Custo incremental de capital

O que é Custo Incremental de Capital?

Custo incremental de capital é um termo do orçamento de capital que se refere ao custo médio em que uma empresa incorre para emitir uma unidade adicional de dívida ou patrimônio líquido. O custo incremental de capital varia de acordo com quantas unidades adicionais de dívida ou patrimônio uma empresa deseja emitir. Ser capaz de calcular com precisão o custo de capital e os efeitos incrementais da emissão de mais ações ou dívidas pode ajudar as empresas a reduzir seus custos gerais de financiamento.

Compreendendo o custo incremental de capital

O custo de capital refere-se ao custo dos fundos de que uma empresa necessita para financiar suas operações. O custo de capital de uma empresa depende do modo de financiamento utilizado – refere-se ao custo do capital próprio se o negócio for financiado por capital próprio, ou ao custo da dívida se for financiado por emissão de dívida. As empresas costumam usar uma combinação de dívida e emissão de ações para financiar suas operações. Como tal, o custo geral de capital é derivado de uma média ponderada de todas as fontes de capital, amplamente conhecida como custo médio ponderado de capital (WACC).

Como o custo de capital representa uma taxa mínima que uma empresa deve superar antes de poder gerar valor, ele é amplamente utilizado no processo de orçamento de capital para determinar se a empresa deve prosseguir com um projeto por meio de dívida ou financiamento de capital. O aspecto “incremental” do custo de capital incremental refere-se a como o balanço patrimonial de uma empresa é afetado pela emissão de ações e dívidas adicionais. A cada nova emissão de dívida, uma empresa pode ver seus custos de empréstimos aumentarem, visto que o cupom que tem de pagar aos investidores para comprar sua dívida. O cupom é um reflexo da qualidade de crédito (ou risco) de uma empresa, bem como das condições de mercado. Custo incremental de capital é o custo médio ponderado de novas emissões de dívida e patrimônio líquido durante um período de relatório financeiro.

Como o custo incremental do capital afeta um estoque

Quando o custo incremental de capital de uma empresa aumenta, os investidores interpretam isso como um aviso de que a empresa tem uma estrutura de capital mais arriscada. Os investidores começam a se perguntar se a empresa pode ter emitido muitas dívidas, considerando seu fluxo de caixa e balanço atual. Um ponto de inflexão no aumento do custo incremental de capital de uma empresa ocorre quando os investidores evitam a dívida da empresa devido à preocupação com o risco. As empresas podem então reagir recorrendo aos mercados de capitais para financiamento de ações. Infelizmente, isso pode resultar na retirada dos investidores das ações da empresa devido a preocupações com a carga da dívida ou mesmo diluição, dependendo de como o capital adicional será levantado.

Custo incremental de capital e custo composto de capital

O custo de capital incremental está relacionado ao custo de capital composto, que é o custo de uma empresa para pedir dinheiro emprestado, dados os valores proporcionais de cada tipo de dívida e patrimônio que uma empresa assumiu. O custo composto de capital também pode ser conhecido como custo médio ponderado de capital. O cálculo do WACC é freqüentemente usado para determinar o custo de capital, onde pondera o custo da dívida e do patrimônio líquido de acordo com a estrutura de capital da empresa. Um alto custo composto de capital indica que uma empresa tem altos custos de empréstimos; um baixo custo composto de capital significa baixos custos de empréstimos.