Reversão de Risco

O que é uma reversão de risco?

A reversão do risco é uma estratégia de cobertura que protege uma longa  posição ou curta usando de venda  e de atendimento  opções. Esta estratégia protege contra movimentos de preços desfavoráveis ​​na posição subjacente, mas limita os lucros que podem ser feitos nessa posição. Se um investidor estiver comprado em uma ação, ele pode criar uma reversão de risco vendido para cobrir sua posição comprando uma opção de venda e vendendo uma opção de compra.

Na negociação de volatilidade implícita entre opções semelhantes de compra e venda, que transmite informações de mercado usadas para tomar decisões de negociação. 

Inversão de risco explicada

As reversões de risco, também conhecidas como  colares de proteção, têm o objetivo de proteger ou cobrir uma posição subjacente usando opções. Uma opção é comprada e outra é gravada. A opção comprada exige que o negociante pague um  prêmio, enquanto a opção lançada produz uma receita de prêmio para o negociante. Essa receita reduz o custo do comércio, ou mesmo produz um crédito. Embora a opção lançada reduza o custo da negociação (ou produza um crédito), ela também limita o lucro que pode ser obtido na posição subjacente.

Mecânica de reversão de risco

Se um investidor estiver vendido em  um ativo subjacente, ele fará o hedge da posição com uma reversão de risco longa, comprando uma opção de compra e lançando uma opção de venda sobre o instrumento subjacente. Se o preço do ativo subjacente subir, a opção de compra se tornará mais valiosa, compensando a perda na posição vendida. Se o preço cair, o trader lucrará com sua posição vendida no subjacente, mas apenas até o preço de exercício da opção de venda lançada.

Se um investidor estiver comprando um instrumento subjacente, ele venderá uma reversão de risco para cobrir a posição, lançando uma opção de compra e comprando uma opção de venda sobre o instrumento subjacente. Se o preço do subjacente cair, a opção de venda aumentará de valor, compensando a perda do subjacente. Se o preço do subjacente subir, o valor da posição subjacente aumentará, mas apenas até ao preço de exercício da opção de compra.

Reversão de risco e opções de câmbio

Uma reversão de risco na out of the money (OTM) e as opções de venda OTM. Quanto maior a demanda por um contrato de opções, maior sua volatilidade e seu preço. Uma reversão de risco positiva significa que a volatilidade das opções de compra é maior do que a volatilidade de opções de venda semelhantes, o que implica que mais participantes do mercado estão apostando em uma alta da moeda do que em uma queda, e vice-versa se a reversão de risco for negativa. Assim, as reversões de risco podem ser usadas para avaliar as posições no mercado de câmbio e transmitir informações para a tomada de decisões de negociação.

Exemplo do mundo real de uma reversão de risco

Digamos que Sean esteja comprado na General Electric Company ( GE ) a US $ 11 e queira fazer hedge de sua posição, ele poderia iniciar uma reversão de risco vendida. Vamos supor que as ações atualmente sejam negociadas perto de US $ 11. Sean poderia comprar uma opção de venda de $ 10 e vender uma opção de compra de $ 12,50.

Como a opção de compra é OTM, o prêmio recebido será menor que o prêmio pago pela opção de venda. Assim, a negociação resultará em um débito. Nesse cenário, Sean está protegido contra qualquer movimento de preço abaixo de $ 10, porque abaixo disso, a opção de venda irá compensar perdas adicionais no subjacente. Se o preço das ações subir, Sean só lucra com a posição das ações até $ 12,50, ponto em que a opção de compra compensará quaisquer ganhos adicionais no preço das ações da General Electric.