Como começar a investir em ações estrangeiras

Os EUA representam atualmente cerca de 40% do valor total do mercado de ações do mundo, mas isso provavelmente diminuirá nos próximos anos, à medida que mais investidores olharem paraos mercados emergentes, como China e Índia.

Hoje em dia, os investimentos em ações estrangeiras devem fazer parte de qualquer carteira. Ele diversifica suas participações e oferece oportunidades de lucrar com tendências e desenvolvimentos fora de seu país de origem.

É por isso que a negociação de certificados de depósito (DRs), como ADRs e GDRs, se tornou popular nos últimos anos. Destinam-se a facilitar aos investidores a compra de ações estrangeiras.

Abaixo está uma visão geral das maneiras mais fáceis de investir em ações estrangeiras, quer você more nos EUA ou em qualquer outro país.  

Recibos de depósito (DRs)

Um recibo de depósito é um instrumento financeiro negociável emitido por um banco para representar os valores mobiliários de uma empresa estrangeira negociados publicamente. O recibo de depósito é negociado em uma bolsa de valores local, como a New York Stock Exchange (NYSE) nos Estados Unidos, mas representa uma participação em uma empresa com sede fora dos Estados Unidos. Um recibo de depósito negociado na Alemanha representaria uma empresa não alemã.

Um DR pode ser patrocinado ou não. A variedade patrocinada é emitida com a cooperação da empresa estrangeira subjacente. O acordo geralmente concede aos proprietários estrangeiros de DRs patrocinados os mesmos direitos, como direitos de voto, que os acionistas no país de origem. Um DR não patrocinado pode não ter menos direitos.

Quando uma empresa estrangeira listada deseja criar um recibo de depositário no exterior, normalmente contrata um  consultor financeiro  para ajudá-la a navegar pelos regulamentos locais e um banco doméstico para atuar como custodiante e corretor no país de destino.

American Depositary Receipts (ADRs)

Um recibo de depósito americano (ADR) é um certificado negociável emitido por um banco dos Estados Unidos que representa um número de ações de uma ação estrangeira negociada em uma bolsa de valores dos Estados Unidos. Os ADRs são denominados em dólares norte-americanos, com o título subjacente mantido por uma instituição financeira norte-americanano exterior.

Os ADRs ajudam a reduzir os custos administrativos e tributários que, de outra forma, seriam cobrados em cada transação. 

É importante observar que qualquer ADR que você escolher deve ser patrocinado pela corporação subjacente. Se não for, o título provavelmente será negociado no balcão  (OTC), o que é considerado mais arriscado, pois há menos requisitos regulamentares.

Veja como saber a diferença: na maioria dos casos, uma empresa estrangeira que opera no mercado de balcão terá um símbolo de cinco letras. Por exemplo, o Airbus SE é comercializado sob o símbolo “EADSF” dos EUA.  Um ADR pode ser negociado com o símbolo comum de três letras na NYSE. A ABB Ltd., com sede na Suíça, negocia com o símbolo “ABB ” na NYSE.

Os 4 níveis de ADRs

O gráfico abaixo esclarece a diferença entre ADRs patrocinados e não patrocinados, bem como os diferentes níveis de ADRs patrocinados e os requisitos de relatórios da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).

Você pode ver que a variedade não patrocinada é negociada no balcão, o que deixa mais trabalho para o investidor determinar se os direitos de voto são os mesmos. Essas ações também podem ter menos liquidez.

Para determinar o nível de negociação de uma empresa, um investidor pode verificar quais formulários foram preenchidos com a SEC em seu site,sec.gov. Como alternativa, o site de umbanco depositário ou ADR.com pode ser usado para verificar o status de registro de uma empresa.

Fonte:  Deutsche Bank Depositary Receipt Services

Os ADRs, assim como as ações domésticas dos Estados Unidos, precisam atender a certos requisitos de arquivamento da SEC. O relatório anual de ADRsé conhecido como depósito 20-F e é semelhante aodepósito 10-K que as empresas sediadas nos Estados Unidos arquivam todos os anos.

Um 20-F fornece informações detalhadas e úteis sobre uma empresa, incluindo como suas demonstrações financeiras em seu país de origem podem diferir de acordo com acontabilidade do USGAAP.  Faz uma comparação de maçãs com maçãs em vez de maçãs com laranjas.

Uma empresa estrangeira que negocia o status de OTC normalmente não terá que entrar com o processo na SEC, mas os dados financeiros de seu país estarão disponíveis para análise. O gráfico acima ajuda a esclarecer os requisitos de relatórios.

Um depositário geralmente se refere a uma empresa, banco ou instituição que detém e facilita a troca de títulos. Quando se trata de ADRs, grandes depositários incluem JPMorgan Chase ( JPM ) e BNY Mellon ( BK ).

O JPMorgan é proprietário e opera o site ADR.com, que contém uma grande variedade de informações sobre ADRs.

Você deve saber que o termo American Depository Share (ADS) é freqüentemente usado em conjunto com o termo ADR. A ADS é emitida por um banco depositário nos Estados Unidos sob um contrato com a companhia estrangeira emissora. Toda a emissão é denominada American Depositary Receipt (ADR) e a ação individual é denominada ADS.

Global Depositary Receipts (GDRs)

Um recibo de depósito global (GDR) é uma segunda categoria de DR. Representa um certificado bancário emitido em mais de um país para ações de uma empresa estrangeira.

Nesse caso, as ações são detidas por uma sucursal estrangeira de um banco internacional. As ações são negociadas como ações domésticas, mas são oferecidas para venda globalmente por meio de suas agências bancárias.

O termo GDR é usado em todo o mundo e designa qualquer empresa estrangeira que negocie em uma bolsa de valores fora de seu país de origem.

As transações de GDR no mercado internacional tendem a ter custos associados mais baixos do que alguns outros mecanismos que podem ser usados ​​para negociar com títulos estrangeiros.

Outros tipos de DRs

Existem outros tipos de GDRs que são definidos de forma mais restrita. Um recibo de depósito chinês (CDR), por exemplo, é negociado nas bolsas de valores chinesas.

De forma mais geral, um recibo de depósito internacional (IDR) é emitido por um banco depositário e representa a propriedade das ações de uma empresa estrangeira detida pelo banco em custódia. Um IDR é chamado de ADR nos Estados Unidos.

Como investir em DRs

Um DR é projetado para tornar mais fácil para um investidor estrangeiro investir em outro país.

O ADR patrocinado pode dar a um investidor os mesmos interesses econômicos e com direito a voto que um investidor doméstico. Abaixo estão algumas maneiras de comprar DRs.

• Powershares : Esses fundos negociados em bolsa oferecem várias cestas de certificados de depósito listados (BLDRS). Um exemplo é o BLDRS Asia 50 ADR Index Fund (ADRA ), um ETF ponderado por capitalização projetado para rastrear o desempenho de 50 DRs baseados no mercado asiático. Ele fornece ampla diversificação para uma parte do mundo que deve crescer de forma robusta. O BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD ) e o BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE ) são semelhantes.
• Você pode investir diretamente em empresas estrangeiras que negociam nas bolsas dos EUA, como Sony Corporation ( SNE ) e Toyota Motor Corporation ( TM ).
• Embora as ações de balcão (OTC) como a Samsung (SSNLF) ofereçam uma oportunidade de investimento internacional, elas não são tão acessíveis com seus relatórios de lucros quanto os ADRs.