Acesso direto ao mercado (DMA)

O que é acesso direto ao mercado (DMA)?

O acesso direto ao mercado (DMA) refere-se ao acesso aos recursos eletrônicos e livros de ordens das bolsas do mercado financeiro que facilitam as transações diárias de títulos. O acesso direto ao mercado requer uma infraestrutura de tecnologia sofisticada e geralmente é propriedade de empresas vendedoras. Em vez de depender de firmas formadoras de mercado e corretores para executar as negociações, algumas firmas do lado do comprador usam o acesso direto ao mercado para realizar as negociações.

Compreendendo o Acesso Direto ao Mercado (DMA)

O acesso direto ao mercado é a conexão direta com as trocas do mercado financeiro que torna a conclusão de uma transação no mercado financeiro final. As bolsas são mercados organizados onde ações, commodities, derivativos e outros instrumentos financeiros são negociados. Algumas das bolsas mais conhecidas são a New York Stock Exchange (NYSE), a Nasdaq e a London Stock Exchange (LSE).

Os investidores individuais normalmente não têm acesso direto ao mercado das bolsas. Embora a execução da negociação geralmente seja promulgada imediatamente, a transação é realizada por uma corretora intermediária. Embora as corretoras possam trabalhar com base em cotações de formação de mercado, tornou-se mais comum desde a década de 1990 que as plataformas de corretagem usem o acesso direto ao mercado para concluir a negociação. Com acesso direto ao mercado, a negociação é executada na fase final da transação de mercado pela corretora. A oferta é aceita pela bolsa para a qual o valor mobiliário é negociado e a transação é registrada no livro de ofertas da bolsa.

As corretoras intermediárias são conhecidas por terem acesso direto ao mercado para completar ordens comerciais. No mercado amplo, várias entidades podem possuir e operar plataformas de acesso direto ao mercado. Corretores  e firmas formadoras de mercado têm acesso direto ao mercado. Os bancos de investimento sell-side também são conhecidos por terem acesso direto ao mercado. Os bancos de investimento do lado da venda têm grupos de negociação que executam negociações com acesso direto ao mercado.

Tecnologia de acesso direto ao mercado

Nos mercados financeiros, as empresas sell-side oferecem suas plataformas de negociação de acesso direto ao mercado e tecnologia para empresas buy-side que desejam controlar as atividades de negociação de acesso direto ao mercado para suas carteiras de investimento. Exemplos de entidades compradoras incluem fundos de hedge, fundos de pensão, fundos mútuos, seguradoras de vida e fundos de private equity. Esta forma de controle sobre as atividades de negociação é considerada acesso patrocinado.

A tecnologia e a infraestrutura necessárias para desenvolver uma plataforma de negociação de acesso direto ao mercado podem ser caras para construir e manter. As empresas que oferecem acesso direto ao mercado às vezes combinam esse serviço com o acesso a estratégias de negociação avançadas, como negociação algorítmica. Assim, existem acordos entre proprietários de plataformas de acesso direto ao mercado e empresas patrocinadas que definem os serviços oferecidos e as estipulações do acordo.

Benefícios do acesso direto ao mercado

Com acesso direto ao mercado, o trader tem total transparência da carteira de pedidos de uma bolsa e de todas as suas ordens de negociação. As plataformas de acesso direto ao mercado podem ser integradas com estratégias sofisticadas de negociação algorítmica que podem agilizar o processo de negociação para maior eficiência e economia de custos. O acesso direto ao mercado permite que as empresas do lado do comprador frequentemente executem negociações com custos mais baixos. A execução de ordens é extremamente rápida, de modo que os traders são mais capazes de tirar proveito das oportunidades de negociação de curta duração.

Considerações Especiais

Os reguladores do mercado, como a Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA), supervisionam todas as atividades de negociação do mercado e levantaram algumas preocupações sobre os acordos de compartilhamento ou de acesso patrocinados oferecidos por empresas vendedoras. Se uma empresa do lado da compra não tem acesso direto ao mercado, ela deve fazer parceria com uma empresa do lado do vendedor, corretora ou banco com acesso direto ao mercado para determinar um preço de negociação e executar a transação final.

A preocupação da FINRA origina-se da potencial perturbação do mercado que pode ocorrer se o acesso direto ao mercado mal regulado resultar em erros de negociação causados ​​por computadores ou humanos. O dano causado por esses erros de negociação pode ser agravado pela automação de negociação de alta velocidade e negociação de alto volume. Para lidar com esses riscos de negociação, a Securities and Exchange Commission (SEC) exige que as empresas que fornecem acesso direto ao mercado mantenham um sistema de controles de gerenciamento de risco sobre as ações de negociação permitidas por meio de acesso patrocinado.