Este sistema de categorização é útil para determinar como um investimento se encaixa em uma carteira de investimentos específica a partir de uma perspectiva de alocação de ativos. Alguns investidores usam para encontrar um fundo para cada categoria, enquanto outros se concentram em áreas específicas. Por exemplo, um investidor agressivo pode se concentrar principalmente em fundos de pequena capitalização ou fundos de crescimento. Ainda assim, a colocação de um fundo na caixa de estilo não é útil apenas na seleção de investimentos. Também é útil a longo prazo, onde os dados da caixa de estilo histórico podem ser usados ​​para verificar a consistência das participações de um portfólio.

As mesmas caixas de estilo usadas para avaliar fundos mútuos também podem ser utilizadas para avaliar ações e títulos individuais; afinal, as caixas já são usadas para avaliar cada título subjacente em um determinado fundo antes que seja calculada a média dos dados para fornecer uma classificação em nível de fundo. Muitos investidores não estão familiarizados com o uso da caixa de estilo; como resultado do famoso sistema de classificação da Morningstar para fundos mútuos, muitas outras empresas de fundos adotaram a colocação de caixas de estilo ao lado do sistema de classificação por estrelas, para fins de marketing, e isso ofuscou os outros usos da ferramenta.

Além da caixa de estilo de ações domésticas, Morningstar oferece duas outras: uma caixa de estilo de ações internacionais e uma caixa de estilo de renda fixa.

International Equity Style Box

Esta caixa de estilo se parece exatamente com seu primo doméstico, com uma capitalização de mercado em seu eixo vertical e avaliação ao longo do eixo horizontal. Embora sejam parecidos, eles usam especificações diferentes para determinar valores e valores máximos de mercado. Na caixa de estilo de ações internacionais, as capitalizações de mercado baseiam-se na capitalização de mercado mediana dos ativos de um determinado fundo, com cada ativo sendo medido e fatorado no todo. As avaliações usam a relação preço-fluxo de caixa em vez de P / L, o que, sem dúvida, facilita a comparação entre títulos, porque os dados de ganhos podem ser calculados de forma diferente de país para país.

Caixa de estilo de renda fixa

Além das caixas de estilo de capital, há uma caixa de estilo para investimentos de renda fixa. Como as caixas de estilo de capital, a caixa de estilo de renda fixa pode ser usada para categorizar os investimentos em uma das nove categorias. Ele mede a qualidade do crédito em seu eixo vertical, classificando os investimentos como altos, médios ou baixos. O eixo horizontal avalia a sensibilidade à taxa de juros, medida pela duração dos títulos na carteira ( maturidade ). As categorias de duração incluem curta, intermediária e longa. Cada obrigação subjacente na carteira de um fundo tem uma taxa de qualidade de crédito distinta e uma data de vencimento definida, facilitando a categorização.

Além da Estrela da Manhã

Embora a Morningstar receba a maior parte do crédito pela caixa de estilo, a maioria das grandes empresas de fundos mútuos e firmas de serviços financeiros pessoais da América do Norte adotaram a caixa de estilo, personalizando-a com suas próprias convenções. Por exemplo, em caixas de estilo patrimonial, os eixos geralmente alteram a mistura para incluir núcleo e médio a médio. Metodologias de categorização proprietárias também podem ser desenvolvidas para uso na determinação de limites de mercado, mas a maioria das metodologias opera dentro de parâmetros razoáveis ​​com base nos padrões da indústria.

Além dos fundos mútuos

Além de desenvolver caixas de estilo proprietário, provedores de pesquisa e analistas de títulos foram além do uso dessa ferramenta para avaliar fundos mútuos e títulos individuais, adotando-a para avaliar e categorizar gestores de dinheiro. Os analistas de pesquisa usam a caixa de estilo para desenvolver carteiras hipotéticas que combinam vários gerentes de dinheiro. Dessa maneira, os investidores de alto patrimônio podem aprender como criar uma carteira diversificada por meio do uso de gestores de dinheiro individuais. Os dados históricos podem ser usados ​​para executar uma variedade quase infinita de cenários que dão aos analistas, consultores financeiros e investidores a oportunidade de considerar os resultados de desempenho e a consistência de estilo que resultariam da combinação de vários gestores de dinheiro em permutações específicas e porcentagens de alocação de ativos. O mesmo tipo de análise também pode ser feito com títulos individuais.

Além da seleção de investimentos, as caixas de estilo também desempenham um papel em monitorar se um administrador de dinheiro permanece ou não fiel ao seu estilo declarado. Por exemplo, um gerente de núcleo que exibe uma tendência de comprar ações de valor seria rotulado como “núcleo com inclinação de valor”. Se esse gestor de repente começar a favorecer ações de crescimento, os investidores devem tomar nota desta variação de estilo e considerar a escolha de um novo gestor se a adição de ações de crescimento entrar em conflito com o modelo de alocação de ativos desejado ou mover a carteira em uma direção que não cumprir seus objetivos de investimento de longo prazo. Como contas separadas são vendidas por meio de consultores financeiros profissionais, seu consultor pode fornecer facilmente informações de caixa de estilo, caso você deseje vê-las.

The Bottom Line

Quer você use uma caixa de estilo para revisar fundos mútuos, títulos individuais ou gerentes de dinheiro, é uma ferramenta simples e altamente útil que continuará a desempenhar um papel na avaliação de investimentos. Também pode ajudá-lo a determinar a alocação geral de ativos de seu portfólio, descobrindo onde seus ativos se encaixam na caixa. Mesmo que você nunca use uma caixa de estilo, pode apostar que a indústria de investimentos continuará a contar com essa ferramenta testada pelo tempo para comercializar seus produtos e orientar os investidores em suas decisões.