Downgrade

O que é um downgrade?

Um rebaixamento é uma mudança negativa na classificação de um título. Essa situação ocorre quando os analistas sentem que as perspectivas futuras para o título enfraqueceram em relação à recomendação original, geralmente devido a uma mudança material e fundamental nas operações da empresa, perspectivas futuras ou setor.

Várias organizações fornecem pesquisa do lado do vendedor e títulos de taxa com uma classificação de compra, retenção ou venda. Um rebaixamento de ações seria mover a classificação de uma compra para uma espera, ou uma espera para uma venda. A dívida também tem seu sistema de classificação. As agências de classificação de atribuir carta graus a dívida, semelhante aos graus carta ganhos na escola. Quando um título é rebaixado, ele pode passar de uma classificação “A” para uma classificação “BBB”.

Um downgrade pode ser contrastado com um upgrade.

Como funcionam os downgrades

Os analistas fazem recomendações sobre valores mobiliários para dar a seus clientes ou investidores uma ideia geral do desempenho esperado desses valores mobiliários no futuro. Essas recomendações são ajustadas quando a base por trás da recomendação muda, como o preço das ações ou dados recém-divulgados nas demonstrações financeiras da empresa.

Existem agências de classificação de risco cuja única responsabilidade é pesquisar os emissores de dívida e atribuir classificações aos vários tipos de dívida dos emissores. Duas das principais agências de classificação são a S&P e a Moody’s. Às vezes, as carteiras de títulos são limitadas quanto ao tipo de dívida que podem manter com base na classificação da dívida. A dívida avaliada como “BBB” e acima é considerada grau de investimento. Pode ter efeitos graves sobre o preço e as perspectivas de um determinado título se for rebaixado de “BBB”, que é o grau de investimento, para “BB”, que está abaixo do grau de investimento. Qualquer carteira que seja obrigada apenas a manter dívida com grau de investimento ou superior não será mais capaz de manter esse título e a venda resultante pode derrubar o preço desse título. Os títulos podem ser rebaixados devido à deterioração dos fundamentos da empresa emissora.

Razões para Downgrade

Um analista pode rebaixar uma ação de compra para venda depois que a empresa emissora divulga informações sobre uma investigação da Comissão de Valores Mobiliários sobre as operações da empresa. As ações também podem ser rebaixadas devido à deterioração dos fundamentos da empresa emissora ou porque o mercado atual ou o ambiente macro não favorecem a linha de negócios dessa empresa.

Para ações e títulos de dívida, um rebaixamento geralmente leva a uma imprensa mais negativa. Nos bastidores, a maior desvantagem de uma atualização é um custo de capital mais alto, tanto para dívida quanto para patrimônio líquido. Um custo de capital mais baixo se traduz em uma taxa de desconto mais baixa, o que leva a uma maior avaliação e avaliação da empresa. Semelhante a como um indivíduo pode conseguir tomar empréstimos a uma taxa de juros mais barata após um “upgrade” de pontuação de crédito, as empresas podem acessar os mercados de capitais com mais frequência e a taxas mais baratas após um evento de upgrade positivo – e downgrades têm o efeito oposto.

Além de um evento de rebaixamento definitivo, as agências de classificação de crédito e as agências de avaliação de ações publicam listas de observação ou semelhantes, indicando títulos ou empresas nobres para um rebaixamento. Tanto os investidores quanto os credores ficam atentos às possíveis mudanças direcionais em um título ou negócio em potencial.

Um exemplo de rebaixamento de ações seria um analista elevando a classificação de investimento de uma determinada ação (ou setor) de “comprar” para “manter”. Um rebaixamento dessa natureza às vezes seria acompanhado por uma revisão para baixo no preço-alvo do analista para a ação. Como resultado, as ações naquela manhã caíram 2,5% à medida que os investidores reavaliam o novo preço-alvo e recomendação mais baixos.