Value Investing
O que é investimento em valor?
O investimento em valor é uma estratégia de investimento que envolve a escolha de ações que parecem estar sendo negociadas por menos do que seu valor intrínseco ou contábil. Os investidores em valor buscam ativamente ações que acham que o mercado de ações está subestimando. Eles acreditam que o mercado reage exageradamente a boas e más notícias, resultando em movimentos de preços de ações que não correspondem aos fundamentos de longo prazo de uma empresa. A reação exagerada oferece uma oportunidade de lucrar comprando ações a preços com desconto – à venda.
Warren Buffett é provavelmente o investidor de valor mais conhecido hoje, mas existem muitos outros, incluindo Benjamin Graham (professor e mentor de Buffett), David Dodd, Charlie Munger, Christopher Browne (outro aluno de Graham) e o gerente bilionário de fundos de hedge, Seth Klarman.
Principais vantagens
- O investimento em valor é uma estratégia de investimento que envolve a escolha de ações que parecem estar sendo negociadas por menos do que seu valor intrínseco ou contábil.
- Os investidores em valor buscam ativamente ações que acham que o mercado de ações está subestimando.
- Os investidores em valor usam análises financeiras, não seguem o rebanho e são investidores de longo prazo em empresas de qualidade.
Como funciona o investimento em valor
O conceito básico por trás do investimento em valor diário é direto: se você souber o verdadeiro valor de algo, poderá economizar muito dinheiro ao comprá-lo à venda. A maioria das pessoas concordaria que, quer você compre uma TV nova à venda ou pelo preço total, estará obtendo a mesma TV com o mesmo tamanho de tela e qualidade de imagem.
As ações funcionam de maneira semelhante, o que significa que o preço das ações da empresa pode mudar mesmo quando o valor ou avaliação da empresa permanece o mesmo. As ações, como as TVs, passam por períodos de maior e menor demanda, levando a flutuações de preço – mas isso não muda o que você está recebendo pelo seu dinheiro.
Assim como os compradores experientes argumentariam que não faz sentido pagar o preço total por uma TV, já que as TVs vão à venda várias vezes ao ano, os investidores em valor experientes acreditam que as ações funcionam da mesma maneira. É claro que, ao contrário das TVs, as ações não estarão à venda em épocas previsíveis do ano, como a Black Friday, e seus preços de venda não serão anunciados.
O investimento em valor é o processo de fazer um trabalho de detetive para descobrir essas vendas secretas de ações e comprá-las com um desconto em comparação com a forma como o mercado as avalia. Em troca de comprar e manter essas ações de valor no longo prazo, os investidores podem ser recompensados generosamente.
O investimento em valor foi desenvolvido a partir de um conceito dos professores da Columbia Business School Benjamin Graham e David Dodd em 1934 e foi popularizado no livro de Graham de 1949, The Intelligent Investor.
Valor intrínseco e investimento em valor
No mercado de ações, o equivalente a uma ação barata ou com desconto é quando suas ações estão subvalorizadas. Os investidores em valor esperam lucrar com as ações que consideram ter um grande desconto.
Os investidores usam várias métricas para tentar encontrar a avaliação ou o valor intrínseco de uma ação. O valor intrínseco é uma combinação do uso de análise financeira, como estudar o desempenho financeiro de uma empresa, receitas, ganhos, fluxo de caixa e lucro, bem como fatores fundamentais, incluindo a marca da empresa, modelo de negócios, mercado-alvo e vantagem competitiva. Algumas métricas usadas para avaliar as ações de uma empresa incluem:
Price-to-book (P / B) ou valor contábil ou, que mede o valor dos ativos de uma empresa e os compara com o preço das ações. Se o preço for inferior ao valor dos ativos, o estoque está subvalorizado, supondo que a empresa não esteja em dificuldades financeiras.
Preço / lucro (P / L), que mostra o histórico da empresa para lucros para determinar se o preço das ações não está refletindo todos os lucros ou está subvalorizado.
