Crédito da Reserva Federal
O que é crédito do Federal Reserve?
O crédito do Federal Reserve refere-se ao ato do Federal Reserve emprestar fundos a muito curto prazo aos bancos membros, a fim de atender às suas necessidades de liquidez e reservas. Ao emprestar dinheiro aos bancos membros, o Federal Reserve ajuda a manter o fluxo constante de fundos entre consumidores e instituições bancárias.
O crédito do Federal Reserve é mais frequentemente estendido por meio da ” janela de desconto “, que é o principal programa do Federal Reserve de empréstimos de fundos aos bancos membros. A taxa de desconto na qual os bancos tomam empréstimos depende da qualidade de crédito de cada banco, bem como da demanda geral por fundos em um determinado momento. O Fed também empresta crédito do Federal Reserve a bancos, empresas e instituições financeiras por meio de várias linhas de crédito especiais estabelecidas periodicamente.
Principais vantagens
- O crédito do Federal Reserve é o financiamento emprestado pelo Federal Reserve a bancos elegíveis e outras instituições em sua função de credor de último recurso para apoiar o sistema financeiro.
- As instituições elegíveis podem tomar empréstimos-ponte de crédito do Federal Reserve contra garantias para atender às necessidades de liquidez de curto prazo e às exigências de reserva que, de outra forma, não seriam capazes de obter no mercado aberto.
- O Fed empresta crédito do Federal Reserve por meio de seus programas regulares de desconto de empréstimos, bem como por meio de linhas de crédito especiais temporárias estabelecidas de tempos em tempos durante períodos de estresse financeiro.
Compreendendo o Crédito da Reserva Federal
Por mais complicado que o sistema monetário possa parecer, o conceito decréditodo Federal Reserve é surpreendentemente simples. Em essência, o Federal Reserve estende o crédito como um empréstimo-ponte para fazer os bancos passarem por curtos períodos de tempo quando sua liquidez precisa cumprir as obrigações atuais, ao mesmo tempo que mantém os requisitos do Federal Reserve que não poderiam ser atendidos de outra forma. O procedimento de rotina do Federal Reserve de empréstimos aos bancos membros é altamente regulamentado e respaldado pelas garantias de cada banco que toma o dinheiro emprestado.
Esse tipo de empréstimo constitui uma das funções primárias originais do Federal Reserve, que atua como credor de última instância para instituições financeiras em dificuldades. No início da história do Fed, os empréstimos com desconto do Federal Reserve constituíam sua principal ferramenta de política monetária e eram oferecidos a taxas punitivamente altas contra garantias sólidas. Com o tempo, esses padrões foram se atenuando cada vez mais, à medida que as políticas monetárias do Fed se tornaram mais expansionistas e acomodatícias em relação ao setor financeiro, concedendo empréstimos abaixo das taxas de mercado contra formas de garantia cada vez mais arriscadas. Dependendo das condições, isso pode ser considerado uma espécie de programa de resgate aberto para bancos e outras instituições financeiras.
Janela de desconto
O Federal Reserve e outros bancos centrais mantêm janelas de desconto, referindo-se aos empréstimos que fazem a uma taxa de desconto administrada a bancos comerciais e outras firmas de recepção de depósitos. O empréstimo na janela de desconto tende a ser de curto prazo – geralmente durante a noite – e com garantia. Esses empréstimos são diferentes dos empréstimos sem garantia de reservas que os bancos fazem entre si;nos Estados Unidos, esses empréstimos são feitos à taxa de fundos federais, que é inferior à taxa de desconto.
A janela de descontos do Fed, na verdade, empresta por meio de três programas: crédito primário, crédito secundário e crédito sazonal.
O Fed oferece crédito primário a bancos bem capitalizados como apoio a outras fontes de financiamento baseadas no mercado. Os bancos não são obrigados a buscar outras fontes de crédito primeiro, mas não se espera que usem o crédito primário do Fed como fonte regular de financiamento. A ” taxa de desconto ” é uma abreviatura para a taxa primária oferecida às instituições financeiramente mais sólidas.
O crédito secundário é oferecido, a uma taxa de juros mais elevada, a bancos que não são elegíveis para o crédito primário. Geralmente são bancos que estão passando por dificuldades financeiras e não conseguem obter crédito no mercado aberto. Os empréstimos de crédito secundários envolvem um grau mais alto de supervisão administrativa do Fed para o mutuário e podem indicar que uma instituição está sob alto risco de inadimplência ou falência.
O crédito sazonal é oferecido principalmente para instituições menores que não têm o mesmo acesso às redes financeiras globais que os bancos maiores e cujas demandas de empréstimos tendem a flutuar sazonalmente devido às regiões ou setores para os quais eles emprestam, como construção, empréstimos estudantis ou financiamento agrícola. A taxa de juros do crédito sazonal do Fed é uma média flutuante de várias taxas de mercado.
Mecanismos de empréstimo especiais
O Fed também empresta crédito do Federal Reserve a bancos, outras instituições financeiras e outras organizações por meio de várias linhas de crédito especiais que estabelece temporariamente para lidar com tensões financeiras devido a condições econômicas imediatas, como a crise financeira e a Grande Recessão de 2008 ou a economia danos impostos pelas paralisações do governo em amplas áreas da economia durante o surto da Covid-19.
De acordo com esses programas, o Fed aceita uma ampla gama de vários tipos de garantias, e muitas vezes são usados para direcionar o suporte para os preços de classes de ativos específicas ou as necessidades de liquidez de setores ou tipos de instituições específicos. As taxas de juros que o crédito do Federal Reserve concede por meio dessas linhas de crédito especiais também podem variar e podem ser baseadas em taxas de desconto para crédito primário ou secundário. As taxas e a alocação de fundos podem ser determinadas por meio de um mecanismo de leilão secreto que oculta o risco de liquidez dos mutuários para protegê-los da disciplina de mercado.