Mercados financeiros
O que são mercados financeiros?
Os mercados financeiros referem-se amplamente a qualquer mercado onde ocorre a negociação de títulos, incluindo o mercado de ações, o mercado de títulos, o mercado cambial e o mercado de derivativos, entre outros. Os mercados financeiros são vitais para o bom funcionamento das economias capitalistas.
Principais vantagens
- Os mercados financeiros referem-se amplamente a qualquer mercado onde ocorre a negociação de títulos.
- Existem muitos tipos de mercados financeiros, incluindo (mas não se limitando a) forex, dinheiro, ações e mercados de títulos.
- Esses mercados podem incluir ativos ou valores mobiliários listados em bolsas regulamentadas ou negociados no mercado de balcão (OTC).
- Os mercados financeiros são negociados com todos os tipos de títulos e são essenciais para o bom funcionamento de uma sociedade capitalista.
- Quando os mercados financeiros falham, podem ocorrer perturbações econômicas, incluindo recessão e desemprego.
Compreendendo os mercados financeiros
Os mercados financeiros desempenham um papel vital em facilitar o bom funcionamento das economias capitalistas, alocando recursos e criando liquidez para empresas e empresários. Os mercados tornam mais fácil para compradores e vendedores negociar seus ativos financeiros. Os mercados financeiros criam produtos de valores mobiliários que proporcionam um retorno para aqueles que têm fundos em excesso (investidores / credores) e disponibilizam esses fundos para aqueles que precisam de dinheiro adicional (tomadores de empréstimos).
O mercado de ações é apenas um tipo de mercado financeiro. Os mercados financeiros são formados pela compra e venda de vários tipos de instrumentos financeiros, incluindo ações, títulos, moedas e derivativos. Os mercados financeiros dependem fortemente da transparência das informações para garantir que os mercados estabeleçam preços eficientes e apropriados. Os preços de mercado dos títulos podem não ser indicativos de seu valor intrínseco devido a forças macroeconômicas como os impostos.
Alguns mercados financeiros são pequenos, com pouca atividade, e outros, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), negociam trilhões de dólares em títulos diariamente. O mercado de ações (ações) é um mercado financeiro que permite aos investidores comprar e vender ações de empresas de capital aberto. O mercado de ações primário é onde as novas emissões de ações, chamadas de ofertas públicas iniciais (IPOs), são vendidas. Qualquer negociação subsequente de ações ocorre no mercado secundário, onde os investidores compram e vendem títulos que já possuem.
Os preços dos títulos negociados nos mercados financeiros podem não refletir necessariamente seu verdadeiro valor intrínseco.
Tipos de mercados financeiros
Mercado de ações
Talvez o mais onipresente dos mercados financeiros sejam os mercados de ações. São locais onde as empresas listam suas ações e são compradas e vendidas por comerciantes e investidores. Os mercados de ações, ou mercados de ações, são usados por empresas para levantar capital por meio de uma oferta pública inicial (IPO), com ações posteriormente negociadas entre vários compradores e vendedores no que é conhecido como um mercado secundário.
As ações podem ser negociadas em bolsas listadas, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou Nasdaq, ou então em mercado de balcão (OTC). A maior parte da negociação de ações é feita por meio de bolsas regulamentadas, e estas desempenham um papel importante na economia como um indicador da saúde geral da economia, bem como fornecem ganhos de capital e receita de dividendos aos investidores, incluindo aqueles com contas de aposentadoria, como IRAs e planos 401 (k).
Os participantes típicos em um mercado de ações incluem investidores e comerciantes (tanto de varejo quanto institucionais), bem como formadores de mercado (MMs) e especialistas que mantêm liquidez e oferecem mercados bilaterais. Os corretores são terceiros que facilitam as negociações entre compradores e vendedores, mas que não assumem uma posição real em uma ação.
Mercados de venda livre
Um mercado de balcão (OTC) é um mercado descentralizado – o que significa que não tem locais físicos e a negociação é conduzida eletronicamente – no qual os participantes do mercado negociam títulos diretamente entre duas partes sem um corretor. Embora os mercados OTC possam lidar com a negociação de certas ações (por exemplo, empresas menores ou mais arriscadas que não atendem aos critérios de listagem das bolsas), a maioria das negociações de ações é feita por meio de bolsas. Certos mercados de derivativos, no entanto, são exclusivamente OTC e, portanto, constituem um segmento importante dos mercados financeiros. Em termos gerais, os mercados OTC e as transações que ocorrem neles são muito menos regulamentados, menos líquidos e mais opacos.
Mercados de títulos
Um título é um título em que um investidor empresta dinheiro por um período definido a uma taxa de juros pré-estabelecida. Você pode pensar em um título como um acordo entre o credor e o devedor que contém os detalhes do empréstimo e seus pagamentos. Títulos são emitidos por empresas, bem como por municípios, estados e governos soberanos para financiar projetos e operações. O mercado de títulos vende títulos como notas e letras emitidas pelo Tesouro dos Estados Unidos, por exemplo. O mercado de títulos também é chamado de mercado de dívida, crédito ou renda fixa.
