Alibaba IPO: Por que listar nos EUA?

Alibaba ( oferta pública inicial (IPO) na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em setembro de 2014, o Alibaba cresceu exponencialmente tanto nos produtos e serviços que oferece quantonas empresas que possui.  Esse crescimento incrível também se estendeu aos lucros que poderia proporcionar aos acionistas.

Mas por que o Alibaba ou qualquer empresa estrangeira escolheria abrir o capital em uma bolsa dos Estados Unidos em vez de escolher uma mais perto de casa? Embora possa haver várias respostas para essa pergunta, três motivos possíveis se destacam: controle, reputação e amplitude de movimento.

Ao controle

Muitos acreditam que o IPO da Alibaba nos EUA permitiu que o fundadorJack Ma mantivesse o controle da empresa. A estrutura pré-IPO da Alibaba permitiu que Ma e o cofundador Joseph Tsai mantivessem o controle da empresa, apesar de não possuir uma porcentagem significativa das ações. A primeira escolha de trocas relatada pela Ma, em Hong Kong, desaprova os métodos de controle não baseados na propriedade majoritária.

A NYSE e os Estados Unidos em geral, entretanto, permitem que as empresas usem classes de ações para manter o controle das empresas de capital aberto. Mesmo com empresas estrangeiras que planejam deter a maioria das ações, a estrutura de classes de ações oferece uma oportunidade de levantar capital sem dar poder significativo aos novos acionistas. 

Reputação

Existe um elemento de prestígio em ser uma empresa listada na NYSE, mas também uma vantagem prática. As empresas que negociam publicamente nos Estados Unidos estão sob a supervisão regulatória da SEC. Embora isso muitas vezes signifique aprender novos processos e mais papelada para empresas estrangeiras que dão o salto, compensa no longo prazo. O maior escrutínio e transparência proporcionados pela supervisão da SEC são vistos como uma vantagem pelos investidores, que subsequentemente têm mais confiança ao ler as finanças de uma empresa e fazer seus investimentos.

Uma empresa como a Alibaba pode usar essa confiança para se posicionar ainda mais claramente como o principal rival da Amazon. A listagem nos Estados Unidos pode tornar mais fácil para os investidores que buscam exposição nos mercados online escolherem a história de crescimento do Alibaba em vez da da Amazon. 

Amplitude de movimento

Uma listagem nos Estados Unidos também permite que empresas como a Alibaba tenham um pouco mais de amplitude no que diz respeito a fusões e aquisições. Ter ações em dólares norte-americanos em uma bolsa de valores norte-americana pode simplificar quaisquer aquisições futuras de empresas norte-americanas e pode diminuir o escrutínio que esses negócios podem enfrentar se uma empresa estrangeira listada fizer uma oferta por uma empresa norte-americana listada.

The Bottom Line

Embora possa haver muitos motivos pelos quais o Alibaba escolheu se listar nos EUA, talvez a coisa mais interessante sobre o IPO do Alibaba não seja que ele está listado nos EUA, mas que está listado na NYSE em vez do NASDAQ – um lar mais tradicional para Internet empresas. Alguns sugeriram que o manuseio incorreto da oferta pública inicial do Facebook pela NASDAQ dois anos antes deixou o Alibaba nervoso.

De qualquer forma, quando as empresas estrangeiras se listam nas bolsas dos EUA, dinheiro é gerado para as bolsas e os bancos de investimento envolvidos, tornando-se uma vitória não apenas para a empresa estrangeira, mas também para os EUA.