Como as taxas de juros afetam os mercados dos EUA

Mudanças nas taxas de juros podem ter efeitos positivos e negativos nos mercados. Os bancos centrais costumam alterar suas metas de taxas de juros em resposta à atividade econômica: aumentando as taxas quando a economia está excessivamente forte e baixando as taxas quando a economia está lenta. Nos Estados Unidos, quando o Federal Reserve Board (o Fed) altera a taxa de empréstimo dos bancos, isso tem um efeito cascata em toda a economia. A seguir, examinaremos como as taxas de juros podem afetar a economia como um todo, os mercados de ações e de títulos, a inflação e as recessões.

Como as taxas de juros afetam os gastos

Em cada empréstimo, existe alguma probabilidade de que o devedor não pague o dinheiro. Para compensar os credores por esse risco, deve haver uma recompensa: juros. Os juros são a quantidade de dinheiro que os credores ganham quando fazem um empréstimo que o mutuário paga, e a taxa de juros é a porcentagem do valor do empréstimo que o credor cobra para emprestar dinheiro.

A existência de juros permite que o devedor gaste dinheiro imediatamente, em vez de esperar para economizar para fazer uma compra. Quanto mais baixa for a taxa de juros, mais as pessoas estarão dispostas a tomar dinheiro emprestado para fazer grandes compras, como casas ou carros. Quando os produtividade aumentam.

Por outro lado, taxas de juros mais altas significam que os consumidores não têm tanta renda disponível e devem reduzir seus gastos. Quando taxas de juros mais altas são associadas a padrões de crédito mais elevados, os bancos concedem menos empréstimos. Isso afeta não apenas os consumidores, mas também empresas e agricultores, que cortam gastos com novos equipamentos, diminuindo a produtividade ou reduzindo o número de funcionários. Os padrões emprestando mais apertados também significa que os consumidores vão cortar gastos, e isso vai afetar muitas das empresas linhas de fundo.

O efeito das taxas de juros sobre a inflação e as recessões

Sempre que as taxas de juros estão subindo ou caindo, você costuma ouvir falar da taxa de fundos federais. Esta é a taxa que os bancos usam para emprestar dinheiro uns aos outros. Ele pode mudar diariamente e, como o movimento dessa taxa afeta todas as outras taxas de empréstimo, é usado como um indicador para mostrar se as taxas de juros estão subindo ou caindo.

Essas mudanças podem poder de compra.

Para ajudar a manter a inflação administrável, o Fed observa indicadores de inflação como o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e o Índice de Preços ao Produtor (PPI). Quando esses indicadores começarem a subir mais de 2-3% ao ano, o Fed aumentará a taxa de fundos federais para manter os preços em alta sob controle. Como taxas de juros mais altas significam custos de empréstimos mais altos, as pessoas acabarão gastando menos. A demanda por bens e serviços cairá, o que fará com que a inflação caia. 

Um bom exemplo disso ocorreu entre 1980 e 1981. A inflação estava em 14% e o Fed elevou as taxas de juros para 19%.1  Isso causou uma recessão severa, mas acabou com a inflação em espiral que o país estava presenciando. Por outro lado, a queda das taxas de juros pode causar o fim das recessões. Quando o Fed reduz a taxa de fundos federais, tomar dinheiro emprestado fica mais barato; isso incentiva as pessoas a começarem a gastar novamente.

Um bom exemplo disso ocorreu em 2002, quando o Fed cortou a taxa dos fundos federais para 1,25%.  Isso contribuiu muito para a recuperação da economia em 2003. Ao aumentar e diminuir a taxa de fundos federais, o Fed pode evitar a inflação galopante e diminuir a gravidade das recessões.

Como as taxas de juros afetam os mercados de ações e títulos dos EUA

Os investidores têm uma ampla variedade de opções de investimento. Ao comparar o rendimento médio dos dividendos de uma ação blue-chip com a taxa de juros de um certificado de depósito (CD) ou o rendimento de um título do Tesouro dos EUA (T-bonds), os investidores costumam escolher a opção que oferece a maior taxa de voltar. A atual taxa de fundos federais tende a determinar como os investidores investirão seu dinheiro, uma vez que os retornos dos CDs e dos títulos do Tesouro são afetados por essa taxa.

O aumento ou a queda das taxas de juros também afetam a psicologia do consumidor e da empresa. Quando as taxas de juros estão subindo, tanto as empresas quanto os consumidores reduzem seus gastos. Isso fará com que os lucros caiam e os preços das ações caiam. Por outro lado, quando as taxas de juros caírem significativamente, os consumidores e as empresas aumentarão os gastos, fazendo com que os preços das ações subam.

As taxas de juros também afetam os preços dos títulos. Há uma relação inversa entre prazo de vencimento do título, mais ele irá flutuar em relação às taxas de juros.

Uma forma de os governos e empresas arrecadarem dinheiro é por meio da venda de títulos. À medida que as taxas de juros sobem, o custo dos empréstimos torna-se mais caro. Isso significa que a demanda por títulos de menor rendimento cairá, fazendo com que seu preço caia. À medida que as taxas de juros caem, fica mais fácil tomar dinheiro emprestado e muitas empresas emitem novos títulos para financiar a expansão. Isso fará com que a demanda por títulos de maior rendimento aumente, forçando os preços dos títulos a subir. Os emissores de títulos resgatáveis podem optar por refinanciar resgatando seus títulos existentes para que possam travar uma taxa de juros mais baixa.

The Bottom Line

As taxas de juros afetam a economia influenciando as taxas de juros de ações e títulos, os gastos dos consumidores e das empresas, a inflação e as recessões. No entanto, é importante entender que geralmente há uma defasagem de 12 meses na economia, o que significa que levará pelo menos 12 meses para que os efeitos de qualquer aumento ou redução nas taxas de juros sejam sentidos. Ao ajustar a taxa de fundos federais, o Fed ajuda a manter a economia equilibrada no longo prazo. Compreender a relação entre as taxas de juros e a economia dos EUA nos permitirá entender o quadro geral e tomar melhores decisões de investimento.