Rendimento do Tesouro
Qual é o rendimento do tesouro?
O rendimento do Tesouro é o retorno do investimento, expresso em porcentagem, sobre as obrigações da dívida do governo dos Estados Unidos. Visto de outra forma, o rendimento do Tesouro é a taxa de juros efetiva que o governo dos Estados Unidos paga para tomar dinheiro emprestado por períodos diferentes de tempo.
Os rendimentos do Tesouro não influenciam apenas quanto o governo paga para tomar emprestado e quanto os investidores ganham com a compra de títulos do governo. Eles também influenciam as taxas de juros que indivíduos e empresas pagam para tomar dinheiro emprestado para comprar imóveis, veículos e equipamentos. Os rendimentos do Tesouro também nos dizem como os investidores se sentem em relação à economia. Quanto mais altos os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo, mais confiança os investidores têm nas perspectivas econômicas. Mas os rendimentos elevados de longo prazo também podem ser um sinal de aumento da inflação no futuro.
Compreendendo o rendimento do Tesouro
Quando o governo dos EUA precisa levantar capital para projetos de origem, como a construção de novas infra-estruturas, ele emite instrumentos de dívida por meio do Tesouro dos EUA. Os tipos de instrumentos de dívida que o governo emite incluem Bilhetes do Tesouro (T-bill), Notas do Tesouro (T-notes) e Títulos do Tesouro (T-bonds), que vêm em diferentes maturidades até 30 anos. Os títulos do Tesouro são títulos de curto prazo com vencimento em um ano, os títulos do tesouro têm datas de vencimento de 10 anos ou menos e os títulos do Tesouro são títulos de longo prazo com vencimentos de 20 e 30 anos.
principais conclusões
- O rendimento do Tesouro é a taxa de juros que o governo dos Estados Unidos paga para tomar dinheiro emprestado por diferentes períodos de tempo.
- Cada um dos títulos do Tesouro (T-bonds, T-bill e T-notes) tem um rendimento diferente; Os títulos do Tesouro de prazo mais longo geralmente têm um rendimento maior do que os títulos do Tesouro de prazo mais curto.
- Os rendimentos do Tesouro refletem como os investidores se sentem sobre a economia; quanto mais elevados os rendimentos dos instrumentos de longo prazo, mais otimistas são as suas perspectivas.
Fatores que impulsionam o rendimento do tesouro
Os títulos do Tesouro são considerados um investimento de baixo risco porque contam com a plena fé e crédito do governo dos Estados Unidos. Os investidores que compram esses títulos do Tesouro emprestam dinheiro ao governo. O governo, por sua vez, paga juros a esses detentores de títulos como compensação pelo empréstimo concedido. Os pagamentos de juros, conhecidos como cupons, representam o custo do empréstimo ao governo. A taxa de retorno ou rendimento exigida pelos investidores para emprestar seu dinheiro ao governo é determinada pela oferta e demanda.
Os títulos do Tesouro são emitidos com um valor de face e uma taxa de juros fixa e são vendidos no leilão inicial ou no mercado secundário pelo lance mais alto.
Quando há muita demanda pelos títulos, o preço sobe além de seu valor de face e é negociado com prêmio. Isso reduz o rendimento que o investidor obterá, uma vez que o governo só paga o valor de face do instrumento na data de vencimento. Por exemplo, um investidor que compra um título por $ 10.090 receberá apenas o valor de face de $ 10.000 no vencimento. Quando o rendimento do Tesouro cai, as taxas de empréstimos para consumidores e empresas também caem.
Se a demanda por títulos do Tesouro for baixa, o rendimento do Tesouro aumentará para compensar a demanda menor. Quando a demanda está baixa, os investidores estão dispostos a pagar apenas um valor abaixo do valor nominal. Isso aumenta o rendimento para o investidor, pois ele pode comprar o título com um desconto e ser reembolsado pelo valor de face integral na data de vencimento. Quando o rendimento do Tesouro aumenta, as taxas de juros da economia também aumentam, já que o governo deve pagar taxas de juros mais altas para atrair mais compradores em leilões futuros.
