22 Junho 2021 21:57

Metodologia de flutuação livre

O que é a metodologia Free-Float?

A metodologia de free-float é um método de cálculo da capitalização de mercado das empresas subjacentes de um índice do mercado de ações. Com a metodologia de free float, a capitalização de mercado é calculada a partir do preço do patrimônio e multiplicado pelo número de ações disponíveis no mercado.

Em vez de usar todas as ações (ações ativas e inativas), como é o caso com o método de capitalização de mercado total, o método de free float exclui ações bloqueadas, como aquelas detidas por insiders, promotores e governos.

Principais vantagens

  • A metodologia de flutuação livre é um método de cálculo da capitalização de mercado das empresas subjacentes de um índice do mercado de ações.
  • Usando essa metodologia, a capitalização de mercado de uma empresa é calculada tomando o preço do patrimônio e multiplicando-o pelo número de ações disponíveis no mercado.
  • A metodologia de free-float pode ser contrastada com o método de capitalização de mercado total, que leva em seu cálculo as ações ativas e inativas ao determinar a capitalização de mercado.
  • O método free-float exclui ações bloqueadas, como aquelas detidas por insiders, promotores e governos.

Compreendendo a metodologia de flutuação livre

A metodologia de free-float às vezes é chamada de capitalização ajustada para float. De acordo com alguns especialistas, o método free-float é considerado a melhor forma de calcular a capitalização de mercado (em oposição ao método de capitalização de mercado total, por exemplo).

A capitalização de mercado total inclui todas as ações fornecidas por uma empresa por meio de seu plano de emissão de ações. As empresas costumam emitir ações não exercidas para insiders por meio de planos de compensação de opções de ações. Outros detentores de ações não exercidas podem incluir promotores e governos. A ponderação total da capitalização de mercado para índices raramente é usada e mudaria significativamente a dinâmica de retorno de um índice, porque as empresas têm vários níveis de planos estratégicos em vigor para a emissão de opções de ações e ações exercíveis.

A metodologia de free-float é geralmente considerada para fornecer um reflexo mais preciso dos movimentos do mercado e das ações ativamente disponíveis para negociação no mercado. Ao usar uma metodologia de free-float, a capitalização de mercado resultante é menor do que o que resultaria de um método de capitalização de mercado total.

Um índice que usa uma metodologia de free float tende a refletir as tendências do mercado porque leva em consideração apenas as ações que estão disponíveis para negociação. Isso também torna o índice mais amplo porque diminui a concentração das poucas empresas principais do índice. 

Como calcular a capitalização de mercado usando o método de flutuação livre

A metodologia de flutuação livre é calculada da seguinte forma:

FFM = Preço da Ação x (Número de Ações Emitidas – Ações Locked-In)

A metodologia de free-float foi adotada por muitos dos principais índices mundiais. É usado pelo S&P 500 Index, pelo Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index e pelo Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100 Index.

Também existe uma relação entre a metodologia de free float e a volatilidade. O número de ações flutuantes de uma empresa é inversamente correlacionado à volatilidade. Normalmente, um free-float maior significa que a volatilidade da ação foi menor porque há mais operadores comprando e vendendo as ações. Isso significa que um free-float menor equivale a uma maior volatilidade (uma vez que menos negociações movem o preço significativamente e há uma quantidade limitada de ações disponíveis para serem compradas e / ou vendidas). A maioria dos investidores institucionais prefere trading companies com um free-float maior porque eles podem comprar ou vender um grande número de ações sem ter um grande impacto no preço.

Ponderado por preço vs. Ponderado por capitalização de mercado

Os índices no mercado são geralmente ponderados por preço ou capitalização de mercado. Ambas as metodologias pesam os retornos das ações individuais dos índices por seus respectivos tipos de ponderação. A ponderação de capitalização de mercado é a metodologia de ponderação de índice mais comum. O principal índice ponderado por capitalização nos Estados Unidos é o S&P 500 Index.

O tipo de metodologia de ponderação usada por um índice afeta significativamente os retornos gerais do índice. Os índices ponderados por preços calculam os retornos de um índice ponderando os retornos individuais das ações do índice por seus níveis de preços. Em um índice ponderado por preço, as ações com um preço mais alto recebem uma ponderação mais alta e, portanto, têm mais influência nos retornos do índice (independentemente de suas capitalizações de mercado). Os índices ponderados por preços versus índices ponderados por capitalização variam consideravelmente devido à sua metodologia de índice.

No mercado de negociação, muito poucos índices são ponderados por preços. O Dow Jones Industrial Average (DJIA) é um exemplo de um dos poucos índices ponderados por preço do mercado.

Exemplo de metodologia de flutuação livre

Suponha que as ações ABC estejam sendo negociadas a $ 100 e tenham 125.000 ações no total. Deste montante, 25.000 ações estão bloqueadas (o que significa que são detidas por grandes investidores institucionais e administradores de empresas e não estão disponíveis para negociação). Usando a metodologia de free-float, a capitalização de mercado da ABC é 100 x 100.000 (número total de ações disponíveis para negociação) = $ 10 milhões.