Déficit comercial: vantagens e desvantagens
Os economistas discordam na simples questão de saber se os déficits comerciais sustentados são bons, ruins ou não importam muito para um país e sua economia. Isso porque existem tantas variáveis - tantas maneiras de gerar um déficit comercial e tantas maneiras que isso pode ajudar ou prejudicar uma economia, ou refletir aspectos bons ou ruins dessa economia.
O que é um déficit comercial?
Um déficit comercial ocorre quando o valor das importações de um país excede o valor de suas exportações – com importações e exportações referentes a bens ou produtos físicos e serviços. Em termos simples, um déficit comercial significa que um país está comprando mais bens e serviços do que vendendo. Um entendimento excessivamente simplista significa que isso geralmente prejudicaria a criação de empregos e o crescimento econômico no país deficitário.
Essa visão dos déficits comerciais está por trás de muitas das reclamações entre os políticos americanos sobre os déficits comerciais bilaterais dos EUA, especialmente com a China, país com o qual os EUA administram o que é de longe seu maior déficit comercial bilateral. Esse déficit foi um tema de campanha proeminente para o ex-presidente Donald Trump em 2016 e uma das principais razões para ele ter lançado uma guerra comercial contra a China após assumir o cargo. Trump argumentou que a redução do déficit comercial criaria empregos nos EUA e fortaleceria a economia.
Principais vantagens
- Em termos mais simples, um déficit comercial ocorre quando um país importa mais do que exporta.
- Um déficit comercial não é inerentemente totalmente bom ou ruim.
- Um déficit comercial pode ser um sinal de uma economia forte e, sob certas condições, pode levar a um crescimento econômico mais forte para o país deficitário no futuro.
Uma visão complicada dos déficits comerciais
Para muitos no mundo da economia, porém, um déficit comercial é um desequilíbrio entre a poupança de um país e as taxas de investimento. Significa que um país está gastando mais dinheiro com importações do que com exportações e, de acordo com as regras da contabilidade econômica, deve compensar esse déficit. Os Estados Unidos, por exemplo, podem fazer isso tomando dinheiro emprestado de credores estrangeiros ou permitindo o investimento estrangeiro em ativos americanos.
Esses empréstimos e investimentos estrangeiros podem ser vistos como um voto de confiança na economia dos EUA e uma fonte de crescimento econômico de longo prazo, se o dinheiro emprestado ou o investimento estrangeiro for usado com sabedoria, como o investimento no crescimento da produtividade. Esse foi o caso dos Estados Unidos por várias décadas no século XIX. O dinheiro foi para ferrovias e outras infraestruturas públicas, o que ajudou os EUA a se desenvolverem economicamente. A Coreia do Sul viu o mesmo tipo de investimento produtivo enquanto gerava déficits comerciais nas décadas de 1980 e 1990.
O risco de influxos de capital estrangeiro
Para um país menor com déficit comercial, esse maior grau de investimento estrangeiro direto e propriedade estrangeira da dívida do governo pode ser arriscado.
Muitos países do Leste Asiático – incluindo Tailândia, Indonésia e Malásia – tiveram grandes déficits comerciais ao longo da década de 1990 e viram o capital estrangeiro entrar no país. Nem todo esse investimento foi alocado com eficiência ou sabedoria e, quando a crise financeira asiática estourou em 1997 e 1998, os investidores estrangeiros fugiram rapidamente. Isso deixou esses países do Leste Asiático à mercê dos mercados financeiros globais. Os resultados foram dolorosos.
Déficits comerciais e crescimento econômico
Não claramente vinculado
Um forte superávit comercial não significa necessariamente um forte crescimento econômico. O Japão, por exemplo, teve um superávit comercial significativo durante a maior parte das últimas décadas, mas sua economia ficou travada em marcha lenta na maior parte do tempo. A Alemanha também geralmente tem um forte superávit comercial, mas registra um crescimento econômico medíocre.
Nos EUA, alguns períodos de forte crescimento econômico ocorreram em momentos de déficit comercial crescente, à medida que consumidores e empresas compram mais produtos e serviços do exterior e investidores estrangeiros procuram colocar seu dinheiro para trabalhar nos EUA
Alguns economistas dizem que os déficits comerciais necessariamente prejudicam o emprego, pelo menos em setores específicos. Mas outros apontam para compensar o crescimento do emprego em outras áreas.
Déficits comerciais e empregos
Os economistas também discordam sobre o amplo impacto dos déficits comerciais sobre o emprego. Alguns argumentam que as importações necessariamente reduzem o emprego doméstico, enquanto outros apontam para compensar o crescimento do emprego em outros setores por meio dos mesmos laços comerciais.
Freqüentemente, qualquer perda de emprego é limitada a setores específicos. Uma pesquisa do Economic Policy Institute descobriu que o aumento nas importações chinesas custou aos EUA 3,4 milhões de empregos entre 2001 e 2015 – e cerca de 75% desses empregos foram na indústria. Isso explica em parte por que os políticos norte-americanos costumam se concentrar no déficit comercial bilateral com a China.