Negociação Decimal

O que é negociação decimal?

A negociação decimal é um sistema em que o preço de um título é cotado em formato decimal. A US Securities and Exchange Commission (SEC) ordenou que todos os mercados de ações nos Estados Unidos convertessem de cotações fracionárias em decimais até 9 de abril de 2001. Antes de 2001, as cotações de preços de mercado nos Estados Unidos eram baseadas em um sistema de cotação fracionária em incrementos de 1/16 de um dólar. Desde a decimalização, todas as cotações de ações aparecem no formato de negociação decimal.

Compreendendo a negociação decimal

A negociação decimal tem sido usada em todas as bolsas de valores dos Estados Unidos desde 2001 para facilitar a negociação ordenada e eficiente. O uso de decimais em vez de frações nas cotações de preços é conhecido como decimalização. As cotações decimais tornam os preços mais fácil e imediatamente compreensíveis para investidores, formadores de mercado e todos os outros tipos de participantes do mercado. Uma cotação decimal é $ 5,06, contra $ 5 1/16 no formato de fração.

As cotações decimais são compostas por um preço de compra e um preço de venda. As ofertas e pedidos podem vir de traders e investidores de varejo, market makers ou traders institucionais.

Processo de compra e venda

A diferença entre o lance mais alto e o pedido mais baixo é chamada de spread. Geralmente, a decimalização causa spreads mais estreitos. Por exemplo, antes da decimalização, um décimo sexto (1/16) de $ 1 era o movimento de preço mínimo representado em uma cotação, igual a $ 0,0625. Após a decimalização, o movimento do preço mínimo é de $ 0,01 para ações acima de $ 1. Portanto, as ações agora podem ser negociadas com um spread de $ 0,01 em vez de um spread mínimo de $ 0,0625 (ou 1/16).

Spreads mais estreitos são normalmente favoráveis ​​à maioria dos comerciantes de varejo que desejam entrar ou sair das negociações sem pagar um spread alto. Para traders e market makers que estão tentando “capturar o spread” por meio de licitações e ofertas rotineiras para obter pequenos lucros, a decimalização reduziu os spreads e, portanto, o potencial de lucro dessa estratégia. Dito isso, alguns traders ainda usam essa estratégia hoje, mas principalmente em relação à negociação automatizada ou algorítmica.

Em 2005, a Securities and Exchange Commission introduziu a Regra 612, também conhecida como Regra de Sub-Penny. A regra 612 exige que os incrementos de preço mínimo para ações acima de $ 1,00 sejam $ 0,01, enquanto ações abaixo de $ 1,00 podem ser cotadas em incrementos de $ 0,0001.

As ações que têm muito volume diário tendem a ter spreads mais baixos do que as ações que têm baixo volume. Ações com preços elevados têm maior probabilidade de ter spreads maiores do que ações com preços mais baixos. As ações voláteis também tendem a ter spreads maiores do que as ações de baixa volatilidade. O spread de qualquer título é baseado no volume (número de participantes), volatilidade e preço da ação.

Cotações Pips e Forex

Pips são equivalentes a 1/100, um ponto base ou $ 0,0001. Os títulos com preços inferiores a $ 1 podem ver mudanças incrementais em pips.

O mercado de câmbio também usa um sistema de cotação de quatro casas decimais, utilizando pips. Por exemplo, o EUR / USD pode ter um lance de 1,1257. Algumas corretoras Forex também oferecem preço de pip fracionário, que é até a quinta casa decimal. Por exemplo, a citação acima pode ser especificada como 1,12573. Existem 10 pips faccionais para um pip inteiro, representando 1/10 do valor de um pip completo. O valor de um pip varia com base no par de moedas sendo negociado.

Exemplo de cotação de preço decimal versus cotação fracionária

Suponha que uma ação como a General Electric Company (GE), que tem um volume médio diário de mais de 50 milhões de ações, está sendo negociada com um preço de compra de $ 9,37 e um preço de venda de $ 9,38. Este spread de $ 0,01 é possível devido à decimalização. Como a ação está sendo negociada acima de $ 1, o spread não pode ser menor que $ 0,01, embora possa ser maior. Um spread maior pode ocorrer durante períodos de alta volatilidade, se o volume diminuir significativamente com o tempo, ou se o preço aumentar significativamente.

Considere o mesmo cenário antes da decimalização. A cotação de preço pode ter sido $ 9 5/16 por $ 9 3/8 (ou 6/16), o que equivale a um spread de $ 0,0625 em vez do spread de $ 0,01 acima.