Fluxo de caixa livre, que é o caixa gerado a partir da receita ou das operações de uma empresa depois que os custos das despesas foram subtraídos. O fluxo de caixa livre é o caixa restante após o pagamento das despesas, incluindo despesas operacionais e grandes compras chamadas despesas de capital, que são a compra de ativos como equipamentos ou atualização de uma fábrica. Se uma empresa está gerando fluxo de caixa livre, sobrará dinheiro para investir no futuro do negócio, pagar dívidas, pagar dividendos ou recompensas aos acionistas e emitir recompras de ações.
Claro, existem muitas outras métricas usadas na análise, incluindo análise de dívida, patrimônio líquido, vendas e crescimento da receita. Depois de revisar essas métricas, o investidor em valor pode decidir comprar ações se o valor comparativo – o preço atual da ação vis-à-vis o valor intrínseco de sua empresa – for atraente o suficiente.
Margem de segurança
Os investidores em valor precisam de alguma margem de erro em sua estimativa de valor e, muitas vezes, definem sua própria ” margem de segurança “, com base em sua tolerância ao risco particular. O princípio da margem de segurança, um dos segredos para o investimento em valor bem-sucedido, baseia-se na premissa de que comprar ações a preços de pechincha dá a você uma chance melhor de obter lucro mais tarde, ao vendê-las. A margem de segurança também diminui a probabilidade de você perder dinheiro se as ações não tiverem o desempenho esperado.
Os investidores em valor usam o mesmo tipo de raciocínio. Se uma ação vale $ 100 e você a compra por $ 66, terá um lucro de $ 34 simplesmente esperando que o preço da ação suba para o valor real de $ 100. Além disso, a empresa pode crescer e se tornar mais valiosa, dando a você a chance de ganhar ainda mais dinheiro. Se o preço da ação subir para $ 110, você ganhará $ 44 desde que comprou a ação à venda. Se você o tivesse comprado pelo preço total de $ 100, teria apenas um lucro de $ 10. Benjamin Graham, o pai do investimento em valor, só comprou ações quando elas estavam cotadas a dois terços ou menos de seu valor intrínseco. Essa era a margem de segurança que ele considerava necessária para obter os melhores retornos e, ao mesmo tempo, minimizar as desvantagens do investimento.
Os mercados não são eficientes
Os investidores em valor não acreditam na hipótese do mercado eficiente, que diz que os preços das ações já levam em consideração todas as informações sobre uma empresa, portanto, seu preço sempre reflete seu valor. Em vez disso, os investidores em valor acreditam que as ações podem estar com preços altos ou baixos por uma série de razões.
Por exemplo, uma ação pode estar subvalorizada porque o desempenho da economia é ruim e os investidores estão em pânico e vendendo (como foi o caso durante a Grande Recessão). Ou uma ação pode estar superfaturada porque os investidores ficaram muito entusiasmados com uma nova tecnologia não comprovada (como foi o caso da bolha das pontocom). Os preconceitos psicológicos podem empurrar o preço de uma ação para cima ou para baixo com base em notícias, como anúncios de lucros decepcionantes ou inesperados, recalls de produtos ou litígios. As ações também podem estar subvalorizadas porque são negociadas fora do radar, o que significa que são inadequadamente cobertas por analistas e pela mídia.
Não siga o rebanho
Os investidores em valor possuem muitas características dos contrários – eles não seguem o rebanho. Eles não apenas rejeitam a hipótese do mercado eficiente, mas também, quando todos estão comprando, estão vendendo ou recuando. Quando todos os outros estão vendendo, eles estão comprando ou segurando. Os investidores em valor não compram ações da moda (porque costumam ser superfaturadas). Em vez disso, eles investem em empresas que não são conhecidas, se as finanças confirmarem. Eles também dão uma segunda olhada nas ações que são nomes familiares quando os preços dessas ações despencam, acreditando que essas empresas podem se recuperar de contratempos se seus fundamentos permanecerem fortes e seus produtos e serviços ainda tiverem qualidade.
Os investidores em valor só se preocupam com o valor intrínseco de uma ação. Eles pensam em comprar uma ação pelo que ela realmente é: uma porcentagem da propriedade de uma empresa. Eles querem ser donos de empresas que sabem ter princípios sólidos e finanças sólidas, independentemente do que as outras pessoas estejam dizendo ou fazendo.
