22 Junho 2021 19:06

Moeda Peg

O que é uma moeda Peg?

A moeda peg é uma política em que um governo nacional estabelece um específica taxa de câmbio fixa para a sua moeda com uma moeda estrangeira ou uma cesta de moedas. O rastreamento de uma moeda estabiliza a taxa de câmbio entre os países. Isso fornece previsibilidade de longo prazo das taxas de câmbio para o planejamento de negócios. No entanto, uma paridade cambial pode ser desafiadora para manter e distorcer os mercados se estiver muito distante do preço de mercado natural.

Principais vantagens

  • Uma paridade cambial é uma política na qual um governo nacional define uma taxa de câmbio fixa específica para sua moeda com uma moeda estrangeira ou cesta de moedas.
  • Uma paridade cambial realista pode reduzir a incerteza, promover o comércio e aumentar a renda.
  • Uma atrelagem cambial excessivamente baixa mantém baixos os padrões de vida domésticos, prejudica as empresas estrangeiras e cria tensões comerciais com outros países.
  • Uma paridade cambial artificialmente elevada contribui para o consumo excessivo de importações, não pode ser sustentada no longo prazo e freqüentemente causa inflação quando entra em colapso.
  • Os Estados Unidos têm acordos de taxas de câmbio com 38 países, com 14 atrelando suas moedas ao dólar americano.

Compreendendo os pinos de moeda

A principal motivação para as moedas atreladas é estimular o comércio entre os países, reduzindo o risco cambial. As margens de lucro de muitas empresas são baixas, portanto, uma pequena mudança nas taxas de câmbio pode eliminar os lucros e forçar as empresas a encontrar novos fornecedores. Isso é particularmente verdadeiro no setor de varejo altamente competitivo.

Os países geralmente estabelecem uma paridade cambial com uma economia mais forte ou mais desenvolvida para que as empresas nacionais possam acessar mercados mais amplos com menos risco. O dólar americano, o euro e o ouro têm sido historicamente escolhas populares. As moedas atreladas criam estabilidade entre os parceiros comerciais e podem permanecer em vigor por décadas. Por exemplo, o dólar de Hong Kong está indexado ao dólar dos EUA desde 1983.


Somente as moedas atreladas realistas destinadas a reduzir a volatilidade podem produzir benefícios econômicos. Definir uma paridade cambial artificialmente alta ou baixa cria desequilíbrios que acabam prejudicando todos os países envolvidos.

Vantagens das taxas de câmbio fixas

As moedas fixas podem expandir o comércio e impulsionar a renda real, especialmente quando as flutuações da moeda são relativamente baixas e não mostram mudanças de longo prazo. Sem risco de taxa de câmbio e tarifas, indivíduos, empresas e nações são livres para se beneficiarem totalmente da especialização e do câmbio. De acordo com a teoria da vantagem comparativa, todos serão capazes de passar mais tempo fazendo o que fazem de melhor.

Com taxas de câmbio fixas, os agricultores poderão simplesmente produzir alimentos da melhor maneira possível, em vez de gastar tempo e dinheiro derivativos. Da mesma forma, as empresas de tecnologia serão capazes de se concentrar na construção de melhores computadores. Talvez o mais importante, os varejistas em ambos os países poderão comprar dos produtores mais eficientes. As taxas de câmbio fixas permitem mais investimentos de longo prazo no outro país. Com uma paridade cambial, as taxas de câmbio flutuantes não interrompem constantemente as cadeias de abastecimento e alteram o valor dos investimentos.

Desvantagens das moedas fixas

O banco central de um país com paridade cambial deve monitorar a oferta e a demanda e gerenciar o fluxo de caixa para evitar picos na demanda ou na oferta. Esses picos podem fazer com que a moeda se desvie de seu preço atrelado. Isso significa que o banco central precisará manter grandes reservas em moeda estrangeira para conter a compra ou venda excessiva de sua moeda. As moedas atreladas afetam a negociação forex por conter artificialmente a volatilidade.

Os países enfrentarão um conjunto específico de problemas quando uma moeda estiver atrelada a uma taxa de câmbio excessivamente baixa. Por um lado, os consumidores domésticos serão privados do poder de compra para comprar bens estrangeiros. Suponha que o yuan chinês esteja muito baixo em relação ao dólar americano. Assim, os consumidores chineses terão que pagar mais por alimentos e petróleo importados, reduzindo seu consumo e padrão de vida. Por outro lado, os fazendeiros norte-americanos e produtores de petróleo do Oriente Médio, que lhes teriam vendido mais mercadorias, perdem negócios. Esta situação cria naturalmente tensões comerciais entre o país com moeda desvalorizada e o resto do mundo.

