dinheiro em opções dentro do dinheiro.
Na prática, as opções raramente são exercidas antes do vencimento, pois isso destrói seu valor extrínseco remanescente. A principal exceção é muito profunda nas opções de dinheiro, em que o valor extrínseco representa uma pequena fração do valor total. O exercício das opções de chamada torna-se mais prático à medida que a expiração se aproxima e a redução do tempo aumenta dramaticamente.
Um jogo para profissionais
De modo geral, é melhor deixar o jogo das opções que vão para o dinheiro e são exercidas para os profissionais. Alguém deve eventualmente exercer todas as opções, mas geralmente não faz sentido fazer isso até perto do dia de expiração. Isso significa negociações frenéticas em dias triplos, quando muitas opções e contratos futuros expiram.
Os pequenos investidores geralmente devem planejar a venda de suas opções muito antes do vencimento, em vez de exercê-las.
A maioria dos investidores individuais carece de conhecimento, autodisciplina e até mesmo dinheiro para realmente exercer as opções de compra. Destes, a falta de dinheiro é o problema mais sério. Suponha que um investidor compre uma opção de compra que está 13% fora do dinheiro e expira em um ano por 3% do valor das ações subjacentes. Se o estoque subir 22% no próximo ano, o valor do investimento terá triplicado (22 – 13 = 9, que é o triplo dos 3 originais). Parece bom, mas há um obstáculo em potencial.
Suponha que o investidor coloque $ 3.000 de $ 100.000 na opção de compra descrita acima. Se o resto fosse em dinheiro ganhando 0%, os 3% arriscados agora são 9%, para um ganho total de 6%. O que o investidor realmente tem neste ponto é o direito de comprar ações no valor de $ 122.000 por $ 113.000. Infelizmente, o investidor tem apenas $ 97.000 em dinheiro. Isso não é suficiente para exercer a opção de compra, então é necessária uma viagem aos formadores de mercado.