Documento de divulgação de opções (ODD)
O que é um documento de divulgação de opções (ODD)?
O documento de divulgação de opções (ODD) é uma publicação emitida pela Options Clearing Corporation (OCC) que serve como um guia importante para os negociadores de opções. O documento abrangente – formalmente intituladoCharacteristics and Risks of Standardized Options – é particularmente essencial para negociadores de opções novatos.
As opções são derivados financeiros com base no valor dos títulos subjacentes, como ações. As opções dão aos investidores o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço acordado dentro de um prazo específico.
O folheto ODD inclui definições para os termos de negociação de opções mais comuns e exemplos úteis que ilustram vários cenários de negociação. Ele fornece divulgações gerais sobre os riscos de opções de negociação. Tanto o Securities Exchange Act quanto a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) exigem que os corretores e corretoras entreguem o documento de divulgação de opções e seus suplementos aos clientes.
Principais vantagens
- A Options Clearing Corporation é responsável por emitir o documento de divulgação de opções e seus suplementos.
- Em 1994, o OCC distribuiu o primeiro documento de divulgação de opções, que fornece aos investidores informações educacionais importantes sobre a negociação de opções.
- O livreto de 183 páginas cobre tópicos importantes para investidores em opções, como definições de opções, opções de índice, opções de dívida, opções de moeda estrangeira e riscos de negociação de opções.
- Os investidores podem obter cópias do livreto e suplementos por meio de sua corretora ou online no site da OCC.
Compreendendo um Documento de Divulgação de Opções (ODD)
Fundado em 1973, o OCC compensa transações de opções listadas em bolsa, futuros de títulos eopções de balcão. Como a maior câmara de compensação de derivativos de ações do mundo, a OCC opera sob a jurisdição da Commodity Futures Trading Commission e da Securities and Exchange Commission (SEC).
Em fevereiro de 1994, o OCC distribuiu a primeira edição do documento de divulgação de opções (ODD), que ganhou uma série de suplementos nas décadas subsequentes. Esses suplementos esclarecem conceitos anteriores e acomodam a crescente complexidade dosprodutosde opções em relação ao desenvolvimento de mercado de derivativos.
A versão atual do documento tem 183 páginas. Os cabeçalhos dos capítulos principais incluem:
- Nomenclatura de opções
- Opções sobre títulos patrimoniais
- Opções de índice
- Opções de dívida
- Opções de moeda estrangeira
- Opções estruturadas de forma flexível
- Exercício e Liquidação
- Considerações fiscais, custos de transação e requisitos de margem
- Principaisriscos das posiçõesde opções
A partir de dezembro de 1997, a Options Clearing Corporation começou a adicionar suplementos ao final do livreto ODD. Esses suplementos servem para adicionar novas informações, corrigir informações publicadas anteriormente ou substituir seções do livreto. Os suplementos de 1997 a 2012 estão incluídos no livreto ODD.
O suplemento ODD mais recente é datado de outubro de 2018 e é um documento separado de 16 páginas. Entre as alterações incluídas nesta atualização, que alterou o suplemento de abril de 2015, foram modificadas seções que tratam de opções de índice de volatilidade implícita e opções de índice estrangeiro.
4.976.978.704
O número total de contratos compensados pelo OCC em 2019. Inclui ações, índices, futuros de ações individuais e contratos de índices / outros futuros.
Requisitos para documento de divulgação de opções (ODD)
Como o ODD é considerado uma publicação importante para ajudar os investidores a compreender as complexidades da negociação de opções, existem regras para garantir que cada investidor tenha acesso imediato ao documento.
A SEC é responsável por aprovar os suplementos ao documento de divulgação de opções. Os corretores são obrigados a entregar o ODD e os suplementos aos seus clientes, de acordo com a Regra 9b-1 do Securities Exchange Act. A FINRA também tem sua própria regra exigindo que os corretores forneçam a seus clientes os ODDs mais atualizados. Isso deve ocorrer antes ou no momento em que o corretor aprove o cliente para negociar opções.
Além disso, a FINRA exige que os corretores distribuam cada novo suplemento ODD aos clientes que já receberam o ODD. As empresas podem transmitir o ODD e os suplementos a seus clientes por meio de correspondência em massa ou eletronicamente aos clientes que consentiram com a entrega eletrônica.
Você pode encontrar o suplemento de outubro de 2018 e o livreto principal do ODD como downloads em PDF no site da Options Clearing Corporation.
Considerações Especiais
Além da descrição básica de vários tipos de opções, talvez a seção mais importante do ODD seja os “Riscos principais das posições de opções”. Alguém que não conhece os mercados de opções deve ler atentamente esta seção, que aborda os principais riscos de cada um dos tipos de opções explicados no documento e fornece alguns exemplos de como um trader pode perder dinheiro. Mesmo um comerciante experiente acharia o documento útil para lembretes. O segmento de divulgação de risco começa sem rodeios: “O detentor de uma opção corre o risco de perder todo o valor pago pela opção em um período de tempo relativamente curto.”
O ODD prossegue explicando outros riscos de negociação de opções, como vários riscos para os lançadores de opções, riscos de transações de combinação (como spreads de opções ), riscos decorrentes de perturbações nos mercados de ativos subjacentes e riscos especiais de opções de índice.