O investimento em valor requer diligência e paciência
Estimar o verdadeiro valor intrínseco de uma ação envolve alguma análise financeira, mas também envolve uma boa dose de subjetividade – ou seja, às vezes pode ser mais uma arte do que uma ciência. Dois investidores diferentes podem analisar exatamente os mesmos dados de avaliação de uma empresa e chegar a decisões diferentes.
Alguns investidores, que olham apenas para as finanças existentes, não confiam muito em estimar o crescimento futuro. Outros investidores de valor se concentram principalmente no potencial de crescimento futuro da empresa e nos fluxos de caixa estimados. E alguns fazem as duas coisas: os notáveis gurus de investimentos em valor Warren Buffett e Peter Lynch, que dirigiram o Magellan Fund da Fidelity Investment por vários anos, são conhecidos por analisar demonstrações financeiras e olhar para múltiplos de avaliação, a fim de identificar casos em que o mercado tenha precificado ações incorretamente.
Apesar das diferentes abordagens, a lógica subjacente do investimento em valor é comprar ativos por menos do que eles valem atualmente, mantê-los no longo prazo e lucrar quando eles retornarem ao valor intrínseco ou acima. Não fornece gratificação instantânea. Você não pode esperar comprar uma ação por $ 50 na terça-feira e vendê-la por $ 100 na quinta-feira. Em vez disso, você pode ter que esperar anos antes que seus investimentos em ações sejam compensados e, ocasionalmente, perderá dinheiro. A boa notícia é que, para a maioria dos investidores, os ganhos de capital de longo prazo são tributados a uma taxa menor do que os ganhos de investimento de curto prazo.
Como todas as estratégias de investimento, você deve ter paciência e diligência para seguir sua filosofia de investimento. Algumas ações você pode querer comprar porque os fundamentos são sólidos, mas terá que esperar se o preço estiver superfaturado. Você vai querer comprar a ação com o preço mais atraente naquele momento e, se nenhuma ação atender aos seus critérios, terá de esperar e deixar seu dinheiro ocioso até que surja uma oportunidade.
Um terço
O guru do investimento em valor, Benjamin Graham, argumentou que uma ação subvalorizada tem um preço pelo menos um terço abaixo de seu valor intrínseco.
Por que as ações ficam subvalorizadas
Se você não acredita na hipótese do mercado eficiente, pode identificar os motivos pelos quais as ações podem estar sendo negociadas abaixo de seu valor intrínseco. Aqui estão alguns fatores que podem puxar o preço de uma ação para baixo e torná-la subvalorizada.
Movimentos de mercado e mentalidade de rebanho
Às vezes, as pessoas investem irracionalmente com base em tendências psicológicas, e não nos fundamentos do mercado. Quando o preço de uma ação específica está subindo ou quando o mercado geral está subindo, eles compram. Eles veem que se tivessem investido 12 semanas atrás, poderiam ter ganho 15% até agora, e desenvolvem o medo de perder. Por outro lado, quando o preço de uma ação está caindo ou quando o mercado geral está em declínio, a aversão à perda obriga as pessoas a vender suas ações. Portanto, em vez de manter suas perdas no papel e esperar que o mercado mude de direção, eles aceitam uma certa perda ao vender. Esse comportamento do investidor é tão difundido que afeta os preços das ações individuais, exacerbando os movimentos de mercado para cima e para baixo, criando movimentos excessivos.
Quebra de mercado
Quando o mercado atinge uma alta inacreditável, geralmente resulta em uma bolha. Mas como os níveis são insustentáveis, os investidores acabam entrando em pânico, levando a uma venda massiva. Isso resulta em um crash do mercado. Foi o que aconteceu no início dos anos 2000 com a bolha das pontocom, quando os valores das ações de tecnologia dispararam além do que valiam as empresas. Vimos a mesma coisa acontecer quando a bolha imobiliária estourou e o mercado quebrou em meados dos anos 2000.
Ações despercebidas e sem glamour
Veja além do que você está ouvindo nas notícias. Você pode encontrar ótimas oportunidades de investimento em ações subvalorizadas que podem não estar no radar das pessoas, como small caps ou até ações estrangeiras. A maioria dos investidores deseja participar do próximo grande acontecimento, como uma startup de tecnologia, em vez de um enfadonho fabricante de bens de consumo duráveis estabelecido. Por exemplo, ações como Facebook, Apple e Google têm maior probabilidade de serem afetadas por investimentos com a mentalidade de rebanho do que conglomerados como Proctor & Gamble ou Johnson & Johnson.
