Noções básicas sobre prós e contras das opções Knock-Out
Uma opção knock-out pertence a uma classe de opções exóticas – opções que têm recursos mais complexos do que as opções convencionais – conhecidas como opções de barreira. As opções de barreira são opções que surgem ou deixam de existir quando o preço do ativo subjacente atinge ou viola um nível de preço predefinido dentro de um período de tempo definido.
As opções knock-in surgem quando o preço do ativo subjacente atinge ou viola um nível de preço específico, enquanto as opções knock-out deixam de existir (ou seja, são eliminadas) quando o preço do ativo atinge ou viola um nível de preço. A justificativa básica para usar esses tipos de opções é reduzir o custo de hedge ou especulação.
Principais vantagens
- As opções knock-out são um tipo de opção de barreira, que expiram sem valor se o preço do ativo subjacente exceder ou cair abaixo de um preço especificado.
- Existem dois tipos de opções de knock-out: opções de barreira para cima e para fora e opções para baixo e para fora.
- As opções knock-out limitam as perdas; mas, como costuma acontecer, também limita os lucros na alta.
- O recurso de eliminação é acionado mesmo que o nível designado seja violado apenas brevemente, o que pode ser perigoso em mercados voláteis.
Características das opções de Knock-out
Existem dois tipos básicos de opções de eliminação:
- Up-and-out : O preço do ativo subjacente tem que subir através de um ponto de preço especificado para ser eliminado.
- Down-and-out : O preço do ativo subjacente tem que descer através de um ponto de preço especificado para ser eliminado.
Opções knock-out podem ser construídos utilizando tanto chamadas ou coloca. As opções knock-out são instrumentos de balcão (OTC) e não são negociados em bolsas de opções, sendo mais comumente usados em mercados de câmbio estrangeiro do que em mercados de ações.
Ao contrário de uma opção de compra ou venda normal, em que o único preço definido é o preço de exercício, uma opção de eliminação deve especificar dois preços – o preço de exercício e o preço de barreira de eliminação.
Os dois pontos importantes a seguir sobre as opções de eliminação precisam ser mantidos em mente:
- Uma opção eliminatória terá um retorno positivo apenas se estiver dentro do dinheiro e o preço de barreira eliminatória nunca tiver sido atingido ou violado durante a vida da opção. Nesse caso, a opção de eliminação se comportará como uma opção de compra ou venda padrão.
- A opção é eliminada assim que o preço do ativo subjacente atinge ou viola o preço da barreira eliminatória, mesmo se o preço do ativo subsequentemente for negociado acima ou abaixo da barreira. Em outras palavras, uma vez que a opção é eliminada, ela está fora de cogitação e não pode ser reativada, independentemente do comportamento subsequente do preço do ativo subjacente.