Ações Classificadas

O que são ações classificadas?

Ações classificados são ações de uma empresa de capital aberto que têm diferentes classes de acções, geralmente indicado por ações classe A e ações Classe B. Uma descrição detalhada das diferentes classes de ações ordinárias e suas características específicas é estabelecida no estatuto social e no estatuto da empresa, mas na maioria das vezes as ações classificadas diferem pelo número de votos, ou falta de votos, conferidos pela propriedade dessas ações. As ações classificadas também podem diferir em direitos de dividendo. Em fundos mútuos, as cotas de fundos classificados variam de acordo com a estrutura de taxas.

Compreendendo as ações classificadas

As ações classificadas são um exemplo de estrutura de capital complexa. As empresas com estruturas de capital complexas podem ter uma combinação de várias variedades diferentes de classes de ações ordinárias, com cada classe de ações com direitos de voto e taxas de dividendo diferentes.

Os privilégios de voto são a principal razão pela qual as empresas criam diferentes classes de ações, além dos direitos de dividendos e da preferência de liquidação. As ações preferenciais geralmente não vêm com direito a voto, mas garantem um dividendo fixo, enquanto as ações ordinárias dão direito a voto para o conselho de administração na assembleia geral anual.

Para fornecer uma melhor defesa contra aquisições hostis, as ações Classe A, com votos mais altos por ação, muitas vezes são emitidas para insiders como a equipe de alta administração e diretores da empresa. Embora as ações da classe A normalmente ofereçam mais benefícios aos acionistas, os investidores de varejo não devem se preocupar com as diferentes classes de ações, se a empresa for bem administrada.

Classe Preferencial de Ações

Os investidores às vezes optam por um investimento em ações preferenciais, que funcionam como um cruzamento entre ações ordinárias e investimentos de renda fixa. Assim como as ações ordinárias, as ações preferenciais não têm data de vencimento, representam a propriedade da empresa e são contabilizadas como patrimônio líquido no balanço da empresa. Em comparação com um título, as ações preferenciais oferecem uma taxa de  distribuição  fixa, sem direito a voto e um valor nominal. 

As ações preferenciais também estão acima das ações ordinárias na estrutura de capital de uma empresa. Portanto, as empresas devem pagar  dividendos  sobre as ações preferenciais antes de pagar dividendos para as classes de ações ordinárias. Em caso de liquidação ou falência, os acionistas preferenciais também receberão seu pagamento antes dos detentores de ações ordinárias. 

Classes de ações de fundos mútuos

Os fundos mútuos vendidos por consultores podem ter diferentes classes de ações, com cada classe possuindo uma estrutura de taxas e encargos de vendas exclusiva. As cotas de fundos mútuos Classe A cobram uma carga inicial, têm taxas 12b-1 mais baixas e um nível de despesas operacionais abaixo da média. As cotas de fundos mútuos classe B cobram uma carga de  back-end  e têm taxas carga inicial,  mas uma carga secundária baixa se aplica, assim como taxas 12b-1 e despesas operacionais relativamente mais altas.

A carga de back-end, conhecida como taxa de vendas diferida contingente (CDSC), pode ser reduzida ou eliminada dependendo de quanto tempo as ações foram mantidas. As ações classe B normalmente têm um CDSC que desaparece em apenas um ano a partir da data de compra. Os compartilhamentos de classe C geralmente começam com um CDSC mais alto que só desaparece totalmente após um período de 5 a 10 anos.

Exemplo do mundo real de ações classificadas

A estrutura de ações de várias classes no Google surgiu como resultado da reestruturação da empresa em Alphabet Inc. em outubro de 2015 (NASDAQ: GOOG).1 Os fundadores Sergey Brin e Larry Page descobriram que detinham menos do que a maioria das ações da empresa, mas desejavam manter o controle sobre as principais decisões de negócios. Como resultado, a empresa criou três classes de ações da empresa. As ações classe A são detidas por investidores regulares e têm direito a um voto por ação. As ações classe B, detidas principalmente por Brin e Page, têm 10 votos por ação. As ações da Classe C  são normalmente detidas por funcionários e não têm direito a voto. A estrutura dá a maior parte do controle de voto aos fundadores, embora configurações semelhantes tenham se mostrado impopulares com os acionistas médios no passado.