Más notícias
Mesmo as boas empresas enfrentam contratempos, como litígios e recalls. No entanto, só porque uma empresa passa por um evento negativo não significa que ela ainda não tenha um valor fundamental ou que suas ações não se recuperarão. Em outros casos, pode haver um segmento ou divisão que prejudica a lucratividade da empresa. Mas isso pode mudar se a empresa decidir se desfazer ou fechar esse braço do negócio.
Os analistas não têm um grande histórico de previsão do futuro, mas os investidores costumam entrar em pânico e vender quando uma empresa anuncia lucros abaixo das expectativas dos analistas. Mas os investidores em valor que enxergam além dos rebaixamentos e notícias negativas podem comprar ações com maiores descontos porque são capazes de reconhecer o valor de longo prazo de uma empresa.
Ciclicidade
A ciclicidade é definida como as flutuações que afetam um negócio. As empresas não estão imunes aos altos e baixos do ciclo econômico, seja a sazonalidade e a época do ano, ou as atitudes e o humor do consumidor. Tudo isso pode afetar os níveis de lucro e o preço das ações de uma empresa, mas não afeta o valor da empresa no longo prazo.
Estratégias de investimento em valor
A chave para comprar uma ação subvalorizada é pesquisar exaustivamente a empresa e tomar decisões de bom senso. O investidor de valor, Christopher H. Browne, recomenda perguntar se uma empresa tem probabilidade de aumentar sua receita por meio dos seguintes métodos:
- Aumentando os preços dos produtos
- Aumentando os números de vendas
- Despesas decrescentes
- Venda ou fechamento de divisões não lucrativas
Browne também sugere estudar os concorrentes de uma empresa para avaliar suas perspectivas de crescimento futuro. Mas as respostas a todas essas perguntas tendem a ser especulativas, sem nenhum dado numérico de apoio real. Simplificando: ainda não existem programas de software quantitativos disponíveis para ajudar a alcançar essas respostas, o que torna o investimento em ações de valor um tanto quanto um grande jogo de adivinhação. Por esse motivo, Warren Buffett recomenda investir apenas em setores nos quais você trabalhou pessoalmente ou cujos bens de consumo você está familiarizado, como carros, roupas, eletrodomésticos e alimentos.
Uma coisa que os investidores podem fazer é escolher as ações de empresas que vendem produtos e serviços de alta demanda. Embora seja difícil prever quando novos produtos inovadores irão conquistar participação de mercado, é fácil avaliar há quanto tempo uma empresa está no mercado e estudar como ela se adaptou aos desafios ao longo do tempo.
Compra e venda de informações privilegiadas
Para nossos propósitos, insiders são os gerentes e diretores da empresa, além de quaisquer acionistas que possuam pelo menos 10% das ações da empresa. Os gerentes e diretores de uma empresa têm conhecimento único sobre as empresas que dirigem, portanto, se estiverem comprando suas ações, é razoável presumir que as perspectivas da empresa parecem favoráveis.
Da mesma forma, os investidores que possuem pelo menos 10% das ações de uma empresa não teriam comprado tanto se não vissem o potencial de lucro. Por outro lado, uma venda de ações por um insider não indica necessariamente más notícias sobre o desempenho previsto da empresa – o insider pode simplesmente precisar de dinheiro por uma série de razões pessoais. No entanto, se vendas em massa estão ocorrendo por insiders, tal situação pode justificar uma análise mais aprofundada do motivo por trás da venda.
Analisar relatórios de ganhos
Em algum ponto, os investidores em valor precisam olhar para as finanças de uma empresa para ver como está seu desempenho e compará-la com seus pares do setor.
Os relatórios financeiros apresentam os resultados de desempenho anual e trimestral da empresa. O relatório anual é o formulário 10-K da SEC e o relatório trimestral é o formulário 10-Q da SEC. As empresas são obrigadas a apresentar esses relatórios à Securities and Exchange Commission (SEC). Você pode encontrá-los no site da SEC ou na página de relações com investidores da empresa em seu site.
Você pode aprender muito com o relatório anual de uma empresa. Ele explicará os produtos e serviços oferecidos, bem como para onde a empresa está caminhando.
