O que esperar do exame CFA Nível II
Se você está lendo este artigo, há uma grande chance de já ter passado no exame CFA Nível I e ter iniciado sua preparação para o CFA Nível II. Enquanto o exame de Nível I enfoca o conhecimento básico e a compreensão de ferramentas e conceitos de avaliação de investimentos, o Nível II trata da aplicação desses conceitos.
O Nível II aprofunda os conceitos de gerenciamento de investimentos e portfólio e testa sua capacidade de aplicar esses conceitos a cenários da vida real. Este artigo o ajudará a compreender as nuances do exame CFA Nível II.
Principais vantagens
- O exame CFA Nível II testa os candidatos quanto à aplicação de conceitos de avaliação de investimentos.
- O nível II contém questões de múltipla escolha que são agrupadas em mini-casos chamados conjuntos de itens.
- Existem 10 tópicos agrupados em quatro áreas: Padrões Éticos e Profissionais, Ferramentas de Investimento, Classes de Ativos e Gerenciamento de Portfólio e Planejamento de Patrimônio.
- Os candidatos têm seis horas para concluir o exame.
O que é o Exame CFA?
A designação profissional de analista financeiro licenciado (CFA) é oferecida pelo CFA Institute – uma associação global de profissionais de investimento – para pessoas que concluem com sucesso seu exame. O exame é composto por um conjunto de três exames que se tornam cada vez mais difíceis e complexos. Cada exame tem um conjunto diferente de conceitos e perguntas que o aluno deve responder. Os exames testam os alunos em sua compreensão, conhecimento e análise em uma série de tópicos diferentes, como contabilidade, economia, ética, gestão de dinheiro e análise de segurança.
Os exames normalmente são oferecidos todo mês de junho em diferentes centros ao redor do mundo. Para obter as atualizações mais recentes sobre as datas dos exames, os candidatos devem monitorar o site do CFA. Os candidatos devem atingir uma pontuação mínima para passar em cada nível. Aqueles que não passaram recebem informações em comparação com outros que não passaram. Eles podem fazer o exame novamente.
Em resposta à pandemia COVID-19, o CFA Institute expandiu as opções de exames, oferecendo mais datas de exames, bem como exames por computador.
Estrutura do Exame
Semelhante ao Nível I, o Nível II também contém questões de múltipla escolha. No entanto, as perguntas são agrupadas em mini-casos chamados conjuntos de itens. Cada conjunto de itens consiste em uma declaração de caso seguida por quatro ou seis questões de múltipla escolha. Há um total de 21 conjuntos de itens – 10 na sessão da manhã e 11 na sessão da tarde. Os candidatos devem usar as informações fornecidas em cada item definido na declaração do caso para responder às perguntas.
Detalhes do exame
Qualquer pessoa que deseje fazer o exame deve ter um diploma de bacharel ou educação equivalente e ser aprovado no exame CFA Nível I. Os participantes do teste também devem ter três anos de experiência profissional qualificada antes de fazer o exame.
Os candidatos têm seis horas para concluir o exame. O custo para se inscrever varia anualmente – assim como a pontuação para aprovação – e depende de quando eles se inscrevem. As taxas de aprovação no exame de Nível II em junho de 2019 foram fixadas em 44%.1 Os resultados do exame geralmente são fornecidos aos candidatos dentro de 60 dias.
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Currículo do exame
Para o exame de Nível I, o foco do tópico são as ferramentas de investimento, com foco relativamente menos na avaliação de ativos e gerenciamento de portfólio. Para o Nível II, porém, o foco do tópico muda mais para classes de ativos, embora as ferramentas de investimento ainda tenham um peso bastante elevado. Em termos de aprendizagem, o exame de Nível II se concentra na aplicação e análise de conceitos aprendidos no Nível I.
O currículo consiste em 10 tópicos agrupados em quatro áreas:
- Padrões Éticos e Profissionais
- Ferramentas de Investimento
- Classes de ativos
- Gestão de portfólio e planejamento patrimonial
A tabela a seguir mostra os pesos desses tópicos e áreas amplas para o exame de Nível II.
Tópicos do Exame CFA II
Vamos dar uma breve olhada em cada um desses 10 tópicos.
Ética e padrões profissionais
Esta seção cobre o código de ética, os padrões profissionais e os padrões globais de desempenho de investimento. A ética é uma seção igualmente importante em todos os três níveis. As questões serão direcionadas à aplicação das sete normas em situações profissionais. Outros tópicos importantes são os soft dollars e Research Objectivity Standards (ROS).
