Bullet Transaction
O que é uma transação bullet?
O termo transação bullet refere-se a um empréstimo que exige que o saldo do principal seja pago integralmente no vencimento, em vez de parcelá-lo ao longo de sua vida. Os mutuários só precisam cobrir os pagamentos de juros durante a vida do empréstimo bullet, pelo menos até o pagamento final do principal. O pagamento do saldo principal no vencimento é chamado de pagamento final.
Principais vantagens
- Uma transação bullet se refere a um empréstimo que exige que o saldo do principal seja pago integralmente no vencimento, em vez de parcelá-lo ao longo de sua vida.
- Os mutuários cobrem apenas os pagamentos de juros antes do vencimento do pagamento final.
- Os empréstimos bullet podem ser pagos por refinanciamento ou ganhando dinheiro suficiente para pagar o empréstimo.
- Esses empréstimos podem ser muito arriscados para os credores porque há uma chance maior de o devedor ficar inadimplente.
Como funcionam as transações com marcadores
A maioria dos contratos de empréstimo exige o reembolso do principal e dos juros ao longo do tempo. Portanto, quando o proprietário de uma casa tem uma hipoteca, o credor amortiza o saldo principal durante a duração do empréstimo – digamos 30 anos – levando em consideração os pagamentos de juros com base na taxa de juros do empréstimo. O mutuário é responsável por fazer pagamentos regulares até que o saldo seja pago integralmente. Mas nem todos os empréstimos funcionam da mesma forma.
Conforme observado acima, as transações bullet exigem que o mutuário cubra o saldo total do principal na data de vencimento. É importante observar que uma transação bullet pode ter duas ou mais tranches, onde diferentes tranches têm diferentes vencimentos ou diferentes taxas de juros. Até o vencimento do saldo principal, eles pagam apenas juros.
As hipotecas que exigem transações bullet também são chamadas de hipotecas balão. As hipotecas e outros empréstimos com vencimento em 15 anos são chamados de balas de 15 anos. As transações bullet são precificadas como um número de pontos básicos (BPS) sobre uma referência, como os títulos do Tesouro dos EUA. Os investidores podem comprar certificados para investir em transações bullet.
As transações bullet podem ter duas ou mais tranches, cada uma com diferentes vencimentos e diferentes taxas de juros.
Os empréstimos bullet podem ser pagos por refinanciamento ou ganhando dinheiro suficiente para pagar o empréstimo. Esses empréstimos são uma boa opção para os franqueados que podem não ter imediatamente dinheiro suficiente para cobrir o custo total de propriedade de uma franquia. As transações bullet permitem que eles desenvolvam o fluxo de caixa por meio de seus negócios e economizem o suficiente para pagar a dívida quando ela vencer.
Em outros casos, as empresas podem usar empréstimos bullet para desenvolver capital de giro para comprar equipamentos ou para financiar uma aquisição, entre outros usos. Empréstimos rotativos e empréstimos a prazo podem ser estruturados como transações bullet.
Embora os mutuários só sejam obrigados a fazer pagamentos de juros antes do vencimento, as transações bullet podem ser muito arriscadas para os credores. Isso ocorre porque há uma chance maior de que os tomadores de empréstimos inadimplem no vencimento do principal. Se o tomador do empréstimo entrar em default, o credor pode não receber de volta nenhum do principal.
Considerações Especiais
Um título bullet é um instrumento de dívida cujo valor total do principal é pago de uma só vez na data de vencimento, em vez de amortizar o título durante sua vida. Bullet bonds não podem ser resgatados antecipadamente por um emissor, o que significa que não podem ser cobrados. Por causa disso, os bullet bonds podem pagar uma taxa de juros relativamente baixa devido ao alto grau de exposição do emissor à taxa de juros.
Veja como funciona o preço de uma transação com marcadores. Primeiro, o total de pagamentos de juros para cada período deve ser agregado e descontado ao seu valor presente (VP). Isso é feito usando a seguinte equação:
- PV = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Onde:
- PV = valor presente
- Pmt = pagamento total do período
- r = rendimento do título
- p = período de pagamento
Por exemplo, imagine um título bullet com valor nominal de $ 1.000. O título rende 5%, sua taxa de cupom é de 3% e o título paga o cupom duas vezes por ano durante um período de cinco anos. Com essas informações, há nove períodos em que é feito um pagamento de cupom de $ 15 e um período – o último – em que é feito um pagamento de cupom de $ 15 e o principal de $ 1.000 é pago.
Usando a fórmula acima, podemos determinar os pagamentos durante a vida do título, conforme descrito na tabela abaixo:
Somando esses 10 valores presentes equivale a $ 912,48, que é o preço do título. Observe que o saldo principal não é reembolsado em nenhum momento, exceto no último período – a marca registrada de uma transação bullet.