Analisar Demonstrações Financeiras
O balanço patrimonial de uma empresa fornece uma visão geral da condição financeira da empresa. O balanço patrimonial consiste em duas seções, uma listando os ativos da empresa e outra listando seus passivos e patrimônio líquido. A seção de ativos é dividida em caixa e equivalentes de caixa da empresa; investimentos; contas a receber ou dinheiro devido de clientes, estoques e ativos fixos, como instalações e equipamentos.
A seção de passivos lista as contas a pagar da empresa ou dinheiro devido, passivos acumulados, dívidas de curto prazo e dívidas de longo prazo. A seção de patrimônio líquido reflete quanto dinheiro é investido na empresa, quantas ações em circulação e quanto a empresa tem como lucros retidos. Lucros retidos são um tipo de conta de poupança que mantém os lucros acumulados da empresa. Os lucros retidos são usados para pagar dividendos, por exemplo, e são considerados um sinal de uma empresa saudável e lucrativa.
A demonstração do resultado informa quanta receita está sendo gerada, as despesas e os lucros da empresa. Olhar para a declaração de renda anual em vez de uma declaração trimestral lhe dará uma ideia melhor da posição geral da empresa, já que muitas empresas experimentam flutuações no volume de vendas durante o ano.
Estudos têm constatado consistentemente que as ações de valor superam as ações de crescimento e o mercado como um todo, no longo prazo.
Investimento em valor do viciado em sofá
É possível se tornar um investidor em valor sem nunca ler um 10-K. O investimento em batata de sofá é uma estratégia passiva de comprar e manter alguns veículos de investimento para os quais outra pessoa já fez a análise de investimento – ou seja, fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa. No caso de investimento em valor, esses fundos seriam aqueles que seguem a estratégia de valor e compram ações de valor – ou rastreiam os movimentos de investidores de valor de alto perfil, como Warren Buffett. Os investidores podem comprar ações de sua holding, a Berkshire Hathaway, que possui ou tem participação em dezenas de empresas que a Oracle de Omaha pesquisou e avaliou.
Riscos com investimento em valor
Como acontece com qualquer estratégia de investimento, existe o risco de perda com o investimento de valor, apesar de ser uma estratégia de risco baixo a médio. A seguir, destacamos alguns desses riscos e por que as perdas podem ocorrer.
As figuras são importantes
Muitos investidores usam as demonstrações financeiras quando tomam decisões de investimento de valor. Portanto, se você confia em sua própria análise, certifique-se de ter as informações mais atualizadas e de que seus cálculos sejam precisos. Do contrário, você pode acabar fazendo um mau investimento ou perder um ótimo. Se você ainda não está confiante em sua capacidade de ler e analisar demonstrações financeiras e relatórios, continue estudando esses assuntos e não faça nenhuma negociação até que esteja realmente pronto. (Para saber mais sobre este assunto, saiba mais sobre as demonstrações financeiras.)
Uma estratégia é ler as notas de rodapé. Estas são as notas em um Formulário 10-K ou Formulário 10-Q que explicam as demonstrações financeiras de uma empresa com mais detalhes. As notas acompanham as declarações e explicam os métodos contábeis da empresa e detalham os resultados reportados. Se as notas de rodapé forem ininteligíveis ou as informações que elas apresentam não forem razoáveis, você terá uma ideia melhor se deve repassar o estoque.
Ganhos ou perdas extraordinárias
Existem alguns incidentes que podem aparecer na demonstração do resultado de uma empresa que devem ser considerados exceções ou extraordinários. Geralmente, estão fora do controle da empresa e são chamados de item extraordinário ganho ou item extraordinário perda. Alguns exemplos incluem ações judiciais, reestruturações ou até mesmo desastres naturais. Se você excluí-los de sua análise, provavelmente terá uma ideia do desempenho futuro da empresa.
No entanto, pense criticamente sobre esses itens e use seu bom senso. Se uma empresa tem um padrão de relatar o mesmo item extraordinário ano após ano, isso pode não ser tão extraordinário. Além disso, se houver perdas inesperadas ano após ano, isso pode ser um sinal de que a empresa está com problemas financeiros. Os itens extraordinários devem ser incomuns e não recorrentes. Além disso, tome cuidado com o padrão de baixas.
