Como os bancos depositários se beneficiam da emissão de ADRs
Para os investidores domésticos, os benefícios de aumentar sua exposição de investimento a empresas estrangeiras estão se tornando cada vez mais evidentes. A maneira mais fácil de um investidor fazer isso é comprando ações em American Depositary Receipts (ADRs).
O que é um ADR?
Um ADR é um produto financeiro emitido por um banco depositário doméstico e negociado em uma bolsa de valores doméstica, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e a Nasdaq. Os ADRs representam ações de uma empresa estrangeira, mas eliminam a necessidade de os investidores comprarem essas ações no mercado local da empresa e na moeda desse mercado.
Existem muitos bancos depositários que patrocinam ADRs nos Estados Unidos. O maior deles é o Bank of New York Mellon ( BNY ), com a State Street ( STT ) e o JPMorgan Chase ( JPM ) não muito atrás. Esses bancos depositários ajudam na configuração e operação do programa de recibos de depósito de uma empresa. Freqüentemente, esses bancos oferecem serviços de emissão gratuitos para empresas. Isso levanta a questão: qual benefício o banco está recebendo por fornecer tal serviço?
Os benefícios da emissão de ADRs
Quando um recibo de depósito é emitido por um banco depositário, o banco realmente comprou a quantidade equivalente de ações no mercado local. Essas ações são mantidas por um banco custodiante local para o banco depositário. Os ADRs podem então ser negociados normalmente no mercado como qualquer outra ação seria negociada.
Se, por algum motivo, um recibo de depósito for cancelado, ele não será mais negociado no mercado americano. Os ADRs são devolvidos ao banco depositário e as ações detidas pelo custodiante local são devolvidas ao mercado local.
Embora os bancos depositários devam fazer muito para emitir um novo ADR, eles não recebem nenhum benefício real da empresa estrangeira. O benefício que o banco depositário recebe ocorre quando o ADR é finalmente vendido no mercado. O banco depositário recebe uma comissão sobre a operação, assim como qualquer outra operação.
Freqüentemente, os bancos depositários também deduzem suas taxas dos dividendos que os investidores devem receber. Eles também podem repassar despesas relacionadas à conversão de moeda aos investidores. É por meio dessas taxas e despesas que cobram dos investidores que os bancos depositários se beneficiam da emissão de ADRs.