Mercado de dinheiro
Normalmente, os mercados monetários negociam produtos com vencimentos de curto prazo altamente líquidos (de menos de um ano) e são caracterizados por um alto grau de segurança e um retorno de juros relativamente baixo. No atacado, os mercados monetários envolvem negócios de grande volume entre instituições e negociantes. No nível de varejo, incluem fundos mútuos do mercado monetário comprados por investidores individuais e contas do mercado monetário abertas por clientes bancários. As pessoas físicas também podem investir nos mercados monetários comprando certificados de depósito de curto prazo (CDs), notas municipais ou títulos do Tesouro dos Estados Unidos, entre outros exemplos.
Mercados de Derivados
Um derivado é um contrato entre duas ou mais partes cujo valor é baseado em um ativo financeiro subjacente acordado (como um título) ou conjunto de ativos (como um índice). Os derivados são títulos secundários cujo valor deriva exclusivamente do valor do título primário ao qual estão associados. Por si só, um derivado não tem valor. Em vez de negociar ações diretamente, um mercado de derivativos negocia contratos de futuros e opções e outros produtos financeiros avançados, que derivam seu valor de instrumentos subjacentes, como títulos, commodities, moedas, taxas de juros, índices de mercado e ações.
Os mercados de futuros são onde os contratos de futuros são listados e negociados. Ao contrário dos contratos a termo, que negociam OTC, os mercados de futuros utilizam especificações de contrato padronizadas, são bem regulamentados e utilizam Chicago Board Options Exchange (CBOE), listam e regulam os contratos de opções. Ambas as bolsas de futuros e opções podem listar contratos em várias classes de ativos, como ações, títulos de renda fixa, commodities e assim por diante.
Mercado Forex
O mercado forex (câmbio estrangeiro) é o mercado no qual os participantes podem comprar, vender, fazer hedge e especular sobre as taxas de câmbio entre os pares de moedas. O mercado cambial é o mais líquido do mundo, pois o caixa é o mais líquido dos ativos. O mercado de câmbio lida com mais de US $ 5 trilhões em transações diárias, o que é mais do que os mercados de futuros e ações combinados. Tal como acontece com os mercados OTC, o mercado cambial também é descentralizado e consiste em uma rede global de computadores e corretores de todo o mundo. O mercado cambial é composto por bancos, empresas comerciais, bancos centrais, firmas de gestão de investimentos, fundos de hedge e corretores e investidores forex de varejo.
Mercados de commodities
Os mercados de commodities são locais onde produtores e consumidores se encontram para trocar commodities físicas, como produtos agrícolas (por exemplo, milho, gado, soja), produtos energéticos (petróleo, gás, créditos de carbono), metais preciosos (ouro, prata, platina) ou ” commodities leves “ (como algodão, café e açúcar). São conhecidos como mercados de commodities à vista, onde bens físicos são trocados por dinheiro.
A maior parte da negociação dessas commodities, no entanto, ocorre em mercados de derivativos que utilizam commodities à vista como ativos subjacentes. A termo, futuros e opções sobre commodities são trocados tanto OTC quanto em bolsas listadas em todo o mundo, como a Chicago Mercantile Exchange (CME) e a Intercontinental Exchange (ICE).
Mercados de criptomoedas
Nos últimos anos, assistimos à introdução e ascensão de criptomoedas como Bitcoin e Ethereum, ativos digitais descentralizados baseados na tecnologia blockchain. Hoje, centenas de tokens de criptomoeda estão disponíveis e são comercializados globalmente em uma colcha de retalhos de trocas de criptografia online independentes. Essas bolsas hospedam carteiras digitais para que os negociantes troquem uma criptomoeda por outra ou por dinheiro fiduciário, como dólares ou euros.
Como a maioria das trocas de criptografia são plataformas centralizadas, os usuários são suscetíveis a hacks ou fraudes. Também estão disponíveis centrais descentralizadas que operam sem qualquer autoridade central. Essas trocas permitem a negociação direta ponto a ponto (P2P) de moedas digitais sem a necessidade de uma autoridade real de câmbio para facilitar as transações. A negociação de futuros e opções também está disponível nas principais criptomoedas.
Exemplos de mercados financeiros
As seções acima deixam claro que os “mercados financeiros” são amplos em escopo e escala. Para dar mais dois exemplos concretos, consideraremos o papel dos mercados de ações em levar uma empresa ao IPO e o papel do mercado de derivativos OTC na crise financeira de 2008-09.