Outro conjunto de problemas surge quando uma moeda é atrelada a uma taxa excessivamente alta. Um país pode ser incapaz de defender a paridade com o passar do tempo. Como o governo estabeleceu a taxa muito alta, os consumidores domésticos comprarão muitos produtos importados e consumirão mais do que podem produzir. Esses déficits comerciais crônicos criarão pressão negativa sobre a moeda nacional, e o governo terá de gastar reservas em moeda estrangeira para defender a paridade. As reservas do governo acabarão por se esgotar e a paridade entrará em colapso.

Quando a paridade cambial entra em colapso, o país que a definiu muito alta, repentinamente achará as importações mais caras. Isso significa que a inflação aumentará e a nação também pode ter dificuldade em pagar suas dívidas. O outro país encontrará seus exportadores perdendo mercados e seus investidores perdendo dinheiro em ativos estrangeiros que não valem mais tanto em moeda nacional. Os principais desdobramentos da paridade cambial incluem o peso argentino em relação ao dólar americano em 2002, a libra esterlina em relação ao marco alemão em 1992 e, indiscutivelmente, o dólar americano em relação ao ouro em 1971.

Prós

  • Expande o comércio e aumenta a renda real

  • Torna investimentos de longo prazo realistas

  • Reduz interrupções nas cadeias de abastecimento

  • Minimiza as alterações no valor dos investimentos

Contras

  • Afeta a negociação forex por conter artificialmente a volatilidade

  • Corrói o poder de compra quando atrelado a um nível muito baixo

  • Cria déficits comerciais quando indexado muito alto

  • Aumenta a inflação quando indexado muito alto

Exemplo de uma barra de moeda

Desde 1986, o rial saudita está atrelado a uma taxa fixa de 3,75 por dólar. O embargo do petróleo árabe de 1973– a resposta da Arábia Saudita ao envolvimento dos Estados Unidos na guerra árabe-israelense– precipitou eventos que levaram à paridade cambial.

Os efeitos do embargo de curta duração desvalorizou o dólar americano e gerou turbulência econômica. Como resultado, o governo Nixon esboçou um acordo com o governo saudita com a esperança de restaurar o dólar à super moeda que já foi. A partir desse arranjo, o governo saudita aproveitou o uso de recursos militares dos EUA, uma abundância de economias do Tesouro dos EUA e uma economia em expansão – uma economia saturada com dólares americanos.

Naquela época, o rial estava atrelado à moeda dos Direitos Especiais de Saque (SDR), um balde de várias moedas nacionais. Sem estar atrelado à moeda que alimenta sua economia baseada no petróleo, a inflação subiu. Devido à alta inflação e  à crise energética de 1979, o rial começou a sofrer desvalorização. Para salvá-lo da ruína total, o governo saudita atrelou o rial ao dólar americano.

A paridade cambial restaurou a estabilidade e reduziu a inflação. A Autoridade Monetária da Arábia Saudita (SAMA) credita a atrelagem ao crescimento econômico do país e à estabilização dos custos do comércio exterior.

Perguntas frequentes sobre a moeda

O que significa fixar sua moeda?

Fixar sua moeda significa travar a taxa de câmbio entre a moeda de seu país e a moeda de outro.

Por que um país fixaria sua moeda?

Os países fixam suas moedas por vários motivos. Algumas das mais comuns são estimular o comércio entre as nações, reduzir os riscos associados à expansão para mercados mais amplos e estabilizar a economia.

Quantas moedas são indexadas?

Em 2019, 192 países tinham acordos de taxas de câmbio e 38 deles tinham acordos de taxas de câmbio com os Estados Unidos. Dessas 38 nações, 14 têm moedas atreladas ao dólar americano.


Da mesma forma, há 25 países com acordos de taxas de câmbio do euro;As moedas de 20 países estão atreladas ao euro.

Quais países atrelam sua moeda ao dólar?

Trinta e oito nações têm acordos de taxas de câmbio com os Estados Unidos e 14 têm convencionalmente indexado sua moeda ao dólar americano. Eles incluem Arábia Saudita, Hong Kong, Belize, Bahrein, Eritreia, Iraque, Jordânia e os Emirados Árabes Unidos (Emirados Árabes Unidos).

The Bottom Line

A paridade cambial é a política governamental de uma nação em que sua taxa de câmbio com outro país é fixada. A maioria das nações atrela suas moedas para estimular o comércio e os investimentos estrangeiros, bem como proteger a inflação. Quando bem executadas, as moedas indexadas podem aumentar o comércio e as receitas. Quando mal executado, as nações muitas vezes percebem déficits comerciais, aumento da inflação e baixas taxas de consumo.

 

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