Venda de Dividendos

O que é venda de dividendos?

A venda de dividendos se refere a uma tática de venda desonesta usada por algumas corretoras antiéticas. Consiste em recomendar a um cliente a compra de uma empresa pagadora de dividendos, pouco antes da data de pagamento desse dividendo.

Esse discurso de vendas, que normalmente seria feito para clientes sem sofisticação financeira, envolve transmitir a impressão de que o pagamento de dividendos constitui uma forma de receita gratuita para o cliente. Na realidade, essa impressão é altamente enganosa porque o preço de mercado das ações que pagam dividendos geralmente diminui em um valor igual ao pagamento de dividendos logo após a data de pagamento.

Do ponto de vista do corretor, essas transações podem ser uma maneira fácil de gerar gestão de investimentos.

Como funciona a venda de dividendos

A venda de dividendos é uma tática de venda desonesta que envolve convencer um cliente a comprar uma ação com base no fato de que em breve ela pagará um dividendo. Ao se comunicar com o cliente, o corretor o leva a acreditar que tal compra seria de seu interesse, devido à receita supostamente gratuita que o dividendo proporcionaria. Na prática, entretanto, isso é simplesmente falso.

De modo geral, os mercados financeiros são muito eficientes na reavaliação de preços das ações de empresas pagadoras de dividendos, uma vez que seus dividendos tenham sido pagos. Como o preço de uma ação é geralmente visto como refletindo o valor presente de seus fluxos de caixa futuros, faz sentido para os investidores descontar suas ações uma vez que um desses fluxos de caixa futuros – o dividendo em questão – já tenha sido pago aos investidores. 

Embora a maioria dos investidores esteja familiarizada com esse fato e, portanto, não seja persuadida pelo discurso de venda de dividendos, isso pode não ser verdade para investidores relativamente pouco sofisticados que contam com seus corretores como consultores de investimento. O risco pode ser particularmente acentuado para investidores idosos que dependem de suas carteiras de ações para obter passivo tributário, prejudicando ainda mais o investidor em questão.

Exemplo de venda de dividendos

Emma é uma aposentada que investiu suas economias de aposentadoria em uma carteira de ações. No gerenciamento de seu portfólio, ela depende muito dos conselhos de seu corretor.

Um dia, o corretor de Emma a contata para recomendar que ela compre ações da XYZ Corporation – uma empresa atualmente negociada a $ 50 por ação e que está prestes a pagar $ 1 de dividendo aos acionistas.

O corretor de Emma diz a ela que, se ela agir rapidamente, poderá receber o dividendo de $ 1 e então simplesmente vender as ações para recuperar seu investimento. Dessa forma, ela pode obter uma renda adicional para custear sua aposentadoria, sem nenhum risco para suas economias de aposentadoria. Grata pelo conselho oportuno, Emma concorda com a transação.

Na data ex-dividendo, as ações da XYZ caíram para $ 49 por ação, à medida que os investidores ajustam sua avaliação da empresa para refletir o fato de que seu fluxo de renda futuro caiu em $ 1 por ação. Esta foi uma ocorrência previsível, que qualquer investidor informado teria antecipado. Infelizmente para Emma, ​​ela foi vítima de um corretor antiético que explorou sua confiança e falta de conhecimento.