Ignorando Falhas de Análise de Razão
As seções anteriores deste tutorial discutiram o cálculo de vários índices financeiros que ajudam os investidores a diagnosticar a saúde financeira de uma empresa. Não existe apenas uma maneira de determinar os índices financeiros, o que pode ser bastante problemático. O seguinte pode afetar a forma como as proporções podem ser interpretadas:
- Os índices podem ser determinados usando números antes ou depois dos impostos.
- Algumas taxas não fornecem resultados precisos, mas levam a estimativas.
- Dependendo de como o termo lucro é definido, o lucro por ação (EPS) de uma empresa pode ser diferente.
- Comparar empresas diferentes por seus índices – mesmo que os índices sejam os mesmos – pode ser difícil, pois as empresas têm práticas contábeis diferentes. (Saiba mais sobre quando uma empresa reconhece os lucros em Compreendendo a demonstração de resultados.)
Compra de estoque supervalorizado
Pagar a mais por uma ação é um dos principais riscos para os investidores em valor. Você pode arriscar perder parte ou todo o seu dinheiro se pagar a mais. O mesmo acontece se você comprar uma ação perto de seu valor justo de mercado. Comprar uma ação que está subvalorizada significa que o risco de perder dinheiro é reduzido, mesmo quando a empresa não vai bem.
Lembre-se de que um dos princípios fundamentais do investimento em valor é construir uma margem de segurança em todos os seus investimentos. Isso significa comprar ações a um preço de cerca de dois terços ou menos de seu valor intrínseco. Os investidores em valor querem arriscar o mínimo de capital possível em ativos potencialmente supervalorizados, então eles tentam não pagar a mais pelos investimentos.
Não diversificando
A sabedoria convencional de investimento diz que investir em ações individuais pode ser uma estratégia de alto risco. Em vez disso, somos ensinados a investir em várias ações ou índices de ações para que tenhamos exposição a uma ampla variedade de empresas e setores econômicos. No entanto, alguns investidores em valor acreditam que você pode ter uma carteira diversificada mesmo se possuir apenas um pequeno número de ações, desde que escolha ações que representem diferentes indústrias e diferentes setores da economia. O investidor de valor e gerente de investimentos Christopher H. Browne recomenda possuir um mínimo de 10 ações em seu “Little Book of Value Investing”. De acordo com Benjamin Graham, um famoso investidor em valor, você deve considerar a escolha de 10 a 30 ações se quiser diversificar suas participações.
Outro conjunto de especialistas, porém, diz algo diferente. Se você deseja obter grandes retornos, tente escolher apenas algumas ações, de acordo com os autores da segunda edição de “Value Investing for Dummies”. Eles dizem que ter mais ações em seu portfólio provavelmente levará a um retorno médio. Obviamente, este conselho pressupõe que você seja excelente em escolher vencedores, o que pode não ser o caso, principalmente se você for um novato em investimentos de valor.
Ouvindo suas emoções
É difícil ignorar suas emoções ao tomar decisões de investimento. Mesmo que você consiga assumir um ponto de vista imparcial e crítico ao avaliar os números, o medo e a empolgação podem surgir quando chega a hora de realmente usar parte de suas economias ganhas com dificuldade para comprar ações. Mais importante, depois de comprar o estoque, você pode ficar tentado a vendê-lo se o preço cair. Lembre-se de que o objetivo do investimento em valor é resistir à tentação de entrar em pânico e ir com o rebanho. Portanto, não caia na armadilha de comprar quando os preços das ações sobem e de vender quando eles caem. Esse comportamento irá obliterar seus retornos. (Brincar de seguir o líder em investimentos pode rapidamente se tornar um jogo perigoso.
Exemplo de um investimento de valor
Os investidores em valor buscam lucrar com as reações exageradas do mercado que geralmente vêm com a divulgação de um relatório de lucros trimestral. Como um exemplo real histórico, em 4 de maio de 2016, o Fitbit divulgou seu relatório de lucros do primeiro trimestre de 2016 e viu um declínio acentuado nas negociações após o expediente. Depois que a enxurrada acabou, a empresa perdeu quase 19% de seu valor. No entanto, embora grandes reduções no preço das ações de uma empresa não sejam incomuns após o lançamento de um relatório de lucros, o Fitbit não apenas atendeu às expectativas dos analistas para o trimestre, mas até mesmo aumentou a orientação para 2016.
