Negociação Anônima
O que é comércio anônimo?
A negociação anônima ocorre quando investidores de alto perfil executam negociações que são visíveis em uma carteira de ordens, mas não revelam sua identidade. Muitas bolsas de valores, como a Bolsa de Valores de Londres, a Bolsa de Valores de Toronto, a Bolsa de Valores de Nova York e a NASDAQ, bem como os dark pools, oferecem negociações anônimas. Embora a maioria dos negociantes opte por negociar de forma não anônima, há muitos motivos pelos quais os grandes negociantes preferem manter sua participação em um mercado em segredo.
Principais vantagens
- A negociação anônima pode ser importante para grandes negociadores que não desejam fornecer pistas a outros negociadores de que estão comprando ou vendendo.
- Nenhuma ordem regulamentada é verdadeiramente anônima, uma vez que as negociações ainda precisam ser liquidadas e compensadas, e os reguladores ainda precisam ter acesso às informações de negociação, se assim o desejarem.
- Os comerciantes de varejo não precisam se preocupar em negociar anonimamente, uma vez que normalmente não têm um impacto significativo no preço e outros comerciantes não estão particularmente preocupados com pedidos únicos menores.
Compreendendo o comércio anônimo
A negociação anônima é usada principalmente para evitar alertar o mercado sobre uma ação pendente, o que poderia levar a um comportamento de avanço ou disputa pela melhor posição em um livro de ordens.
Por exemplo, um grande comprador institucional interessado em adquirir milhões de ações pode não querer revelar suas intenções antes de concluir a compra. O risco é que os investidores menores possam aumentar o preço na esperança de vendê-lo ao comprador institucional para um lucro de arbitragem rápido, ou o centavo pode ser usado para obter prioridade de execução injustamente.
Pennying é quando outros negociantes aumentam o lance em um centavo, cortando na frente de um negociante que colocou o lance inicial um centavo abaixo. Muitas vezes, os comerciantes farão isso se puderem ver que há uma parte interessada disposta a comprar grandes quantidades de ações. Eles os cortaram, sabendo que o grupo maior provavelmente continuará comprando, mesmo a preços mais altos.
A negociação anônima pode ocorrer por meio de dois locais diferentes:
- Bolsas Anônimas : Muitas grandes bolsas de valores começaram a oferecer negociação anônima ao acessar o livro de ordens central devido à concorrência de redes de comunicação eletrônica (ECNs) que oferecem negociação anônima. Outras bolsas de valores oferecem sistemas de negociação híbridos que oferecem a opção de execução de ordens anônimas automatizadas e execução de ordens de leilão não anônimas.
- Dark Pools : Muitos ECNs oferecem negociação anônima por meio de dark pools.
A maioria das negociações anônimas é conduzida por especialistas e formadores de mercado de opções. As negociações anônimas tendem a estar associadas a um maior impacto no preço, razão pela qual os negociantes que fazem essas grandes ordens desejam permanecer anônimos. Dito isso, postar ordens anônimas pode ser uma dica para outros negociantes de que o negociante anônimo não quer ser conhecido, o que por si só é a causa de uma corrida inicial ou de um centavo.
Deve-se notar que nenhuma negociação em bolsas regulamentadas é totalmente anônima. Em última análise, a liquidação precisa ocorrer e os reguladores devem ser capazes de acessar informações comerciais se ocorrer uma transação suspeita. Nesse sentido, anônimo significa proteção de identidade de outros comerciantes, mas não de reguladores e outras partes que devem facilitar o comércio real e a compensação do comércio.
Os pequenos comerciantes de varejo não precisam se preocupar com a negociação anônima, pois seus pedidos têm pouco impacto sobre os preços, outros comerciantes não estão significativamente preocupados com as ações de outros pequenos comerciantes e a maioria dos comerciantes de varejo negocia através de grandes corretores onde há milhares de comerciantes, portanto, sua identidade é obscurecido para outros comerciantes de qualquer maneira.
Exemplo de negociação anônima em uma bolsa de valores
A identidade específica de um trader não está publicamente disponível ao colocar uma negociação por meio de um ECN ou bolsa. Outros negociantes não sabem o nome da pessoa que faz a transação, mas a corretora ou firma usada para fazer a transação é visível.
Por exemplo, uma lista de transações em ações listadas na Bolsa de Valores de Toronto (TSX) fornecerá a hora da transação, o preço, a quantidade, a troca, bem como os códigos do corretor / firma do comprador e do vendedor. Isso pode fornecer pistas sobre quem está comprando ou vendendo, especialmente se for uma empresa com poucos clientes ou que negocie seu próprio capital.
No TSX, uma entidade pode manter sua empresa anônima inserindo um pedido anônimo. Isso aparece como um código 001, que significa anônimo.
A cada mês, a TSX publica relatórios sobre negociações anônimas, revelando quantas negociações anônimas foram realizadas por cada empresa no mês anterior. Isso fornece alguma transparência à negociação anônima, mas ainda impede que outros negociadores saibam em tempo real quem está realizando as negociações.
Para os comerciantes de varejo que negociam por meio de uma grande corretora, a negociação anônima não é importante porque há tantos clientes na corretora que a corretora estará constantemente negociando na maioria das ações. Apenas um volume extremamente grande passando por um determinado corretor pode alertar outros participantes que sabem que certos clientes negociam com aquele corretor.