Decimalização
O que é decimalização?
A decimalização é um sistema em que os preços dos títulos são cotados em formato decimal em vez de frações. Por exemplo, esta é umacotação decimal : $ 34,25. Usando frações, a mesma cotação apareceria como $ 34 1/4. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) ordenou que todos os mercados de ações nos Estados Unidos fossem convertidos para decimalização em 9 de abril de 2001.
Desde então, todas as cotações de preçosaparecem no formato de negociação decimal. Antes de 2001, os mercados dos Estados Unidos utilizavam frações nas cotações de preços. A mudança foi feita para a decimalização em conformidade com as práticas internacionais padrão e para tornar mais fácil para os investidores interpretarem e reagirem às mudanças nas cotações de preços.
Principais vantagens
- A decimalização é um sistema de cotação de preços em que os preços dos títulos são representados por decimais em vez de frações.
- Este é um exemplo de uma cotação decimal: $ 25,75; esta mesma cotação em um sistema de cotação fracionária seria $ 25 3/4.
- A Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos determinou que todas as bolsas fossem convertidas para o sistema de decimalização até 9 de abril de 2001.
- A razão para a mudança foi a conformidade com os padrões internacionais de comércio e para tornar mais fácil para os comerciantes interpretarem os preços e realizarem negociações.
Compreendendo a Decimalização
A decimalização levou a spreads mais estreitospor causa dos incrementos e movimentos de preços menores correspondentes. Por exemplo, antes da decimalização, um décimo sexto (1/16) de um dólar era o menor movimento de preço que poderia ser representado em uma cotação de preço (isso é aproximadamente seis centavos ou $ 0,0625). Com a decimalização, o movimento do preço mínimo agora é de um centavo, ou $ 0,01, proporcionando um número maior de níveis de preços e permitindo spreads mais estreitos entre os níveis de compra e venda para instrumentos de negociação.
Antes de implementar a decimalização em 2001, o menor valor pelo qual um título podia ser precificado era chamado de teenie, que no sistema fracionário era um décimo sexto. Alguns investidores agora usam a palavra “adolescente” quando significam um centavo.
As raízes do sistema de preços mínimos fracionários do mercado de ações remontam ao uso, pelo império espanhol, de moedas de oito moedas de prata, que os colonos americanos cortariam em oito pedaços para fazer o troco.
História da Decimalização de Valores Mobiliários dos Estados Unidos
Em 28 de janeiro de 2000, a Securities and Exchange Commission (“Comissão”) ordenou que as bolsas a seguir discutissem, desenvolvessem e apresentassem à SEC um plano para implementar a precificação decimal nos mercados de ações e opções a partir de 3 de julho de 2000 :
- American Stock Exchange LLC (“AMEX”)
- Boston Stock Exchange, Inc. (“BSE”)
- Chicago Board Options Exchange, Inc. (“CBOE”)
- Chicago Stock Exchange, Inc. (“CHX”)
- Cincinnati Stock Exchange, Inc. (“CSE”)
- National Association of Securities Dealers, Inc. (“NASD”)
- Bolsa de Valores de Nova York (“NYSE”)
- Pacific Exchange, Inc. (“PCX”)
- Philadelphia Stock Exchange, Inc. (“PHLX”)
A mudança começou em meados de 1997, quando a SEC instou as bolsas a começarem a precificar em decimais. A Securities Industry Association e os mercados de ações e opções formaram um Comitê de Direção de Decimalização em julho de 1998 para desenvolver um plano de implementação de decimalização e coordenar uma transição suave.
Decimalização em fase
As bolsas recomendaram uma implementação faseada, consistindo em quatro fases, para a conversão em preços decimais para reduzir o risco para o público investidor, emissores, bolsas, organizações de compensação e depositária e firmas-membro. A implementação gradual foi considerada a maneira mais eficaz de garantir que os mercados continuassem a operar de maneira eficiente, ordenada e justa durante o processo de conversão.
Este período de implementação (o “Phase-In Period”) começou em 28 de agosto de 2000 e terminou com a implementação total de preços decimais para todas as ações e opções em 9 de abril de 2001. The New York Stock Exchange and the American Stock Exchange mudou para decimalização em 29 de janeiro de 2001.4