Noções básicas de chamadas cobertas

Os participantes do mercado profissional escrevem chamadas cobertas  para aumentar a receita do investimento, mas os investidores individuais também podem se beneficiar dessa estratégia de opção conservadora, mas eficaz, dedicando um tempo para aprender como ela funciona e quando usá-la. A esse respeito, vamos dar uma olhada na chamada coberta e examinar maneiras de reduzir o risco do portfólio e melhorar o retorno do investimento.

7h18

O que é uma chamada coberta?

Você tem direito a vários direitos como proprietário de ações ou contratos futuros, incluindo o direito de vender o título a qualquer momento pelo preço de mercado. A callwriting coberta vende este direito a outra pessoa em troca de dinheiro, o que significa que o comprador da opção obtém o direito de possuir o seu título na data de vencimento ou antes dela a um preço predeterminado denominado preço de exercício.

Uma opção de compra é um contrato que dá ao comprador o direito legal (mas não a obrigação) de comprar 100 ações das ações subjacentes ou um contrato futuro pelo preço de exercício a qualquer momento antes do  vencimento. Se o vendedor da opção de compra também possui o título subjacente, a opção é considerada “coberta” porque eles podem entregar o instrumento sem comprá-lo no mercado aberto a um preço possivelmente desfavorável.

Lucrando com chamadas cobertas

O comprador paga ao vendedor da opção de compra um prêmio  para obter o direito de comprar ações ou contratos a um preço futuro predeterminado. O prêmio é uma taxa em dinheiro paga no dia em que a opção é vendida e é o dinheiro do vendedor para manter, independentemente de a opção ser exercida ou não. Uma opção de compra coberta é, portanto, mais lucrativa se a ação subir até o preço de exercício, gerando lucro na posição comprada em ações, enquanto a opção de compra vendida expira sem valor, permitindo que o emissor da chamada receba todo o prêmio de sua venda.

Quando Vender uma Chamada Coberta

Quando você vende uma opção de compra coberta, é pago em troca de desistir de uma parte das vantagens futuras. Por exemplo, vamos supor que você compre ações XYZ por $ 50 por ação, acreditando que subirá para $ 60 em um ano. Você também está disposto a vender a US $ 55 em seis meses, abrindo mão de outras vantagens enquanto obtém um lucro de curto prazo. Nesse cenário, vender uma opção de compra coberta na posição pode ser uma estratégia atraente.

A cadeia de opções de ações  indica que a venda de uma opção de compra de seis meses de $ 55 custará ao comprador um prêmio de $ 4 por ação. Você poderia vender essa opção contra suas ações, que comprou por $ 50 e espera vender por $ 60 dentro de um ano. O lançamento desta opção de compra coberta cria uma obrigação de vender as ações a $ 55 dentro de seis meses se o preço subjacente atingir esse nível. Você consegue manter os $ 4 de prêmio mais os $ 55 da venda das ações, pelo total geral de $ 59, ou um retorno de 18% em seis meses.

Por outro lado, você incorrerá em uma perda de $ 10 na posição original se a ação cair para $ 40. No entanto, você consegue manter o prêmio de $ 4 da venda da opção de compra, reduzindo a perda total de $ 10 para $ 6 por ação.

Vantagens das chamadas cobertas

A venda de opções de compra cobertas pode ajudar a compensar o risco de baixa ou aumentar o retorno de alta, recebendo o prêmio em dinheiro em troca de uma alta futura além do preço de exercício mais o prêmio durante o período do contrato. Em outras palavras, se o estoque XYZ no exemplo fecha acima de $ 59, o vendedor ganha menos retorno do que se ele simplesmente mantivesse o estoque. No entanto, se a ação terminar o período de seis meses abaixo de $ 59 por ação, o vendedor ganha mais ou perde menos dinheiro do que se a venda das opções não tivesse ocorrido.

Riscos de chamadas cobertas

Os vendedores das opções de compra precisam manter as ações ou contratos subjacentes ou estarão mantendo as opções de compra a descoberto, que teoricamente têm um potencial de perda ilimitado se o título subjacente subir. Portanto, os vendedores precisam recomprar as posições de opções antes do vencimento se quiserem vender ações ou contratos, aumentando os custos de transação e, ao mesmo tempo, reduzindo os ganhos líquidos ou aumentando as perdas líquidas.

The Bottom Line

Use chamadas cobertas para diminuir a  base de custo ou para obter receita de ações ou contratos futuros, adicionando um gerador de lucro às ações ou propriedade do contrato. 

Como qualquer estratégia, a escrita de chamadas cobertas tem vantagens e desvantagens. Se usadas com o estoque certo, as chamadas cobertas podem ser uma ótima maneira de reduzir seu custo médio ou gerar receita.