23 Junho 2021 3:12

Indo mais fundo em nomes de fundos mútuos

A maioria dos nomes de fundos mútuos é simples e fácil de entender. Por exemplo, muitos investidores reconhecem que a maioria dos fundos mútuos com ” valor de pequena capitalização ” em seus títulos investe em empresas menores que os gestores de fundos acreditam ser baratas. Em sua maioria, os nomes padrão que descrevem um estilo de investimento, como valor de pequena capitalização e crescimento de grande capitalização, descrevem com precisão a estratégia de investimento de um fundo. São os nomes mais genéricos ou vagos que podem ser muito mais confusos para o investidor médio. Continue lendo para descobrir o porquê. (Veja também: Escolha de fundos mútuos de qualidade.)

Renda de capital versus crescimento e renda

Renda de capital ou crescimento e renda qual é a diferença? Não muito, pelo menos pela implicação do nome do fundo.

  • Normalmente, os fundos de renda variável investem principalmente (mas não exclusivamente) em ações de grande capitalização que pagam altos dividendos, muitas vezes juntamente com algum tipo de exposição a ativos de renda fixa. Eles tendem a ser mais orientados para o valor.
  • Os fundos de crescimento e renda não estão longe, também com o objetivo de proporcionar crescimento e renda, investindo em empresas preparadas para o crescimento dos lucros e também pagando alguns dividendos. Esses fundos tendem a ser mais uma mescla e, às vezes, mais voltados para o crescimento do que para o valor.

Uma tela simples no banco de dados da Morningstar serviria como prova justa. Usando a caixa de estilo Morningstar como filtro, a Figura 1 mostra como esses fundos são mapeados dentro da caixa de estilo. (Consulte também: Compreendendo a caixa de estilo.)

figura 1

Fonte: Morningstar

Os investidores que buscam renda atual e valorização moderada do capital, como aposentados, seriam adequados para possuir qualquer tipo de fundo.

Investimento Large-Cap Versus Small-Cap

Alguns nomes de fundos mútuos não são muito detalhados, portanto, a seleção de fundos com base apenas em seu estilo de investimento nem sempre revela a exposição do fundo à capitalização de mercado. Por exemplo, fundos de crescimento ou fundos de valor podem investir em empresas grandes ou pequenas. Vamos dar uma olhada na Figura 2 como um estudo de caso. Ao dar uma olhada mais profunda na carteira subjacente do fundo, descobrimos que a exposição de capitalização de mercado do fundo é distorcida:

Vanguard Growth Equity (VGEQX)

Figura 2

Fonte: Morningstar

Vejamos a Figura 3. Aqui descobrimos que a orientação de valor do fundo é evidente em um amplo espectro de tamanho, como segue:

Fidelity Value Fund (FDVLX)

Figura 3

Fonte: Morningstar

Os modelos econômicos sugerem que sua exposição ao tamanho da empresa e a escolha de valor versus orientações de crescimento são fatores-chave na determinação do retorno esperado do portfólio. Portanto, se você acredita que essa teoria é verdadeira, talvez queira assumir posições calculadas em fundos que forneçam exposições de tamanho e estilo precisos. (Consulte também: Construir um portfólio de modelo com investimento de estilo.)

O papel do prospecto do fundo mútuo

Para todos os fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa, ou ETF, o patrocinador deve fornecer a você um documento denominado prospecto. O prospecto é o principal documento de venda do fundo e inclui informações importantes, incluindo:

  • data de emissão
  • os objetivos ou metas de investimento do fundo
  • principais estratégias para atingir esses objetivos
  • time de gerenciamento
  • riscos de investir no fundo
  • taxas e despesas
  • performance passada

O documento de prospecto pode ser desanimador em termos da quantidade de informações que contém, mas deve fazer parte da sua devida diligência pré-compra . (Consulte também: Digging Deeper: The Mutual Fund Prospectus.)

Infelizmente, muitos investidores muitas vezes ignoram o prospecto, pulando totalmente o processo e investindo no fundo de qualquer maneira. Muitos optam, em vez disso, por ler o folheto informativo de uma ou duas páginas do fundo, que não deve ser confundido com o prospecto. As fichas técnicas são geralmente atualizadas mensalmente e servem apenas como um guia ou resumo. Eles geralmente contêm informações sobre a alocação do fundo e fornecem uma lista abreviada de ativos, desempenho recente e despesas. Eles não se destinam a fornecer o escopo nem a profundidade de um prospecto.

Direção da Indústria

Um estudo de 2003 descobriu que os fundos mútuos atraíram investidores em massa ao adicionar palavras da moda a seus títulos (por exemplo, “tecnologia” e “crescimento da Internet” costumavam ser vistos no final da década de 1990). O estudo descobriu que os fundos que mudaram de nome atraíram 22% mais dinheiro novo do que fundos de tamanho, estilo de investimento e outros recursos semelhantes que não passaram por uma mudança de nome, apesar do fato de a mudança de nome ser puramente cosmética, e não mudanças ocorreram na forma de aplicação do fundo. As empresas de fundos mútuos estão bem cientes do fato de que um nome de fundo mútuo atraente pode atrair mais facilmente investidores para seus fundos, razão pela qual cada investidor tem a responsabilidade pessoal de conduzir a devida diligência em suas escolhas de investimento em fundos mútuos. (Veja também:  Due Diligence em 10 Easy Steps.)

The Bottom Line

Muito parecido com a compra de um carro, os investidores devem realmente considerar “olhar sob o capô” antes de comprometer seu dinheiro em um fundo mútuo específico. O nome de um fundo mútuo nem sempre reflete uma imagem verdadeira do investimento.

Os investidores devem considerar a triagem dos fundos não por nome, mas por tipo de ativo e classificações de tamanho, e avaliar posteriormente como esse fundo pode se encaixar em seu plano geral de alocação de ativos. Olhar além dos nomes dos fundos para examinar as participações reais do portfólio é muito mais fácil do que você pensa, com a ajuda dos serviços de rastreamento de investimentos disponíveis na web. Resumindo, antes de comprar, descubra o que você está realmente comprando. (Veja também:  Escolhendo o Fundo Mútuo Certo e Muitos Fundos Mútuos.)

 

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