Como os gestores de fundos mútuos escolhem ações

Como qualquer outro investidor inteligente, um administrador de fundos mútuos usa uma variedade de as decisões de seleção de ações dos gestores de fundos são os objetivos declarados dos fundos que administram. Diferentes fundos mútuos são projetados para atingir diferentes objetivos de investimento, com diversos níveis de risco. As ações que um administrador escolhe são amplamente determinadas pelo tipo de fundo que administra e o que está tentando realizar para os acionistas.

Fundos de Índice

Os fundos de índice, como o nome indica, são construídos para rastrear um índice específico. Os gestores de fundos de índice são obrigados a empregar um estilo de investimento altamente passivo, porque o objetivo desses fundos é igualar os retornos do índice, não vencê-los. Para o conseguir, os fundos investem nos mesmos títulos que o índice subjacente. Quaisquer ações selecionadas pelo gestor, portanto, devem ser incluídas na lista do índice. As novas adições à carteira do fundo são o resultado de uma adição idêntica ao índice. Se o fundo vende suas cotas de determinada ação, é porque o título foi retirado do índice.

Os fundos mútuos de índice e ETFs estão cada vez mais populares entre os investidores individuais para obter carteiras amplas e diversificadas. Como estratégia passiva, a indexação busca replicar índices de referência, como o S&P 500 ou o Nasdaq 100, em vez de tentar ‘vencer o mercado’. Como resultado, os gerentes de portfólio em fundos de índice têm uma tarefa mais fácil – simplesmente comprar o portfólio de índice em seus pesos de componente dados. Alguns gestores de fundos de índice, em vez de replicar todo o índice (digamos, possuir todas as 500 ações no S&P 500) irão executar um modelo econométrico para ver se eles podem obter o mesmo desempenho geral por amostragem de um subconjunto de ações (digamos, as 200 principais ações mais uma seleção menor e aleatória das 300 últimas).

Como os gestores de fundos de índice não precisam conduzir tantas pesquisas ou negociar com a mesma frequência que os fundos gerenciados ativamente, seus índices de despesas tendem a ser muito menores, tornando-os atraentes para investidores comuns.

Fundos de dividendos

Os fundos de dividendos são populares entre os investidores que buscam complementar sua renda anual sem muito esforço. Esses fundos são projetados para gerar o maiorrendimento dedividendos possível a cada ano. Para conseguir isso, os gestores de fundos devem escolher as ações com os melhores históricos de dividendos e pagamentos mais altos. Isso pode significar ficar com empresas que pagaram dividendos consistentes ou crescentes por um certo número de anos, ou tentar identificar quais gigantes corporativos estão prestes a emitir dividendos especiais, como o dividendo de US $ 3 por ação distribuído pela Microsoft Corporation em 2004.

Fundos de crescimento

Os fundos de crescimento são construídos para fornecer ganhos de longo prazo para os acionistas, investindo em empresas que devem aumentar de valor ao longo do tempo. Os gestores de fundos de crescimento se concentram em empresas que ainda estão em expansão e com expectativa de gerar maiores receitas, em vez daquelas que pagam dividendos. Alguns fundos de crescimento são particularmente agressivos, então os gerentes devem escolher ações com base na rapidez com que a empresa deve se expandir, em vez de sua capacidade de fornecer crescimento sustentável de longo prazo. Esses fundos costumam negociar títulos com frequência, escolhendo ações ou opções preparadas para picos de alta abruptos e, em seguida, vendendo após o salto inicial do preço e avançando para a próxima oportunidade.

Fundos de valor

Os fundos de valor também estão focados em empresas com potencial para aumento de avaliações, mas a estratégia dos gestores de fundos de valor é selecionar ações que estão sendo subestimadas pelo mercado. Esses fundos investem principalmente em ações que estão subvalorizadas, o que significa que o preço atual das ações é baixo, considerando a saúde financeira da empresa ou o histórico de pagamento de dividendos. Isso geralmente significa investir em ações que, embora financeiramente sólidas, caíram em desgraça com o mercado, muitas vezes devido a um relatório trimestral insatisfatório ou mudanças na opinião do consumidor, ou porque os investidores passaram para o próximo grande sucesso.

Arbitrage Funds

Os fundos de arbitragem são um tipo mais novo de fundo mútuo, chamados fundos alternativos, que utilizam algumas das estratégias empregadas por fundos de hedge mais arriscados para gerar maiores ganhos. Os fundos de arbitragem buscam capitalizar o diferencial de preços entre títulos idênticos em mercados diferentes. Esta estratégia exige que o fundo compre e venda simultaneamente participações idênticas do mesmo título em diferentes mercados ou bolsas para colher o benefício das diferenças de preço geradas pela ineficiência do mercado. Isso pode significar, por exemplo, comprar na bolsa de Londres e vender na NASDAQ, ou comprar no mercado à vista e vender no mercado futuro.

Os administradores de fundos de arbitragem devem escolher títulos que proporcionem os maiores lucros potenciais, o que significa que o spread de preços é o maior possível. Este tipo de negociação é mais bem-sucedido em épocas de maior volatilidade, por exemplo, com ações de empresas cujos futuros são incertos, estão envolvidas em processos de fusão ou aquisição (M&A), estão prestes a anunciar lucros ou estão sujeitas a ações políticas ou criminais o escrutínio pode ser excelente candidato para investimento.

O principal objetivo de todos os administradores de fundos mútuos é gerar retornos. No entanto, o tipo de fundo e os objetivos de investimento dos seus acionistas são os principais fatores que determinam como cada gestor escolhe as ações da carteira do seu fundo. Para complicar ainda mais as coisas, cada um dos tipos de fundos acima pode ser especializado para contabilizar a tolerância ao risco, crenças ou perspectivas de mercado dos acionistas. Por exemplo, alguns fundos investem apenas em empresas com determinados valores de mercado, em determinados setores ou naquelas com valores ou práticas corporativas específicas, como fundos que não investem nas chamadas “ações pecuniárias”, como álcool e tabaco.