Investimentos fechados e abertos: qual é a diferença?

Investimentos fechados vs. abertos: uma visão geral

Os investimentos fechados e abertos têm características básicas em comum. Ambos são fundos geridos profissionalmente que alcançam a diversificação investindo em uma coleção de ações ou outros ativos financeiros, em vez de em uma única ação. E ambos reúnem os recursos de muitos investidores para poder investir em uma escala cada vez mais ampla. Eles também são conhecidos como fundos fechados e fundos abertos.

Mas também existem várias diferenças entre esses dois tipos de investimentos. As principais diferenças residem na forma como são organizados e como os investidores os compram e vendem. Também podem haver algumas diferenças significativas nos investimentos que compõem as carteiras dos fundos.

Investimentos fechados

Um investimento fechado é supervisionado por um gestor de investimento ou fundo e é organizado da mesma forma que uma empresa de capital aberto. Esse tipo de fundo oferece um número fixo de cotas por meio de uma sociedade de investimento, levantando capital por meio de uma oferta pública inicial (IPO). Após o IPO, as ações são listadas em bolsa. Os investidores podem adquirir ações por meio de uma corretora no mercado secundário.

Os fundos fechados podem ser negociados a qualquer hora do dia quando o mercado estiver aberto.  Eles não podem assumir um novo capital depois de começarem a operar, mas podem possuir títulos não listados nos Estados Unidos

A natureza de cada tipo de fundo também afeta a forma como é precificado. As cotas de investimento fechado refletem os valores de mercado e não o valor patrimonial líquido (NAV) do próprio fundo. Isso significa que eles podem ser comprados ou vendidos a qualquer preço que o fundo esteja negociando durante o dia.2 A  demanda é o que impulsiona os preços das ações. Como a demanda do mercado determina o nível de preço para fundos fechados, as ações normalmente são vendidas com prêmio ou desconto para o NAV.

Os fundos fechados são mais propensos do que os fundos abertos para incluir investimentos alternativos em suas carteiras como ums futuros, derivados ou moeda estrangeira. Exemplos de fundos fechados incluem fundos de títulos municipais.  Esses fundos tentam minimizar o risco e investem em dívidas de governos locais e estaduais.

Existem várias áreas possíveis de onde as distribuições vêm de fundos fechados. Podem vir de dividendos, ganhos de capital realizados ou juros de ativos de renda fixa mantidos nos fundos. A empresa do fundo repassa a carga tributária aos cotistas, emitindo-lhes o formulário 1099-DIV com o detalhamento das distribuições a cada ano.

Investimentos de ponta aberta

Se você ouvir o termo fundo aberto e pensar em um fundo mútuo, não estará totalmente errado. Isso porque um fundo mútuo é um tipo de fundo aberto. Outros tipos de investimentos abertos incluem fundos de hedge e ETFs. Estes são oferecidos por meio de empresas de fundos, que vendem ações de cada um diretamente aos investidores. Fora dos EUA, os fundos abertos podem assumir a forma de SICAVs na Europa e OEICs ou fundos unitários no Reino Unido.

Os fundos abertos são negociados em horários determinados pelos administradores de fundos durante o dia. Não há limite para quantas ações um fundo aberto pode oferecer, o que significa que as ações são ilimitadas. As ações serão emitidas enquanto houver apetite pelo fundo. Portanto, quando os investidores compram novas ações, a empresa do fundo cria novas ações de reposição.

Os preços dos fundos abertos são fixados uma vez por dia em seu NAV e refletem o desempenho do fundo. Este valor corresponde aos ativos do fundo menos seus passivos. Este é o único preço pelo qual as cotas do fundo podem ser adquiridas naquele dia.

Alguns fundos abertos podem cobrar dos investidores uma taxa pela compra de ações ou quando são vendidas. Uma carga inicial é uma taxa ou comissão cobrada quando um investidor compra inicialmente ações do fundo. Esta é uma cobrança única e não é considerada uma despesa operacional. A carga de back-end é uma taxa cobrada dos investidores quando eles vendem ações em fundos mútuos. O valor da taxa depende do valor das ações a serem vendidas, normalmente cobrado como uma porcentagem. Outros fundos abertos não cobrarão nenhuma taxa dos investidores. Estes são conhecidos como fundos sem carga.

Os investimentos abertos, como fundos mútuos, não pagam impostos por conta própria, mas também repassam a carga tributária para seus investidores. Isso significa que os investidores pagam impostos sobre quaisquer ganhos de capital ou rendimentos derivados desses fundos.