Opções de negociação com o Iron Condor

Os comerciantes fazem a maioria dos investimentos com a expectativa de que o preço suba. Eles fazem alguns na esperança de que o preço caia. Infelizmente, é comum que o preço não mude muito. Não seria bom se você pudesse ganhar dinheiro quando os mercados não se moviam? Bem, você pode. Essa é a beleza das opções e, mais especificamente, da estratégia conhecida como condor de ferro.

Como decolar

Os condores de ferro parecem complicados e levam algum tempo para serem aprendidos, mas são uma boa maneira de obter lucros consistentes. Na verdade, alguns comerciantes muito lucrativos usam exclusivamente condores de ferro. Então, o que é um condor de ferro? Existem duas maneiras de ver isso. O primeiro é como um par de estranguladores, um curto e outro longo, em ataques externos. A outra maneira de ver isso é como dois spreads de crédito : um spread de crédito de chamadas acima do mercado e um spread de crédito de venda abaixo do mercado. São essas duas “asas” que dão nome ao condor de ferro. Eles podem ser colocados bem longe de onde o mercado está agora, mas a definição estrita envolve preços de exercício consecutivos no mesmo mês de vencimento.

Um spread de crédito é essencialmente uma a volatilidade implícita inerentes às opções. O spread de crédito é criado comprando uma opção out-of-the-money (OTM) e vendendo uma opção mais próxima e mais cara. Isso cria o crédito, com a esperança de que ambas as opções expirem sem valor, permitindo que você mantenha esse crédito. Contanto que o subjacente não ultrapasse o preço de exercício da opção mais próxima, você consegue manter o crédito total.

Dicas para um vôo suave

Há várias coisas a se ter em mente ao usar essa estratégia. A primeira é ficar com as opções de índice. Eles fornecem volatilidade implícita suficiente para obter um bom lucro, mas não têm a volatilidade real que pode destruir sua conta muito rapidamente.

Mas há outra coisa com a qual você deve estar atento: você nunca deve perder totalmente um condor de ferro. Sua perda potencial é muito maior do que seu ganho potencial. Isso ocorre porque a probabilidade de você estar correto é muito alta. No exemplo acima, é mais de 80% em ambos os lados (usando o delta como um indicador de probabilidade de que o mercado não fechará além dos preços de exercício ).

Para evitar uma perda total, se o mercado fizer o que normalmente faz e negociar em uma faixa, você não precisa fazer nada e pode deixar toda a posição expirar sem valor. Nesse caso, você fica com todo o crédito. No entanto, se o mercado se mover fortemente em uma direção ou outra e se aproximar ou romper um de seus strikes, você deve sair desse lado da posição.

Evitando uma aterrissagem acidentada

Existem muitas maneiras de sair de um lado de um condor de ferro. Uma é simplesmente vender aquele spread de crédito específico e manter o outro lado. Outra é sair de todo o condor de ferro. Isso vai depender de quanto tempo você tem até o vencimento. Você também pode rolar o lado perdedor para outro golpe fora do dinheiro. Existem muitas possibilidades aqui, e a verdadeira arte do condor de ferro está na gestão de risco. Se você pode se sair bem deste lado, você tem uma estratégia que coloca a probabilidade, a venda de prêmio de tempo de opção e a volatilidade implícita do seu lado.

Exemplo de Propagação de Condor de Ferro S&P 500

Com o S&P 500 em 3.330, pode-se comprar a opção de compra de março 3,500 (ponto laranja abaixo do ponto quatro no gráfico acima) por $ 2,20 e vender a opção de compra de março 3.450 (ponto laranja acima do ponto três) por $ 4,20. Isso produz um crédito de $ 2 em sua conta. Esta transação requer uma margem de manutenção. Seu corretor pedirá apenas que você tenha dinheiro ou títulos em sua conta igual à diferença entre os strikes menos o crédito que você recebeu. Em nosso exemplo, isso seria $ 4.800 (1 x 50 x 100 – $ 200). Se o mercado fechar em setembro abaixo de 3.450, você mantém o crédito de $ 200.

Para criar o condor de ferro completo, tudo o que você precisa fazer é adicionar o spread de crédito de venda. Compre a opção de venda de 3100 de setembro (ponto laranja abaixo do ponto um) por $ 5,50 e venda 3.150 de setembro (ponto laranja acima do ponto dois) por $ 6,50 por outro $ 1 de crédito. Aqui, o requisito de manutenção é de $ 4.900, com o crédito de $ 100 (1 x 50 x 100 – $ 100). Agora você tem um condor de ferro. Se o mercado ficar entre 3.150 e 3.450, você mantém seu crédito total, que agora é de $ 300. A necessidade total de manutenção será de $ 9.700 ($ 4.800 + $ 4.900). Como isso atualmente não atende à definição estrita de condor de ferro da Securities And Exchange Commission (SEC), será necessário ter a margem em ambos os lados. Se você usar ataques consecutivos, terá que manter a margem de um lado, mas isso claramente diminui a probabilidade de sucesso.

The Bottom Line

A estratégia de opção de condor de ferro é uma das melhores maneiras de um negociante de opções lucrar com um movimento insignificante no preço de um ativo subjacente. Muitos traders acreditam que um movimento significativo para cima ou para baixo é necessário para obter lucro. No entanto, como você aprendeu com a estratégia acima, os traders podem gerar retornos consideráveis ​​quando o preço do ativo não é direcional. A estrutura dessa estratégia pode parecer confusa no início, e é por isso que ela é usada principalmente por traders experientes, mas não deixe que a estrutura complicada o intimide e evite aprender mais sobre esse poderoso método de negociação.