Os rendimentos do Tesouro podem subir se o Federal Reserve aumentar sua meta para a taxa dos fundos federais (em outras palavras, se apertar a política monetária), ou mesmo se os investidores simplesmente esperarem que a taxa dos fundos federais suba.
Cada um dos títulos do Tesouro tem um rendimento diferente. Em circunstâncias normais, os títulos do Tesouro de prazo mais longo têm um rendimento mais alto do que os títulos do Tesouro de prazo mais curto. Como os vencimentos dos site.
Quando as taxas de juros da dívida de curto prazo se tornam mais altas do que as taxas da dívida de longo prazo, a situação é caracterizada como uma curva de rendimentos invertida.
Rendimento em letras do tesouro
Embora as notas e títulos do Tesouro ofereçam pagamentos de cupom aos detentores de títulos, o título do Tesouro é semelhante a um título de cupom zero que não tem pagamentos de juros, mas é emitido com um desconto ao par. Um investidor compra a nota em um leilão semanal por menos do que o valor de face e resgata no vencimento para o valor de face. Nesse caso, a diferença entre o preço do leilão e o valor de face são os juros que podem ser usados para calcular o rendimento do Tesouro. O Departamento do Tesouro usa dois métodos para calcular o rendimento das letras do Tesouro com vencimento em menos de um ano: o método de desconto e o método de investimento.
No método de rendimento com desconto, o retorno como uma porcentagem do valor de face, não o valor de compra, é calculado. Por exemplo, um investidor que compra uma letra do Tesouro de 90 dias por $ 9.800 por $ 10.000 de valor de face terá um rendimento de:
Rendimento com desconto = [($ 10.000 – $ 9.800) / $ 10.000] x (360/91) = 7,91%
De acordo com o método de rendimento do investimento, o rendimento do Tesouro é calculado como uma porcentagem do preço de compra, não o valor de face. Seguindo nosso exemplo acima, o rendimento sob este método é:
Rendimento do investimento = [($ 10.000 – $ 9.800) / $ 9.800] x (365/91) = 8,19%
Observe que o número de dias por ano usado em ambos os métodos é diferente. O método de desconto usa 360, que é o número de dias usados pelos bancos para determinar as taxas de juros de curto prazo. O rendimento do investimento utiliza o número de dias de um ano civil, que é 365 ou 366. Dado que o preço de compra de um título do Tesouro é sempre inferior ao valor de face, o método de desconto tende a subestimar o rendimento.
Rendimento em Notas e Títulos do Tesouro
A taxa de retorno para investidores titulares de notas do Tesouro e títulos do Tesouro inclui os pagamentos de cupom que eles recebem semestralmente e o valor de face do título que são reembolsados no vencimento. T-notes e bonds podem ser adquiridos ao par, com desconto ou com prêmio, dependendo da demanda e oferta desses títulos em leilão ou nos mercados secundários. Se um Tesouro é comprado ao par, seu rendimento é igual à taxa de cupom; se com desconto, o rendimento será maior do que a taxa de cupom e o rendimento será menor do que a taxa de cupom se adquirido com prêmio.
A fórmula para calcular o rendimento do Tesouro em notas e títulos mantidos até o vencimento é:
Rendimento do Tesouro = [C + ((FV – PP) / T)] ÷ [(FV + PP) / 2]
onde C = taxa de cupom
FV = valor facial
PP = preço de compra
T = tempo até o vencimento
O rendimento de uma nota de 10 anos com cupom de 3% adquirido com um prêmio de $ 10.300 e mantido até o vencimento é:
Rendimento do Tesouro = [$ 300 + (($ 10.000 – $ 10.300) / 10)] ÷ [($ 10.000 + $ 10.300) / 2]
= $ 270 / $ 10.150 = 2,66%
Devido ao seu baixo risco, os títulos do Tesouro têm um retorno baixo em comparação com muitos outros investimentos. Rendimentos do Tesouro muito baixos, como os observados em 2020 até agora, podem levar os investidores a investimentos mais arriscados, como ações, que apresentam retornos mais elevados.