Rastejando Peg

O que é uma haste de rastreamento?

Um crawling peg é um sistema de ajustes de taxas de câmbio no qual uma moeda com uma taxa de câmbio fixa pode flutuar dentro de uma faixa de taxas. O valor nominal da moeda declarada e a faixa de taxas também podem ser ajustados com frequência, especialmente em tempos de alta volatilidade das taxas de câmbio. Os rastreadores são frequentemente usados ​​para controlar os movimentos da moeda quando há uma ameaça de desvalorização devido a fatores como inflação ou instabilidade econômica. A compra ou venda coordenada da moeda permite que o valor nominal permaneça dentro de sua faixa entre parênteses.

Compreendendo as estacas de rastreamento

Os rastreamentos fixos são usados ​​para fornecer estabilidade da taxa de câmbio entre parceiros comerciais, especialmente quando há uma fraqueza em uma moeda. Normalmente, os rastreadores são estabelecidos por economias em desenvolvimento cujas moedas estão vinculadas ao dólar dos EUA ou ao euro. 

Pegs de rastreamento são configurados com dois parâmetros. O primeiro é o valor nominal da moeda indexada. O valor nominal é então classificado dentro de uma faixa de taxas de câmbio. Ambos os componentes podem ser ajustados, conhecidos como rastreamento, devido às mudanças no mercado ou nas condições econômicas.

Considerações Especiais 

Os níveis das taxas de câmbio são o resultado da oferta e da demanda por moedas específicas, que devem ser administradas para que uma paridade cambial móvel funcione. Para manter o equilíbrio, o banco central do país com a moeda atrelada compra ou vende sua própria moeda nos mercados de câmbio, comprando para absorver o excesso de oferta e vendendo quando a demanda aumenta. 

O país indexado também pode comprar ou vender a moeda à qual está indexado. Em certas circunstâncias, o banco central do país indexado pode coordenar essas ações com outros bancos centrais para intervir em épocas de alto volume e volatilidade.

Vantagens e desvantagens de uma haste de rastreamento

O objetivo principal quando uma indexação de rastreamento é estabelecida é fornecer um grau de estabilidade entre os parceiros comerciais, o que pode incluir a desvalorização controlada da moeda indexada para evitar turbulências econômicas. Devido às altas taxas de inflação e às condições econômicas frágeis, as moedas dos países latino-americanos são comumente atreladas ao dólar dos Estados Unidos. À medida que uma moeda indexada enfraquece, tanto o valor nominal quanto a faixa entre parênteses podem ser ajustados incrementalmente para suavizar o declínio e manter um nível de previsibilidade da taxa de câmbio entre os parceiros comerciais.

Como o processo de atrelar moedas pode resultar em níveis de câmbio artificiais, existe a ameaça de que especuladores, corretores de moeda ou mercados possam sobrecarregar os mecanismos estabelecidos projetados para estabilizar moedas. Chamada de paridade quebrada, a incapacidade de um país de defender sua moeda pode resultar em uma forte desvalorização de níveis artificialmente elevados e deslocamento da economia local.

Um exemplo de paridade quebrada ocorreu em 1997, quando a Tailândia ficou sem reservas para defender sua moeda. A dissociação do baht tailandês do dólar deu início ao Contágio Asiático, que resultou em uma série de desvalorizações no Sudeste Asiático e vendas de mercado em todo o mundo.