Desconto para a frente
O que é um desconto antecipado?
Um desconto a termo é um termo que denota uma condição em que o preço futuro ou futuro esperado de uma moeda é menor que o preço à vista. É uma indicação do mercado de que a atual taxa de câmbio doméstica vai cair em relação a outra moeda. Esse desconto a termo é medido comparando o preço à vista atual com o preço à vista mais os pagamentos de juros líquidos durante um determinado período de tempo, com o preço de um contrato de câmbio a termo pelo mesmo período de tempo. Se o preço do contrato a termo for menor que o preço à vista mais os pagamentos de juros esperados, existe a condição de um desconto a termo.
Principais vantagens
- O prêmio a termo é uma condição que existe na comparação entre um contrato de câmbio a termo e o preço à vista de uma moeda.
- Para entender essa condição, você primeiro precisa entender o que são contratos futuros.
- Os contratos a termo são como os futuros, mas não são padronizados e executados com duas partes específicas em uma transação de balcão.
- Os descontos futuros implicam que aqueles que celebram o contrato a termo esperam que a moeda pela qual pretendem trocar diminua em algum momento no futuro.
Como funciona um desconto antecipado
Embora ocorra com frequência, um desconto a termo nem sempre leva a um declínio na taxa de câmbio. É apenas a expectativa de que isso aconteça devido ao alinhamento dos preços à vista, a termo e futuros. Normalmente, reflete possíveis mudanças decorrentes de diferenças nas taxas de juros entre as moedas dos dois países envolvidos.
As taxas de câmbio futuras geralmente são diferentes da taxa de câmbio à vista da moeda. Se a taxa de câmbio a termo de uma moeda for maior do que a taxa à vista, existe um prêmio para essa moeda. Um desconto ocorre quando a taxa de câmbio a termo é menor que a taxa à vista. Um prêmio negativo é equivalente a um desconto.
Exemplo de cálculo de desconto futuro
Os fundamentos do cálculo de uma taxa a termo requerem o preço à vista atual do par de moedas e as taxas de juros dos dois países (veja abaixo). Considere este exemplo de uma troca entre o iene japonês e o dólar americano.
- A taxa de câmbio a termo do iene por dólar (¥ / $) para noventa dias é 109,50.
- A taxa à vista ¥ / $ taxa é = 109,38.
Cálculo para um prêmio a termo anualizado = (109,50-109,38 ÷ 109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%
Nesse caso, o dólar é “forte” em relação ao iene, uma vez que o valor futuro do dólar excede o valor à vista em um prêmio de 0,12 iene por dólar. O iene seria negociado com desconto porque seu valor futuro em relação ao dólar é menor do que sua taxa à vista.
Para calcular o desconto a termo para o iene, primeiro você precisa calcular as taxas de câmbio a termo e as taxas à vista do iene na relação de dólares por iene.
- A taxa de câmbio a termo de ¥ / $ é (1 ÷ 109,50 = 0,0091324).
- A taxa à vista de ¥ / $ é (1 ÷ 109,38 = 0,0091424).