A empresa obteve $ 505,4 milhões em receita no primeiro trimestre de 2016, um aumento de mais de 50% quando comparado ao mesmo período de um ano atrás. Além disso, a Fitbit espera gerar entre US $ 565 milhões e US $ 585 milhões no segundo trimestre de 2016, valor acima dos US $ 531 milhões previstos por analistas. A empresa parece forte e em crescimento. No entanto, como a Fitbit investiu pesadamente em custos de pesquisa e desenvolvimento no primeiro trimestre do ano, o lucro por ação (EPS) diminuiu em comparação com o ano anterior. Isso é tudo de que os investidores médios precisam para entrar no Fitbit, vendendo ações suficientes para fazer com que o preço caia. No entanto, um investidor em valor olha os fundamentos do Fitbit e entende que é um título subvalorizado, com potencial para aumentar no futuro.
The Bottom Line
O investimento em valor é uma estratégia de longo prazo. Warren Buffett, por exemplo, compra ações com a intenção de mantê-las quase indefinidamente. Certa vez, ele disse: “Nunca tento ganhar dinheiro no mercado de ações. Eu compro supondo que eles poderiam fechar o mercado no dia seguinte e não reabri-lo por cinco anos. ” Provavelmente, você desejará vender suas ações quando chegar a hora de fazer uma grande compra ou se aposentar, mas mantendo uma variedade de ações e uma perspectiva de longo prazo, você pode vender suas ações apenas quando o preço exceder o valor justo de mercado ( e o preço que você pagou por eles).
perguntas frequentes
O que é um investimento em valor?
O investimento em valor é uma filosofia de investimento que envolve a compra de ativos com um desconto em relação ao seu valor intrínseco. Isso também é conhecido como margem de segurança de segurança. Benjamin Graham, conhecido como o pai do investimento em valor, estabeleceu esse termo pela primeira vez com seu livro marcante, The Intelligent Investor, em 1949. Defensores notáveis de investidores em valor incluem Warren Buffett, Seth Klarman, Mohnish Pabrai e Joel Greenblatt.
O que é um exemplo de investimento em valor?
O bom senso e a análise fundamental são a base de muitos dos princípios do investimento em valor. A margem de segurança, que é o desconto com que uma ação é negociada em comparação com seu valor intrínseco, é um princípio fundamental. Métricas fundamentais, como a relação preço / lucro (PE), por exemplo, ilustram o lucro da empresa em relação ao seu preço. Um investidor de valor pode investir em uma empresa com um baixo índice de PE, porque fornece um barômetro para determinar se uma empresa está subvalorizada ou sobrevalorizada.
Quais são as métricas comuns de investimento em valor?
Junto com a análise da relação preço / lucro de uma empresa, que pode ilustrar o quão cara uma empresa em relação aos seus lucros, as métricas comuns incluem a relação preço / valor contábil, que compara o preço das ações de uma empresa com seu valor contábil (P / BV ) por compartilhamento. É importante ressaltar que isso destaca a diferença entre o valor contábil de uma empresa e seu valor de mercado. AB / V de 1 indicaria que o valor de mercado de uma empresa está sendo negociado por seu valor contábil. O fluxo de caixa livre (FCF) é outro, que mostra o caixa que uma empresa tem em mãos depois que as despesas e despesas de capital são contabilizadas. Finalmente, o índice dívida / patrimônio líquido (D / E) analisa até que ponto os ativos de uma empresa são financiados por dívida.
O que é o Sr. Mercado?
Cunhado pela primeira vez por Benjamin Graham, “Sr. Mercado ”representa um investidor hipotético que está sujeito a mudanças bruscas de medo, apatia e euforia. “Sr. Mercado ”representa as consequências de reagir emocionalmente ao mercado de ações, em vez de racionalmente ou com análise fundamental. Como arquétipo de seu comportamento, “Sr. Mercado ”fala sobre as flutuações de preços inerentes aos mercados e as emoções que podem influenciá-las em escalas extremas, como a ganância e o medo.