Mercados de ações e IPOs
Quando uma empresa se estabelece, ela precisa ter acesso ao capital de investidores. À medida que a empresa cresce, muitas vezes precisa de acesso a montantes muito maiores de capital do que pode obter com as operações em andamento ou com um empréstimo bancário tradicional. As empresas podem aumentar esse tamanho de capital vendendo ações ao público por meio de uma oferta pública inicial (IPO). Isso muda o status da empresa de uma empresa “privada”, cujas ações são detidas por alguns acionistas, para uma empresa de capital aberto, cujas ações serão posteriormente detidas por vários membros do público em geral.
O IPO também oferece aos primeiros investidores da empresa uma oportunidade de sacar parte de sua participação, muitas vezes colhendo recompensas muito boas no processo. Inicialmente, o preço do IPO é geralmente definido pelos subscritores por meio de seu processo de pré-marketing.
Uma vez que as ações da empresa são listadas em uma bolsa de valores e a negociação começa, o preço dessas ações irá flutuar conforme os investidores e corretores avaliam e reavaliam seu valor intrínseco e a oferta e demanda por essas ações a qualquer momento no tempo.
OTC Derivatives e a crise financeira de 2008: MBS e CDOs
Embora a crise financeira de 2008-09 tenha sido causada e agravada por vários fatores, um fator que foi amplamente identificado é o mercado de títulos lastreados em hipotecas (MBS). Trata-se de um tipo de derivativo OTC em que os fluxos de caixa de hipotecas individuais são agrupados, divididos em fatias e vendidos aos investidores. A crise foi o resultado de uma sequência de eventos, cada um com seu próprio gatilho e culminando no quase colapso do sistema bancário. Argumentou-se que as sementes da crise foram plantadas já na década de 1970 com a Lei de Desenvolvimento Comunitário, que exigia que os bancos abrissem suas necessidades de crédito para consumidores de baixa renda, criando um mercado para hipotecas subprime.
O montante da dívida hipotecária subprime, garantida pela Freddie Mac e pela estouro das pontocom e da recessão de 2001, criaram um tipo de MBS chamado obrigações de dívida colateralizada (CDOs) a partir de hipotecas compradas no mercado secundário.
Como as hipotecas subprime foram agrupadas com hipotecas prime, não havia como os investidores entenderem os riscos associados ao produto. Quando o mercado de CDOs começou a esquentar, a bolha imobiliária que vinha se formando há vários anos finalmente estourou. À medida que os preços das moradias caíam, os tomadores de empréstimos subprime começaram a deixar de pagar empréstimos que valiam mais do que suas casas, acelerando a queda nos preços.
Quando os investidores perceberam que os MBS e CDOs eram inúteis devido à dívida tóxica que representavam, eles tentaram se livrar das obrigações. No entanto, não havia mercado para os CDOs. A cascata subsequente de falências de credores subprime criou um contágio de liquidez que atingiu os níveis superiores do sistema bancário. Dois grandes bancos de investimento, Lehman Brothers e Bear Stearns, entraram em colapso sob o peso de sua exposição à dívida subprime, e mais de 450 bancos faliram nos cinco anos seguintes. Vários dos principais bancos estavam à beira da falência e foram resgatados por um resgate financiado pelo contribuinte.
Perguntas frequentes sobre mercados financeiros
Quais são os diferentes tipos de mercados financeiros?
Alguns exemplos de mercados financeiros e suas funções incluem o mercado de ações, o mercado de títulos, forex, commodities e o mercado imobiliário, entre vários outros. Os mercados financeiros também podem ser divididos em mercados de capitais, mercados monetários, mercados primários x secundários e mercados listados x OTC.
Como funcionam os mercados financeiros?
Apesar de abranger muitas classes de ativos diferentes e ter várias estruturas e regulamentos, todos os mercados financeiros funcionam essencialmente reunindo compradores e vendedores em algum ativo ou contrato e permitindo que eles negociem uns com os outros. Isso geralmente é feito por meio de um leilão ou mecanismo de descoberta de preços.
Quais são as principais funções dos mercados financeiros?
Os mercados financeiros existem por várias razões, mas a função mais fundamental é permitir a alocação eficiente de capital e ativos em uma economia financeira. Ao permitir um mercado livre para o fluxo de capital, obrigações financeiras e dinheiro, os mercados financeiros fazem com que a economia global funcione mais suavemente, ao mesmo tempo que permitem que os investidores participem dos ganhos de capital com o tempo.
Por que os mercados financeiros são importantes?
Sem os mercados financeiros, o capital não poderia ser alocado de forma eficiente, e a atividade econômica, como comércio e comércio, investimento e oportunidades de crescimento, seria muito reduzida.
Quem são os principais participantes nos mercados financeiros?
As empresas usam os mercados de ações e títulos para levantar capital dos investidores; os especuladores procuram várias classes de ativos para fazer apostas direcionais nos preços futuros; os hedgers usam os mercados de derivativos para mitigar vários riscos, e os arbitradores procuram tirar vantagem de erros de precificação ou anomalias observadas em vários mercados. Os corretores geralmente atuam como mediadores que unem compradores e vendedores, ganhando uma comissão ou taxa por seus serviços.