Métodos Quantitativos
Você pode esperar cerca de um a dois conjuntos de itens da seção quantitativa. A declaração de caso provavelmente apresentará regressão de dados e pedirá que você analise e interprete os dados. Você pode até ser solicitado a calcular algumas métricas importantes com base nos dados fornecidos.
Economia
Semelhante ao tópico acima, a economia também é uma pequena seção no Nível II. Você pode esperar um item definido para este tópico. Você precisa ter um bom conhecimento conceitual de economia, pois muitos desses conceitos podem ser testados junto com outros tópicos. Um conceito importante é o câmbio estrangeiro, e é provável que você seja testado na aplicação de seus conceitos.
Relatórios e análises financeiras
Relatórios e análises financeiras representam uma grande parte do exame. Você pode esperar cerca de quatro a cinco conjuntos de itens desta seção. Os conceitos importantes são: contabilidade para estoques, contabilidade para ativos de longa duração, contabilidade para arrendamentos, investimentos entre empresas, contabilidade para aquisições, entidades de interesse variável (VIEs) e qualidade dos relatórios financeiros.
É mais provável que sejam feitas perguntas sobre o conjunto de itens com base em uma combinação desses conceitos. Você precisa aprender os processos e princípios e praticar sua aplicação por completo. Compreender as nuances e diferenças em IFRS e US GAAP é fundamental.
Finanças corporativas
Finanças corporativas são um assunto importante, mas fácil de tratar. Os conceitos de finanças corporativas estão vinculados às seções de relatórios financeiros e patrimônio líquido. Assim, as perguntas podem ser combinadas com o material das outras seções. Os conceitos-chave incluem orçamento de capital, estrutura de capital, questões de política de dividendos e recompra, governança corporativa e fusões e aquisições.
Gerenciamento de portfólio
Você pode esperar uma ou duas perguntas do conjunto de itens do gerenciamento de portfólio. O material desta seção é enorme e pode ser aconselhável mantê-la para o fim. Lembre-se de que o material de gerenciamento de portfólio ficará mais aprofundado no exame de Nível III, portanto, é uma boa ideia ter uma compreensão geral dos conceitos aqui. Você será testado na teoria de portfólio, eficiência de mercado e conceitos de precificação de ativos.
Investimentos igualitários
Ações é uma seção importante para analistas financeiros e você pode esperar cerca de quatro a cinco perguntas do conjunto de itens de ações. Há muito material sobre análise de patrimônio e métodos de avaliação. Observe que a seção de patrimônio líquido tem muitas fórmulas e pode ser solicitado que você execute cálculos e interpretações com base em fórmulas.
Renda Fixa
A renda fixa é uma parte pequena, mas importante, do exame, que é bastante semelhante à seção de finanças corporativas. Dada a recente crise financeira, esta seção se tornou ainda mais importante. Você pode esperar um ou dois conjuntos de itens neste tópico. Como os investimentos de capital, a renda fixa também tem muitas fórmulas e alguns dos conceitos são bastante complexos. Os conceitos-chave incluem análise de crédito, estrutura a termo, títulos, títulos lastreados em hipotecas (MBSs) e sua avaliação.
Derivados
Esta é uma seção mais desafiadora e você pode esperar pelo menos duas questões do conjunto de itens das derivadas. O material cobre futuros e contratos a termo, opções e swaps. Em derivativos, você deve estar familiarizado com contratos a termo de moedas, futuros de taxas de juros e contratos de taxas futuras. Em opções, você precisa entender as estratégias de opções e os modelos de preços de contratos de opções. Em swaps, você deve ser capaz de interpretar uma transação de swap e descobrir os fluxos de caixa para as partes envolvidas.
Investimentos Alternativos
Esta seção cobre outras classes de ativos além de ações e renda fixa. As três classes de ativos, que fazem parte do currículo do CFA, são imóveis, fundos de hedge e capital privado. Haverá um ou dois conjuntos de itens de perguntas desta seção. Esta é uma seção relativamente fácil e pode ajudá-lo a obter essa pontuação adicional sem entrar em coisas complexas.
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The Bottom Line
O exame CFA Nível II é bastante difícil e pede que você aplique conceitos, em vez de apenas entendê-los. Portanto, é fundamental que você gaste tempo praticando e fazendo testes de amostra enquanto analisa as áreas em que você está fraco durante a preparação. Boa sorte no exame!