Spread de débito
O que é um spread de débito?
Um spread de débito, ou spread de débito líquido, é uma estratégia de opções que envolve a compra e venda simultânea de opções da mesma classe com preços diferentes, exigindo uma saída líquida de caixa. O resultado é um débito líquido na conta de negociação. Aqui, a soma de todas as opções vendidas é menor do que a soma de todas as opções compradas, portanto, o negociante deve colocar dinheiro para iniciar a negociação.
Quanto maior o spread de débito, maior a saída de caixa inicial que o negociante incorre na transação.
Como funciona um spread de débito
As estratégias de spread na negociação de opções normalmente envolvem a compra de uma opção e a venda de outra da mesma classe no mesmo título subjacente com um preço de exercício diferente ou um vencimento diferente .
No entanto, muitos tipos de spreads envolvem três ou mais opções, mas o conceito é o mesmo. Se a receita coletada de todas as opções vendidas resultar em um valor em dinheiro inferior ao custo de todas as opções compradas, o resultado é um débito líquido na conta, daí o nome spread de débito.
O inverso é verdadeiro para spreads de crédito. Aqui, o valor de todas as opções vendidas é maior do que o valor de todas as opções compradas, então o resultado é um crédito líquido na conta. De certo modo, o mercado paga para você colocar no mercado.
Exemplo de spread de débito
Por exemplo, suponha que um negociante compre uma opção de compra por $ 2,65. Ao mesmo tempo, o corretor vende outra opção de compra do mesmo título subjacente com um preço de exercício mais alto, de $ 2,50. Isso é chamado de spread de chamada de alta. O débito é de $ 0,15, o que resulta em um custo líquido de $ 15 ($ 0,15 * 100) para iniciar a negociação de spread.
Embora haja um desembolso inicial na transação, o negociante acredita que o valor do título subjacente aumentará modestamente, tornando a opção de compra mais valiosa no futuro. O melhor cenário ocorre quando o título expira no valor de exercício da opção vendida ou acima dele. Isso dá ao negociante o máximo de lucro possível, ao mesmo tempo que limita o risco.
A operação oposta, chamada bear put spread, também compra a opção mais cara (uma opção de venda com um preço de exercício mais alto) enquanto vende a opção menos cara (a opção de venda com um preço de exercício mais baixo). Novamente, há um débito líquido na conta para iniciar a negociação.
Os spreads de bear call e bull put spreads são spreads de crédito.
Cálculos de lucro
O ponto de equilíbrio para spreads de débito altistas (call) usando apenas duas opções da mesma classe e vencimento é o strike inferior (comprado) mais o débito líquido (total pago pelo spread). Para spreads de débito de baixa (venda), o ponto de equilíbrio é calculado pegando o strike mais alto (comprado) e subtraindo o débito líquido (total para o spread).
Para um spread de compra de alta com o título subjacente sendo negociado a $ 65, aqui está um exemplo:
Compre a opção de compra de $ 60 e venda a opção de compra de $ 70 (mesmo vencimento) por um débito líquido de $ 6,00. O ponto de equilíbrio é $ 66,00, que é o strike inferior (60) + o débito líquido (6) = 66.
O lucro máximo ocorre com o subjacente expirando no preço de exercício mais alto ou acima dele. Supondo que o estoque tenha expirado em $ 70, isso seria $ 70 – $ 60 – $ 6 = $ 4,00 ou $ 400 por contrato.
A perda máxima é limitada ao débito líquido pago.